Portefeuille d'actions de Vbvaleur

L1vestisseur je n’irais pas jusqu’à dire que la FED va baisser ses taux même si l’inflation baisse un peu.
Mais vu que investisseurs vont le penser ça va probablement aider le marché.
Une grosse avancée de l’armée Ukrainienne peut aider aussi.

Je suis plus optimiste que vous sur la dégradation économique, et la montée du chômage, finalement la démondialisation est un facteur favorable de ce coté là, et l’inflation des salaires et la montée des prix poussent les gens à aller bosser et à dépenser maintenant.

Dans un contexte inflationniste pour les 10 prochaines années il y’a un tas d’entreprises qui ne se payent pas si chère que ça aujourd’hui, et elles sont le vrai rempart pour l’épargnant contre l’inflation. seulement voilà à court terme les investisseur seront bien incapables de les distinguer, il faut bien 1 an ou 2 pour s’en rendre compte dans les résultats.
En attendant ils vont probablement se jeter sur ce qui était en croissance ces 5 dernières années, oubliant que dans un changement de cycle une partie des gagnants d’hier ne seront pas les gagnants de demain.

boom technologique (digitalisation, électrification, IA…)

L’IA va probablement va faire plus de mal que de bien en moyenne aux sociétés technologiques.. Et les investisseurs pensent à tord qu’elles s’en tireront partie.. 
De toute façon l’impact de ça sera assez long sauf peut-être négativement pour les sociétés techno avec plus de coûts et certaines de leurs activités rentables qui peuvent disparaitre. 
Ca peut faire un peu comme Kodak et le numérique..

Le boom technologique on l’a eu depuis plus de 10 ans déjà, maintenant on est plus proche de la fin que du début de ça ..
L’effondrement de la Silicon Valley Bank peut être vu comme le signe d’un changement de cycle dans ce domaine.
Le capital va être déployer à l’avenir beaucoup plus judicieusement et avec parcimonie alors les grandes avancées technologiques déflationnistes faudra pas trop compter dessus.

Dernière modification par vbvaleur (18/05/2023 09h18)

L1vestisseur a écrit :

De tous temps les révolutions technologiques et industrielles (mécanisation, digitalisation, robotisation) ont bouleversé bon nombre d’entreprises et de secteurs. En effet, les entreprises vont devoir s’adapter, ou seront condamnées à mourir.

Je vois que Microsoft a fait très fort avec l’IA, et que Google se sent menacé.

Mais si l’iA est une révolution, de nouvelles entreprises technologiques vont émerger, car il va falloir la développer et mettre en œuvre des applications pratiques et lucratives.

On est encore au début du développement de l’IA, il est difficile à ce stade de voir qui seront les gagnants et les perdants. Sur le cas Teleperformance par exemple, le débat fait rage, mais il semble que le marché la classe comme un futur perdant.

Exacte alors je ne suis pas pressé d’investir le secteur, par contre je sais que Coca vendra toujours des boissons dans 5 ans.

Je pense également que le déclin démographique dans de nombreux pays du monde (pas seulement en Europe, mais aussi au Japon et en Chine), et le ralentissement de la natalité des pays du sud lié à leur développement aura une tendance déflationniste.

Pour moi rien ne prouve que les dix prochaines années seront forcément inflationnistes (j’aime être contrarien, et surtout penser le contraire des économistes qui sont connus pour se tromper tout le temps).

Je ne sais pas ce que pensent les économistes au sujet de l’inflation et je ne crois pas que vous êtes contrariant en pensant qu’il y’aura peu d’inflation à l’avenir.

Par contre j’ai du mal à imaginer dans ma tête un scénario rationnel pour les dix prochaines années d’un monde sans inflation ou avec une inflation modérée .. 
Il y’a bien trop de facteurs en direction d’une inflation forte ou très forte.

Une accalmie temporaire ? Oui pourquoi pas je paris dessus mais pendant les 10 prochaines années je ne pense pas.

Il faut rincer tout ces excès.

WideMoat1930 Merci,

Concernant le FCF je n’ai pas pu prévoir l’impact positif plusieurs mois à l’avance de la grève des écrivains, et il y’a aussi l’amélioration du besoin au fond de roulement qui n’est pas prévisible quelques mois à l’avance.

En tenant compte de cela je vois un FCF de 1.8 milliards pour le Q3 plutôt que 1.1 milliard et une dette nette de 40 milliards au q4.

l’Ebitda est plus facile à estimer, les pièces mobiles sont cependant :

1-Le retournement du marché publicitaire
2-L’intérêt pour la plateforme de streaming
3-les succès au boxoffice pour la programmation théâtrale et dans les studios de jeux vidéo

Sans optimisme on peut l’estimer à 11 milliards pour 2023.

