Portefeuille d'actions de Jean-Marc

merci pour votre réponse.
Votre logique d’investissement est claire, dépassionnée et tres "mathématisée" me semble t il.

Cependant, ayant regardé les valeurs, quelles raisons vous font penser que les divdiendes de affine et alarea vont se maintenir à ce niveau a moyen terme? L’historique montre d’important écart et sauf si j’ai loupé qqchose, le rendement attendu cette année et de 6% env…ce qui est bien mais il me semble que l’ont peut trouver aussi bien avec une meilleure lisibilité sur les années à venir..

en revanche je vous suis sur vos choix de caisses régionales de CA.

concernant RALLYE, l’endettement peut être un critère d’exclusion mais sur le seul dividende, la qualité du dividende est présente en raison justement de la structure du groupe de M. NAOURI…pour quelqu un dont la devise est " des dividendes comme s il en pleuvait" je trouve que c’est bien d etre dans la structure du milieu, sorte de courroie de distribution des dividendes..

le seul hic, et c’est ma question: comment apréhendez vous le versement des div. en actions?
vous regardez le cours proposé s’il est compatible avec votre watching list je suppose?

Cela pourrait nous amener a la question de savoir si le dividende en action nouvelle est il un vrai dividende,comme on les aime sur ce forum?
on distribue du résultat mais on le laisse en fonds propres…
rien de mieux qu’un bon "cash dividend " comme disent les ricains non?

Jean

jean a écrit :

Ayant regardé les valeurs, quelles raisons vous font penser que les dividendes de Affine et Altarea vont se maintenir à ce niveau a moyen terme ? L’historique montre d’important écart et sauf si j’ai loupé qqchose, le rendement attendu cette année et de 6% env… ce qui est bien mais il me semble que l’ont peut trouver aussi bien avec une meilleure lisibilité sur les années à venir.

Le dividende d’Affine était attendu plutôt vers 1,40 mais son obligation fiscale de distribution pousse le dividende à 2,43. L’écart est du bonus, et je retiendrai une prévision de dividende 2011 moindre le moment venu; c’est au vu de cette prévision que je classerai Affine.
Pour Altarea, je n’ai aucun signal de moyen terme qui m’amènerait à douter de la pérennité d’un dividende supérieur ou égal à 8,00.
Quelles sont les autres valeurs à rendement similaire avec une meilleure visibilité ? Parlons-en.

jean a écrit :

le seul hic, et c’est ma question: comment apréhendez vous le versement des div. en actions?
vous regardez le cours proposé s’il est compatible avec votre watching list je suppose?

Tout-à-fait. Si le cours proposé offre un rendement compétitif, j’opte pour le paiement en actions. De plus si la décote de -10% est appliquée, ce peut être une très bonne affaire. Si le réinvestissement ne m’intéresse pas, en général lorsque j’estime avoir une ligne à renforcer plus rémunératrice, je peux aussi vendre le nombre de titres auquel j’ai droit le jour du détachement et souscrire simultanément pour encaisser la remise sur le cours de souscription. Il n’y a pas de petit profit.

Votre diagramme semble indiquer que (sur une durée limitée) :
- quand le marché monte (fev09-oct09, nov10-jan11), votre portefeuille se comporte comme le marché,
- quand le marché stagne (oct09-nov10), votre portefeuille se comporte mieux que marché,
- quand le marché baisse, (mar10-jui10), votre portefeuille se comporte mieux que marché.

ce qui est assez impressionnant !

Bonjour
Merci pour vos réponse.
sur Altarea, avec un coupon de 8EUR on est a 6%de rendement, ce qui est l’un des plus hauts de la cote effectivement.
je n’ai pas , vous avez raison, d éléments argumentés laissant à penser que celui-ci dimunuerait.

en ce moment, j imagine que vous regarder à vous renforcer dans FT non?
Pour ma part, je suis moins "extrémiste " du rendement si vous me passez ce vocabulaire, je me limite à 5%, avec les titres dont je faisais état  dans mon précédent message.

