Portefeuille d'actions de Kohai

Bonjour Kohai,

Nous partageons des objectifs communs et avons une méthode et des critères de sélection proches.

Ceci étant dit, je suis sûr que vous la connaissez déjà mais j’aimerai avoir votre avis sur une autre stratégie qui est appliquée par certains IH et qui conserve exactement le même objectif qui est la génération de revenus.

L’idée est donc d’avoir des revenus et pour cela le principe n’est pas de se concentrer sur les dividendes mais d’avoir un PF cherchant à maximiser le total return pour vendre périodiquement une partie du PF pour obtenir les fameux revenus.

La notion de passivité étant importante et sachant en plus que battre le marché est particulièrement difficile, quoi de mieux qu’un ETF Monde type CW8 avec en plus la possibilité de le loger en PEA.

Il y a certes un certain nombre d’inconvénients comme par exemple :
- Devoir potentiellement vendre au plus bas
- L’impôt sur les PV
- Le risque sur l’émetteur de l’ETF et de ne pas réellement posséder les actions
- …

Mais ne sont-ils pas acceptable surtout si on les compare à ceux d’un PF dividendes à haut rendement ?

Aussi, en faisant un rapide calcul j’ai d’abord pensé que cette stratégie nécessitait un capital plus important pour obtenir la même quantité de revenu.
Par exemple, retirer au total 3,5% par an correspond environ à avoir un rendement brut moyen (hypothèses :50% des actions en CTO et 50% en PEA) de 4,5/5% sur un PF dividende.
Vous en conviendrez, difficile d’obtenir ce chiffre sans investir sur des titres un peu "risqués" (REIT, BDC, Financières,…) et surtout lorsque le PF est jeune. Sur une longue période l’augmentation des dividendes (si elle a lieu) augmentent mécaniquement le rendement moyen mais cela ne se fait pas en 2 ans.

Tout cela pour dire que même si je vous rejoins sur le fait qu’une stratégie ne doit pas changer tout les 2 mois, il me semble important d’être capable de prendre du recul et de garder un œil critique sur cette dernière. Chose que j’essaie de faire.

Surtout quand on regarde les deux très gros avantages de cette stratégie :
- Un ETF monde : 100% passif
- Historiquement une performance quasiment imbattable

Pour finir, un point encore en cours de réflexion pour moi est la façon de déterminer le % du PF à vendre chaque année en trouvant le meilleur rapport entre montant du revenu et conservation voir poursuite de la progression du PF.

Y avez-vous déjà réfléchis et qu’en pensez-vous ?

Ribeiro, le 06/08/2020 a écrit :

L’idée est donc d’avoir des revenus et pour cela le principe n’est pas de se concentrer sur les dividendes mais d’avoir un PF cherchant à maximiser le total return pour vendre périodiquement une partie du PF pour obtenir les fameux revenus.

L’un n’empêche pas l’autre. Vous pouvez peut être panacher vos investissements de façon à tirer profit du rendement mais aussi de plus values. Reste à savoir dans quelle proportion doit se faire la répartition.
Le problème d’un portefeuille de rendement, c’est que l’on reste prisonnier de thématiques incontournables (foncières, énergie, tabac, banques) au détriment de secteurs qui sont en vue en ce moment et qui vont y rester longtemps (technologiques, énergies vertes, biotechnologies).
Investir dan de la croissance, c’est pouvoir accéder à ces domaines désormais incontournables.

Kohai va pouvoir rééquilibrer et diversifier son portefeuille puisqu’il a décidé d’aller chercher des entreprises à dividendes croissants. Il fait donc une partie du chemin même si son objectif premier reste le rendement et qu’il a le temps d’en avoir besoin. Il reste donc fidèle à son univers d’investissement.

Personnellement, j’ai l’objectif d’atteindre 20 000 euros de rente nette de csg avec environ 400 k€ soit du 5% net. Pour l’instant, cela fonctionne malgré les dividendes coupés car j’ai pas mal mis au pot en mars et avril. Mais je me suis vite rendu compte que j’allais me limiter aux secteurs cités plus haut J’ai donc décidé de panacher un peu en restant à 85% sur du rendement et en cherchant un investissement sur d’autres valeurs pour les 15% restants. Je me suis décidé pour l’Investir 10 Valeurs Moyennes qui a une performance de 400% depuis 2003, ce qui devrait me permettre de sortir aisément 5% par an. Cela me permet d’accéder à d’autres secteurs et sur le segment d’entreprises de taille moyenne. Et je trouve d’une manière générale les conseils du journal très pertinents. Et c’est un peu plus fun qu’un ETF.
Coté rendement, je me sens limité dans mes choix de sélection/renforcement en ce moment car je suis allé cherché des dividendes supérieurs à 5%. Avec des moyens plus importants, j’essaierai de me diversifier vers un peu plus de croissance comme le fait Kohai en ce moment.