Par contre toute l’entreprise avance gentiment dans le bon sens et les excès de l’industrie sont vraiment entrain de se corriger.

Au début j’avais pas compris que cette entreprise j’allais la garder pêut être 10 ans en portefeuille ou à vie et quasi uniquement celle-là ^^
C’est comme ça.. Je commence à m’habituer c’est pas si actif que ça une carrière d’investisseur finalement. C’est un peu comme un entrepreneur qui à mit tout son argent pour monter son affaire sauf que moi j’ai rien à faire ..

C’est ouf il y’a pas d’autres endroits dans le monde ou je veux que mes capitaux soient investis, je me suis fait aspiré.

Dernière modification par vbvaleur (19/08/2023 10h59)

Et bien oui Doe c’est aussi ce que je pense,
Votre référence est simplement parfaite c’est l’un de mes livres préférés.

Depuis 2020 le marché était tellement fougueux, il y’avait un peu d’argent à se faire en sautant d’un titre à l’autre.
Aujourd’hui la situation est différente peut-être que les actifs mettront des années à se dégonfler au fur et mesure que les taux élevés s’installeront dans le temps et que les gens s’y habitueront.

Pour WBD il va falloir être patient et miser uniquement sur les fondamentaux, personnellement je suis sensible à certaines stratégies, à certains indicateurs économique et je vois bien que c’est pas le cas de la grande majorité du marché et même des analystes et journalistes..
Je vois une floppée de PDG manipuler les masses les plus inexpérimentés, j’ai beaucoup de mal à investir a leur coté..

Bref ma relation d’amour avec WBD est partie pour durer, je ne pensais pas ^^
A me demander même si je ne vais pas postuler chez eux pour surveiller mon investissement le plus près possible.

Il suffit simplement de prendre les bonnes décisions. Je vous le souhaite. Je n’ai pas les capacités suffisantes pour en juger.

Très gentil et ça parait très sincère en plus !
mercii je vous souhaite aussi une carrière d’investisseur prospère.

Bonjour vbvaleur,

Votre analyse (et position) sur WBD reste inchangée ?

Aux dernières nouvelles la société part en guerre contre la NBA. L’énergie du désespoir non ?

Aussi noobie que j’était à l’époque, je n’ai jamais compris l’engouement du forum pour cette valeur, qui avait les faveurs de nombreux membres parmi les plus expérimentés.

L1vestisseur, le 11/12/2021 a écrit :

A mon humble avis il y a beaucoup de valeurs plus intéressantes que Discovery sur le marché.
C’est aussi enrichissant de faire des recherches et d’analyser d’autres sociétés.

Vos arguments sont intéressants pour Discovery mais l’analyse fondamentale ne fait pas tout. L’analyse graphique permet de visualiser une tendance baissière de long terme installée depuis plusieurs mois.

Si on se met à la place d’un investisseur lambda, il voit des performances à peu près stables sur les deux dernières années, des prévisions timides avec une légère hausse du chiffre d’affaires et une stabilité des marges. Quand il regarde le track record sur un an et même sur 10 ans, il prend peur. Pas certain que ce tableau attire suffisamment d’investisseurs pour faire monter le cours de façon significative et de manière durable.
Avec un PER de 15x je pense qu’elle est à son prix.

L1vestisseur, le 11/12/2021 a écrit :

vbvaleur a écrit :

Pouvez-vous me donner ce que vous considérez comme meilleures alternatives à Discovery ?

Je vais vous citer 8 valeurs que j’affectionne et qui font partie de mes plus fortes convictions : Hermès, Sartorius, ASML, ASM, LVMH, Alphabet, Microsoft, Nvidia.
Je ne pense pas que Discovery ait une chance de surperformer ne serait-ce qu’une seule de ces valeurs sur un horizon 3-5 ans.

vbvaleur, le 11/12/2021 a écrit :

1vestisseur,
Hermès, Sartorius, ASML, ASM, LVMH,  Microsoft, Nvidia
[…]
Si sur 3 à 5 ans Discovery ne fait pas mieux que l’une de ces sociétés j’arrêtes l’investissement car c’est le signe que ce n’est pas fait pour moi.

On est pas encore aux 3 années suivant ce message, et même la daube Sartorius fait mieux que WBD.

Quand je pense au temps perdu par vb à éplucher les rapports annuels de Warner Bros, cela prouve que parfois il faut savoir faire dans la simplicité, et ne pas se faire aveugler par une équipe dirigeante vorace qui promet monts et merveilles.

Il est ok d’avoir un pari valeur contrarian mais surtout surtout multiplier les paris. La c’est de la prise de risque volontaire, juste par arrogance. On touche a la folie comme l’investisseur de Sears Holdings, qui fait maintenant un autre All-in. Ce n’est plus de la gestion.

Tres bons choix a posteriori L1Vestisseur