Scor : réassureur français mondialisé

Patience · #76

Il se tramait quelque chose puisque la date de l’AG n’avait toujours pas été publié.
SCOR : coup de théâtre dans la succession de Denis Kessler

C’est donc Laurent Rousseau qui deviendra directeur général de SCOR au 1er juillet 2020, a tranché le conseil d’administration ce lundi. Benoît Ribadeau-Dumas quittera quant à lui l’entreprise. Agé de 69 ans, Denis Kessler conservera le poste de président non exécutif au moins jusqu’en 2022.

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FXB67 · #77

Scor et Covéa enterrent la hâche de guerre

A retenir de l’accord :
- Covéa cède à Scor des options d’achat à 28€ sur toutes ses actions Scor pour organiser sa sortie du capital
- Covéa s’engage à ne plus revenir dans le capital pendant 7 ans
- 20 millions d’indemnité transactionnelle de Covéa en faveur de Scor
- cession de Scor d’un portefeuille d’affaires, pour 1 mds de dollars

L’action a clôturé à 28,3€ soit à peu près le niveau des options d’achat.

levovitch1988 · #78

https://www.bfmtv.com/amp/economie/entr … 70486.html

Une vidéo récente de la gérante du fonds Ciam actionnaire de Scor.

Dire que le cours de Scor (on est loin des 43€ offerts par Covéa en 2018) est lié à une mauvaise gestion est peut être un peu exagéré. La Covid est passée par la.

Le cours me semble peu cher dans le cas où on retrouverait en 2022 les niveaux de performance de 2019 (RN > 400 M€).

FXB67 · #79

Une tribune de Christopher Dembik sur l’avenir de la réassurance

Ce que j’en retiens c’est que le secteur est pris en étau et ne pourra s’en sortir que par une concentration.

levovitch1988 · #80

Ce qui est intéressant dans l’article, c’est l’accent mis sur la hausse à venir des risques climatiques. En revanche, l’auteur ne mentionne pas qu’il est fort probable que les assureurs / réassureurs augmentent leurs primes afin de compenser cette hausse de la sinistralité. Ce seront donc les assurés qui pourraient payer au final. Un article intéressant publié en mai 2021 dans l’Argus de l’Assurance ("la mise en garde de l’ACPR sur une hausse significative des primes d’assurance") prévoit à ce sujet une hausse des primes de 130% à 200% sur 30 ans. Autrement dit, la hausse des catastrophes naturelles pourrait servir aux acteurs comme Scor pour inflater leurs prix.

Le marché de la réassurance semble déjà assez concentré autour de 5 leaders mondiaux. Mais il pourrait en effet y avoir des rapprochements sur le secteur ainsi qu’avec des assureurs.

article : Catastrophes naturelles : la mise en garde de l?ACPR sur une hausse significative des primes d?assurance

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Dernière modification par levovitch1988 (16/08/2021 09h05)

Granite · #81

Quelques années avant la parution du cygne noir, il y a eu un livre français de Daniel Zajdenweber, l’économie des extrêmes.

Une des thèses centrales du bouquin est que les catastrophes climatiques ne peuvent être couvertes par les assurances et réassurances, car régies par des fonctions de puissance (càd non moyennable, non gaussien).

Il prend l’exemple d’un ouragan type Katherina à New York. Le système d’assurance/réassurance ne pourrait pas encaisser les dommages.

Avec le réchauffement climatique, ce type de risque augmente. Même s’il permet aux assurances de monter leur tarif, il y a un risque que les pertes soient supérieures, le pire étant à mon avis une catastrophe moyenne que la collectivité refuserait de mutualiser.

FXB67 · #82

Un article sur la convergence entre assureurs et réassureurs

Ca parle du rapprochement conjoncturel entre les deux métiers et de la délicate incursion des réasssureurs dans l’assurance directe (quête de marges mais sans fâcher les assureurs qui restent les clients principaux…).

Manille · #83

L’Investor Day de SCOR commence dans une petite heure, ci-dessous le lien de l’article de ce matin (lien pour la conférence tout en bas de la page).

https://www.scor.com/en/press-release/s … -value-its

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maxicool · #84

CP T3 2021

- RN 9M 2021 : + 151,10%
- ROE 9M 2021 : 7,30%
- Programme de rachat d’actions : 200 M€ entre le 28.10.21 et le 31.03.2022 (avec annulation de toutes les actions rachetées)
- Poursuite de la politique de dividende attractive

Résultats impactés par :
- les catastrophes naturelles : 708 M€ (inondations en Europe, ouragan Ida)
- les sinistres liés au Covid : 299 M€ (dont 241 aux USA)
- Réassurance de dommages et responsabilité : 109 M€

Le CP insiste beaucoup sur les 9M plutôt que sur le T3 (en perte à causes des catastrophes naturelles).

INVESTIR a écrit :
Les analystes sondés par FactSet attendaient en moyenne des primes brutes de 4,21 milliards d’euros et une perte nette de 142 millons d’euros.