En tout cas, merci pour de nous laisser partager vos choix d’investissements;

et sinon pour vos oblig? vous allez chercher sur le marché secondaire les rendements actuariels les plus elevés?

Jean

Jean-Marc a écrit :

Je fais un pointage mensuel et je compare au CAC40. J’observe une bien moindre volatilité et une tendance ascendante claire qui n’apparaît pas sur le CAC40.

Effectivement ! J’étais septique sur une stratégie aussi "simple" car on fini par se retrouver avec un portefeuille de très haut rendement, mais avec que des "nanards".

Mais là je ne vais plus oser mettre le reporting de mon portefeuille !

Bravo Jean-Marc pour cette belle performance, qui en plus à l’avantage d’être fiscalement indolore dans un PEA.

affine a pris environ 20-25% depuis les résultats. Qu’attendez-vous sur cette valeur?

Bonjour Jean Marc
Vos commentaires m’impressionnent aussi je vous pose une question: que pensez-vous de CEGEREAL? Elle a une bonne décote , et donne normalement un bon dividende. Leurs affaires se sont un peu dégradées en perdant les loyers de BOUYGUES qu’ils n’ont pas remplacé mais le gap peut à mes yeu justifier l’achat au cours actuel. Est=-ce quussi votre opinion?
Merci d’avance

merci pour votre réponse, elle est pertinente et contribue à me rappeller que si je suis réaliste , j’ai tout de même un côté joueur qui m’influence et ce n’est pas bon!.

Kool31 a écrit :

la période des dividendes va commencer… avez-vous fait des arbitrages sur votre portefeuille?

En effet, j’ai procédé à des rééquilibrages entre lignes et arbitré ALTA pour ALP. Il me reste à attendre sereinement la moisson.
Sur mars, j’ai fait tourner 22% de mon portefeuille, ce qui est assez élevé. Ma performance mensuelle est de +1,37% contre -2,95% pour le CAC40. Je rappelle d’ailleurs que depuis 25 mois que j’applique cette méthode, je suis toujours investi à 100%, la comparaison est donc pertinente.

Enfin, au-delà de la performance de la ’part’ qui cote 202 ce soir (valeur 100 au 28/02/2009), je vise à maximiser les revenus. Au vu de mes lignes en l’état, je vais toucher des dividendes en hausse de +34% par rapport à 2010; mon objectif de +30% est donc dépassé. Cette progression doit évidemment être nuancée : il arrive qu’on vende un titre qui a déjà détaché son dividende pour acheter un titre qui n’a pas encore versé; ce n’est pas le cas dans cette statistique et à ce stade, chaque ligne ne ’produit’ qu’une fois.

Bref, je commence à me préparer à recevoir le maximum sur 2012…
Bonne soirée,
JM

Nikki a écrit :

Fest-ce que vous vous souvenez comment vous l’avez élaborée ? Vous vous êtes inspiré de quelqu’un d’autre ou c’est venu naturellement ?

Je me suis longtemps heurté à la notion de ’bonne affaire’, acheter bas, vendre haut, sans jamais y arriver. Les déconvenues sont nombreuses, et me battre contre des robots me semble perdu d’avance. J’ai fait le constat, à mes frais, que je suis un blaireau de pronostiqueur !

Par ailleurs, la crise m’a ouvert les yeux sur des titres qui offraient des rendements conjoncturellement très élevés. A force de voir tous mes titres plonger, je me suis dit que percevoir des dividendes élevés était une bonne consolation, d’autant plus que le rendement finit par protéger de la baisse. J’en suis arrivé à me dire que maximiser les dividendes était peut-être une bonne approche, dont la qualité immédiate est que l’on n’a pas besoin de se prendre la tête à suivre les cours : ce n’est pas le cours qui compte, c’est le rendement (et donc la comparaison des rendements entre eux). Le point fort : comparer les titres entre eux pour ne retenir que les ’meilleurs’.

Ca m’est donc venu tout seul, ensuite c’est affaire de patience et (je dois bien le dire) d’analyse des valeurs présentant un bon rendement pour vérifier que celui-ci est assis sur une structure financière saine.