Comme dit Kohai, le plus important est de se fixer une méthode et d’essayer d’y rester, ce qui n’est pas simple en ce moment.

Bonjour Kohai,

J’espère que vous vous portez bien.

Cela fait maintenant 3 mois que nous n’avons pas eu de nouvelles de vous et de votre portefeuille.

Je serai intéressé de savoir les opérations que vous avez réalisées et votre état d’esprit dans le contexte très particulier que nous vivons actuellement.

A bientôt

Reportiong cumulé Aout/Septembre/Octobre 2020

Achats:

* Actions : Leggett, Cisco, Sanofi, Danone, Total, 3M, Pfizer, AT&T, Enbridge, General Dynamics, Vinci. Plus un panier d’actions issus d’un abonnement payant.
* REITs : -
* Preferred Shares : -
* BDC & CEFs : Barings

Ventes: Tapestry

Commentaires

Vente de Tapestry qui a coupé complétement son dividende. Son cours avait bien repris (je suis mm en PV, sans compter les dividendes perçus dans le passé). Cela me permet d’avoir du cash à réinvestir.

Recentrage sur les actions que je pense de qualité :
Sur le PEA, mon triptyque favori :  Total, Danone, Sanofi. Plus ponctuellement un peu de Vinci lorsque l’action a décroché.
Sur le CTO mon cœur de portefeuille: Leggett, Cisco, 3M, Pfizer, AT&T (et Emerson, que je n’ai pas renforcé ce trimestre). Plus ponctuellement Enbridge, et un CEF : Baring.

Nouvelle venue dans mon portefeuille : General Dynamics. Dividend Aristocrats avec de bons ratios, un yield ponctuel correct (>3%) et une croissance du dividende au cours des 5 dernières années de +10% .

Dividendes (versés)  NETS mensuels :

- Aout : 502 €
- Septembre  : 1572 €
- Octobre : 1779 €

Pour Octobre 2020, mes dividendes cumulés (sur 12 mois glissants) représentent 15.775 € sur les 12 derniers mois, soit une moyenne de 1315 € nets.
En décroissance de -9% par rapport Octobre 2019.

Et pour 2020, en cumulé sur les 10 mois de l’année, décroissance de -12% par rapport aux montants versés à la même période l’année dernière.

Cette assez faible décroissance des dividendes est dûe en grande partie aux investissement "massifs" fait cette année. J’ai encore beaucoup de sociétés qui n’ont pas repris leurs versements, mais pour lesquelles je suis confiant pour le futur (les financières, les REITs qui souffrent énormément bien entendu, etc…). Et un peu aussi au dollar, qui a beaucoup faibli face à l’euro (beaucoup de mes dividendes sont en $).

Je ne publie plus le tableau xlsPortfolio car il y a les 9 sociétés de la newsletter payante dans ce tableau.

Bonjour Kohai,

J’espère que vous pourrez nous mettre votre portefeuille patrimoniale (avec le nombre d’actions détenues) (et oui : toujours le même qui vous demande ça   )

Vous avez raison dans vos propos :
Pour une sélection plus drastique, quelque soit le prix de l’action, il faut faire attention à la dette, au dividend payout (faire très attention à ce qu’il soit couvert, et de préférence à un niveau très bas ==> de cette manière elles peuvent traverser la crise sans trop de secousse).
Reprenons le cas d’Aflac que j’ai déjà cité dans un message plus haut, dividende très largement couvert ==> elle a traversé le covid tranquillement (malgré une baisse des profits au 1er semestre) et s’autorise même à augmenter son dividende de 17% pour le prochain dividende (dividende Aflac)

Ce qui est cher ne l’est pas sans raison.

Kohai a écrit :

Pour les actions dont le cours a dévissé mais ayant maintenu un dividende correct, elles sont sous observation, mais je les conserve (Exxon par exemple).

Justement, ne faudrait-il pas renforcer sur ces baisses sur ces actions à dividende aristocrates (je ne prends pas l’exemple de Exxon Mobil spécifiquement qui est très impacté par le prix du baril de pétrole, mais plutôt pour ce genre de cas en général) ?

