Epargne Pierre : vos avis sur cette SCPI (Atland Voisin)

Je trouve "pessimiste" que l’objectif ne soit qu’au mieux faire le même TDVM que l’année dernière avec risque de faire moins bien vu l’année 2020 avec son confinement numéro 1 durant 2 mois que nous n’avons jamais revécu….
"Objectif 2021 (non garanti) entre 5% et 5,36%"

Alors qu’en parallèle ci-joint un article sur les perspectives 2021 de la SDG ATLAND VOISIN qui parait plus optimiste….article ici

Rapport annuel 2020

Quelques détails
RAN : 25j (2019) -> 15j (2020)
Cause principale la dilution (pas touché au RAN pour la distribution 2020)

Pas certain du calcul mais cela donnerait un RAN dans une fourchette de 12M€ ? (1363*0.0536/6, capitalisation, tdvm et durée) Contre 16M€ en 2019 avec ce même calcul.

Valeur de reconstitution : 219.04 (2019) -> 220.38 (2020)

Distribution de la quasi intégralité des bénéfices (p28) 54.258M  distribuables, 54.174M distribués

Beaucoup d’autres informations à extraire pour les plus curieux.

EDIT : Calcul à l’ouest

Dernière modification par Drystan (21/05/2021 17h02)

Le RAN en valeur absolue n’a pas été dilué (16M -> 12M, c’est une baisse de 25% pure et dure) mais exprimé en jour de distribution (25j -> 15J, baisse de 40%) il l’a été par l’augmentation du capital.

EDIT : Valeur incorrecte

Dernière modification par Drystan (21/05/2021 17h03)

Merci d’indiquer vos sources, je n’ai pas trouvé le mécanisme de maintient du RAN et le fait est qu’il ne fonctionne pas, je ne vois pas de ponction sur la prime d’émission :


RAN/part en 2019 = 0,81€ contre seulement 0,32€ fin 2020, alors même qu’il a augenté en euros.
Source rapport CS page 68 :
"Le report à nouveau (RAN), après affectation du résultat par l’assemblée générale, s’élève à 0,32 € par part au 31.12.2020, ce qui correspond à environ 15 jours de distribution, et ce critère nous paraît en cohérence avec la politique de distribution pratiquée par la Société de Gestion."
=> Personnellement j’aurais apporté un autre commentaire plutôt que parler de cohérence, le RAN a perdu 60% si l’on calcule sur la base du 0,32€ versus 0,81€ ou 40% si l’on compte les jours (15 contre 25). Puisque le dividende baisse, mécaniquement le nombre de jours de distribution augmente à RAN égal. Là non seulement le dividende baisse mais le RAN aussi et de beaucoup.
Bref, ça ne me parait pas cohérent, encore moins satisfaisant.

En chiffres :
Page 73 RA :
_report à nouveau de l’exercice précédent 2 137 709 €
_report à nouveau 2 222 338 €
Puisque le nombre de parts a augmenté, il est normal (et regrettable) que le RAN baisse par part.

Edit : orthographe et c’est bien beau de mettre en avant la hausse de la valeur de reconstitution (dixit RA) mais la valeur de réalisation baisse, légèrement, de 0,26% soit 179,63 €/part.

Dernière modification par Surin (21/05/2021 17h55)

GoodbyLenine a écrit :

- baisse du taux de rendement de marché des actifs de qualité recherchés par cette SCPI (qui explique aussi la bonne tenue des valeurs d’expertise), et légère hausse du % investi en IdF et bureaux;

Sur ce point les acquisitions du T2 2021 vont dans ce sens
82M€ campings dans toute la France à Vacansoleil avec rendement 5.05%
10.9M€ de commerces à Bagneux en VEFA qui seront occupé par Auchan avec un bail de 6 ans avec rendement 5.50%

GoodbyLenine, le 21/05/2021 a écrit :

Pour ma part, je retiens du Rapport Annuel 2020 :

   - résultat net/part = 11.00€ (2020, vs 12.59€ en 2019)
   - valeur de reconstitution/part = 220.38€ (fin 2020, vs 219.04€ fin 2019)
       … tous deux à rapporter au prix de la part (205€).

    - capitalisation de 1361M€ fin 2020 (vs 1002M€ fin 2019)
    - 472M€ d’acquisitions en 2020 (422M€ hors Vefa : 50M€)
    - endettement en hausse, mais encore modeste (arrivant à 122M€ soit 9% de la capitalisation, vs 20% maximum statutaire, et 36M€ fin 2019)
    - prudence/attentisme sur les acquisitions 2021 : 40M€ engagés à fin 2020 (vs 234M€ fin 2019)
    - rendement 2021 (dividende/prix part) entre 5.00 et 5.36%, soit dividende entre 10.25€ et 11.00€
    - maintien du positionnement 100% en France, largement (66%) hors de IdF (34%),  et 64% bureaux 29% commerces (vs 100%, 75%, 25%, 60%, 34% fin 2019)
    - TOF 95.56%, durée ferme résiduelle de 5.03ans en moyenne (vs 97.13% et NC en 2019)
    - impact Covid-19 limité : 2.5M€ de loyers annulés (non facturés), 1.5M€ de loyers provisionés en créances douteuses, pour 67.5M€ de loyers facturés.
    - 19 personnes (100% féminin -) dans l’équipe de relations clients.

La baisse du résultat par part, et du dividende, s’explique sans doute par :
    - un moindre effet relutif de la collecte (mondre ratio collecte/capitalisation, et sans doute investissements réalisés moins en avance sur l’entrée en jouissance des nouvelles parts);
    - baisse du taux de rendement de marché des actifs de qualité recherchés par cette SCPI (qui explique aussi la bonne tenue des valeurs d’expertise), et légère hausse du % investi en IdF et bureaux;
    - baisse de 1.6% du TOF (c’est "normal" avec ce type d’investissements et la conjoncture).
Il sera difficile d’inverser la tendance sur ces 3 aspects (donc mieux vaut oublier les rendements à 6%, et les dividendes à plus de 12€), même si une hausse du ratio d’endettement pourrait encore un peu doper le résultat/part.

Bonjour

Il y a donc enfin (d’autres SCPI comme PFO, PF grand Paris, Rivoli ont déjà beaucoup procéder à des revalorisations) une revalorisation potentielle de 7.31% ?

Certes le rendement est intéressant mais avec la revalorisation le Tri serait meilleur, comme Rivoli qui a un rendement moyen mais avec les revalorisations a atteint un Tri avoisinant les 7% sur 10 ans…

Oui (sur AV)

Bonjour
Les dividendes ont bien été versés (2,70€/part, retour à la normale ) hier sur mon compte Boursorama (date de valeur 26/07).
A+

Surtout avec une augmentation aussi famélique.

Coup de pub ?

Mer ci de l’info.

Par contre cela m’agace que je n’ai pas reçu l’info en tant qu’associé.
Et je n’ai pas trouvé de communication sur leur site.

Par qui l’avez vous appris ?

Oui je l’ai remarqué.

D’ailleurs je trouve cette pratique interessante car cela permet en quelque sorte d’investir avec une sorte de remise.

Par contre, les associés devraient être prevenus dans les 1er.

Je comptais justement en reprendre mais cette fois en AV mais il faut que j’attende le delai de retractation AV de 30 jours soit 1ere quinzaine d’Octobre.

Carpediem est cgpi. On peut supposer que l’information vient de la société de gestion…