Des mesures sont prises pour améliorer la performance opérationnelle :
- croissance externe vers la réassurance dommages / responsabilité
- réduction de l’exposition à la réassurance catastrophes naturelles
- investissement dans des actifs plus risqués (liquidité réduite de 16% à 9%)

>> Les chiffres s’améliorent et s’approchent (doucement) de ceux de 2019…

Le rendement des actifs investis au cours des 9M 2021 est de 2,30% :
- placements totaux : 30330 M€
- liquidités : 14% (16% au T2 2021)
- portefeuille = 40% d’obligations d’entreprises (36% au T2 2021)
- portefeuille obligataire : notation moyenne A+, duration 3 ans

Le rendement annualisé des actifs est attendu entre 2% et 2,3% pour l’exercice 2021, puis entre 1,80 et 2,30% en 2022.
Sous l’effet de la faiblesse des taux, il baisse logiquement…

Rendement des placements (9M)
9M 2018 : 2,10%
9M 2019 : 2,40%
9M 2020 : 2,20%
9M 2021 : 1,90%

Rendement des actifs (9M)
9M 2018 : 2,10%
9M 2019 : 3,00%
9M 2020 : 2,60%
9M 2021 : 2,30%

Maxicool

--

EDIT : à priori, Mr Market apprécie et ferme les yeux sur le T3 (préférant la vision à 9M comme les dirigeants) ! +10% actuellement…

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FXB67 · #85

Covéa s’empare de Partner Re pour 9 mds de dollars

Ils ont donc racheté un réassureur, après avoir soldé leur litige avec SCOR.

Cela illustre ce qui était écrit dans l’article que j’ai mis en lien dans le message #82, qui n’est malheureusement plus en accès libre (ça parlait de l’intérêt réciproque des deux secteurs pour se rapprocher).

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Manille · #86

Résultats annuel de SCOR : https://www.scor.com/en/press-release/2 … al-results

et de péripétie sur le rachat de Partner Re par COVEA : Covea Partner Re

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Patience · #87

+71% depuis le point bas d’octobre à ~14€ avec un retour sur 24€.
Le dividende sera-t-il maintenu (doute)

Beaucoup de péripéties sur ce marché de la réassurance. (des risques ne sont plus assurés,…)

Patience.

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Murzo · #88

La convocation à l’AG est disponible dans le BALO

Le dividende proposé est de 1,40€ (en diminution de 22% par rapport à 1,80€ des deux années passées)

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Patience · #89

Les résultats Q1 2023 sont sortis jeudi soir, salués d’un ~+10%
Financial Information | SCOR

SCOR a écrit :
• Revenus bruts d’assurance (« insurance revenue ») de EUR 3 926 millions au premier
trimestre 2023, en recul de 4,2 %2 par rapport au premier trimestre 2022
• Résultat net du Groupe de EUR 311 millions au premier trimestre 2023, comparé à une perte
nette de EUR -35 millions au premier trimestre 2022
• Valeur Économique du Groupe mesurée selon le référentiel comptable IFRS 17 de EUR 9 784
millions au 31 mars 2023, en hausse de 9,4 %3 (+6,3 % 3 à hypothèses économiques de taux
d’intérêt et taux de change constantes) par rapport au 31 décembre 2022, correspondant à une
Valeur Économique par action de EUR 54 (vs. EUR 50 euros au 31 décembre 2022)
• Ratio de solvabilité estimé du Groupe de 219 %4 au 31 mars 2023, dans le haut de la plage de
solvabilité optimale

PRU: 30€, P/V=0€ en prenant en compte les dividendes.

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hrld · #90

SCOR : Denis Kessler est décédé

Le président du conseil d’administration du réassureur SCOR, figure emblématique du capitalisme français, est décédé ce vendredi à l’âge de 71 ans.
SCOR : Denis Kessler est décédé | Les Echos

Un peu comme tonton dassault, ou encore rémy pfimlin, il n’aura eu qu’un éphémère aperçu de sa retraite..

Patience · #91

Le cours prend 7% en séance.
Wind of change ?

FXB67 · #92

Cela met fin de facto au suspens sur la "succession" qui ne se réglait pas et traînait en longueur (je crois qu’on est au 3ème DG nommé depuis que Kessler était devenu président non exécutif) car il avait du mal à lâcher les rênes pour de vrai.

+ prime spéculative car Kessler, lui, était un défenseur acharné de l’indépendance de Scor (contre l’intérêt des actionnaires?) -> la valeur devient opéable?

FXB67 · #93

Un article intéressant du Chief risk officer de Scor, sur Bourso, à propos des tensions en assurance et réassurance du fait du choc inflationniste

Ca plus la sinistralité climatique… le secteur est sous pression.

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Patience · #94

Le cours repasse les 30€. (Ma ligne est redevenue verte)
~x2 sur un an.
Les nuages sont-ils définitivement partis ?

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Patience · #95

Les résultats 2023 étaient publiés ce matin
Informations financières | SCOR

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Patience · #96

Toujours dans (a côté) des bons coups.
Mis en examen, Adrien Couret reste administrateur de Scor

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