Portefeuille d'actions de Menethil

On en revient au market timing, pourquoi pas, mais à mon sens aussi et surtout aux fondamentaux de saine gestion :
- diversification sectorielle et géographique
- activités, ventes, marges, valorisation et endettement

Deux petits mouvements à vous rapporter:

--> Vente de Sogeclair et Achat de Bonduelle en remplacement,

Sogeclair comme tout l’industrie aéro est prise dans des turbulences et je préfère m’en séparer. Je jouais partiellement une OPA sur certaines activités du titre (activités de simulations où Dassault Systèmes est actionnaire) mais les récents communiqués ne parlent même plus de cette activité.

Bonduelle a eu sa part de turbulences également mais le plan présenté récemment pour remettre sur de bons rails la rentabilité me semble cohérent. Rien que retrouver la rentabilité historique ferait doubler le titre… sauf si la dette s’emballe, auquel cas on aura des soucis. Mais je n’y crois pas trop car comme la société est une commandite, la famille Bonduelle y va de ses biens propres en cas de défaillance du groupe. Situation qu’ils ne veulent pas voir, et moi non plus. Cela nous fait une convergence.

--> Vente de Equasens et Achat de Dassault Systèmes en remplacement.

Je ne crois pas trop aux récentes publications de la société, où les objectifs 2025 ont grandement changé … A l’inverse Dassault Systèmes a bien baissé. Mis en orbite pendant le covid par les tradeurs du dimanche croyant en la croissance à 50% infinie, elle perd presque 50% depuis et redevient investissable avec des multiples convenables. Vu les engagements pris par la direction pour les années à venir, une opération de croissance externe est probable, comme le dit bien ZoneBourse cette semaine. J’ai donc maintenant les trois sociétés Dassault à mes cotés, je peux dormir tranquille. De plus, avec Eric Trappier qui passe à la tête du groupe Marcel Dassault en Janvier, je suis serein, c’est un PDG que je trouve extraordinaire dans sa maitrise, sa compétence et son accessibilité.

Sinon:



A droite, le PDG de Super Micro Computer déjà condamné par la SEC pour malversation. Et là, on apprend que son commissaire aux comptes (EY)se barre de là avant que ça pete.

A gauche, le PDG de NVIDIA qui n’avait que des mots mielleux pour son ami. Il faisait même le commercial pour son pote dans cette conf en disant que SMC était prêt pour les commandes. Que tout était incroyable.

Ce qui est incroyable c’est que tout est prévisible depuis le début (voir messages ici depuis des mois), mais ça n’empéche pas qu’on a admis cette société au NASDAQ100 et qu’on a déroulé le tapis rouge à des vendeurs de rêve qui font rien d’autres que de l’assemblage de racks avec watercooling ………… Il en reste encore quelques uns tout en haut de l’affiche de la hype qui ont vendu un peu trop de rêves récemment , leur temps viendra aussi, comme toujours et pour toujours. Ainsi va la spéculation.