DM a écrit :

Vous dites "augmentation des revenus", mais qu’en est-il du capital? a-til augmenté? baissé?

Bonsoir Diabolo.
Comme indiqué, je ne me préoccupe que des revenus des dividendes. Mais, évidemment, si les dividendes augmentent, nécessairement le capital suit selon le rendement du moment.
Par curiosité, je pointe la valeur d’une part fictive de FCP (en séparant donc la performance du portefeuille des apports d’épargne comme le fait Philippe). Je suis sur un point de départ valeur 100 au 28 février 2009. Ce soir, j’affiche 201,1, soit un rendement de 39% l’an au bout de 25 mois. Depuis le 1er janvier 2011, j’affiche +9,8%.
Donc le capital augmente, c’est logique. Je saisis le maximum de permutations possibles qui boostent les dividendes; au bout de quelques semaines ou quelques mois, les rendements anormalement élevés finissent par rentrer dans le rang par une hausse du cours.
A bientôt.

Linards a écrit :

Bonjour,
Pensez-vous que je sois sur la bonne voie ?

Houlala ! Il semble que vous êtes passé directement à l’étape 2 sans passer par l’étape 1 : la présélection de valeurs. Alors je reprends : vous devez commencer par choisir une watching-list de titres qui offrent, au-delà d’un bon rendement, des garanties de pérennité. Grosso modo, posez-vous la question de savoir quels critères vous permettent d’avoir confiance, disons à un horizon de 5 ans, en une entreprise. Car je rappelle que si vous trouvez un meilleur rendement, vous permutez deux titres, mais sinon vous gardez votre ligne pour vous satisfaire du dividende, par définition élevé. Or dans le cas de PAJ, il est évident que cette logique n’est pas répliquée : le dividende ne cesse de diminuer et l’endettement se creuse.
Autre valeur surprenante dans votre sélection : TNET dont le dividende (Belge) supporte une fiscalité rédhibitoire pour un résident français.

Posez-vous d’abord la question : "est-ce que je suis prêt à conserver ce titre pendant 5 ans en espérant toucher un dividende élevé ?" C’est la réponse qui vous éclairera sur la façon de constituer une watching list.

Linards a écrit :

Bonjour,
Hier j’ai arbitré EIFF pour ALP (avec une PV) pour passer de 6 à 9% de rdt.

Un rendement global de 9% sur 10 lignes est carrément suspect. Certaines valeurs ne tiendront pas la durée.
Pour ma part, ARR, PAJ, TNET et INN ne font pas partie de ma watching list.

Linards a écrit :

Pensez-vous que je sois sur la bonne voie, avant de renforcer ce portefeuille ?
Merci de vos conseils.

Ne vous en remettez aux conseils de personne, observez comment ça se passe, tirez-en vos propres conclusions, (faites-nous en part), et augmentez la voilure lorsque vous pensez avoir cerné vos critères.
Des titres comme PAJ et ARR servent un dividende élevé quand tout va bien; mais que se passera-t-il en cas de difficultés économiques ? Ne lâchez pas la proie pour l’ombre.
Bonne continuation.

paul a écrit :

Compte tenu de l’évolution probable des taux d’intérêts à moyen terme et de l’incidence que cela pourra avoir sur le marché de l’immobilier et sur le modèle économique des foncières (si j’ai bien compris, compte tenu du recours massif à l’endettement, le modèle économique suppose que le rendement offert par les loyers excèdent le coût de la dette), pensez-vous que le rendement des foncières puisse tenir dans le temps ?

J’ai renoncé à toute forme de pronostic. Ceci dit, le pire semble derrière nous et les dividendes des foncières, après avoir pas mal chuté, repartent doucement à la hausse. Il semble qu’il reste une marge de progression. J’ai aussi observé que plusieurs foncières ont amélioré leur LTV.
S’agissant de IML, le dividende de l’exercice 2010 est majoré par obligation fiscale, il est supérieur au rythme voulu par la société.

Dernière modification par Jean-Marc (24/04/2011 20h14)