Bonjour Papassia,

J’ai fait un A/R en janvier, pour un gain d’environ 60%. J’ai depuis ré-investi la somme initiale plus le gain.
Aujourd’hui, je pense faire essentiellement du B&H sur les cryptos avec un horizon long (disons, au dela du prochain halving du BTC pour simplifier) et voir ce qu’il se passe. Soit les "prédictions" ( je n’ose pas appeler cela des prévisions) des tenant sdes cryptos se réalisent, et cela permettra d’avoir un peu de patrimoine additionnel, soit sinon, et bien cela m’aura fait une bonne experience de bulle techno!

La bulle internet en 2000 ( que j’ai vécu!) a bien explosé, mais "internet" est devenu incontournable et le Cloud est aujourd’hui au centre de l’IT.
En sera-t-il de même pour la blockchain et autres "smart contract" ? Je n’ai pas les compétences pour savoir si ces technos et leurs implémentations seront à la base de la prochaine révolution ou si il s’agit juste d’une passade.
Mais au cas ou, comme je l’ai dit je "prend date" en jouant une part trés trés faible de mon patrimoine global.

Sinon, pour répondre avec retard à une certaine demande ( il se reconnaitra :-) !), voici une image de mon portefeuille  à partir de xlsPortfolio, avec les tickers, les quantités et le PRU. J’ai flouté les actions issues des newsletter payantes.

Bonjour exo7,

Je suis abonné à plusieurs newsletters payantes.

- Celle de notre hôte pour la partie REIT

- Celles de Contrarian Outlook : Contrarian Income Report & Hidden Yields Contrarian Outlook

- Celles de The Oxford Club : "The Oxford Income letter" (de Marc Lichtenfeld, auteur du livre "Get Rich with Dividends" dont j’ai déjà parlé). Et Strategic Trends (je viens juste d’essayer) The Oxford Club ? Home | The Oxford Club

Il y a en a 2 ou 3 autres, mais je les recommande moins (Sure Dividend et DSR : Dividend Stocks Rock).

Le but est pour moi d’avoir qq idées que je soumets ensuite à ma méthodologie, ou bien d’aller un peu en dehors de mon univers d’investissement classique avec des actions à plus bas yield mais plus de croissance potentielle (Hidden Yields ou Strategic Trends).

AU bout d’un an, je verrai celles que je garde et celles que j’éliminerai. Je suis abonné à Contrarian Income et à The Oxford Income depuis plus d’un an, donc je pense garder ces 2 là.

Si je devais n’en choisir qu’une : Contrarian Income Report.

Bonjour Ostal,

Pour repondre rapidement a votre post:

Oui, je maintiens le cap de l’investissement sur des sociétés "à dividendes" et plus specifiquement  ce que j’avais appelé  sur mon blog "RP PR" soit Revenu Perenne a Prix Raisonnable.

La pérennité du dividende est pour moi primordiale, qq soit le stade de l’investisseur, en constitution ou en consommation.  En effet, si une société  coupe le dividende, je vends tout de suite  non seulement car le revenu disparait, mais egalement  car c’est le signe que qq chose ne va vraiment pas (je mets de cote les crises type Covid ou on peut etre plus nuancé).
Donc perenne, c’est le minimum.
Croissant, c’est mieux, voire egalement necessaire au risque de voir l’inflation grignoter le pouvoir d’achat de ce revenu.
Bouygues et Orange effectivement ont un dividende à  croissance très faible. Mais Bouygues a maintenu un dividende pendant le Covid par ex (je ne sais plus pour Orange). Et surtout, elles sont ds mon PEA, pour lequel le choix  d’actions RP PR est assez faible…

Je regarde la croissance sur 5 et 10 ans, pas sur 1 an, pour les raisons que vous evoquez.
Et je vous rejoins sur le fait qu’il faut une poche de liquidité pour passer les moments difficiles conjoncturels.

Pour les newsletter, j’aime assez celle de The Oxford Club .
Mais je ne suis aveugelement les recommandations d’aucune, c’est juste pour donner des idées .

Bonjour Les Investisseurs Heureux!

Je continue les résultats de mon grand nettoyage de fin d’année.
Tout d’abord, j’ai rajouté Best Buy à ma "top list" (et à mon portefeuille).

PEA-PME
Pour compléter mon PEA, qui est maintenant "plein" (j’ai versé la limite de 150 K€ dessus), j’ai ouvert un PEA-PME.

Je dois reconnaitre que c’est vraiment l’aspect fiscal qui m’a motivé, mais celui-ci est tellement important que je trouve dommage de ne pas profiter de cette enveloppe.

En revanche, assez compliqué de trouver des sociétés de qualité répondant à mes critères.

Concilier petites capitalisation et distribution perenne de dividendes est un peu une gageure. La distribution régulière et importante de dividende étant plutôt l’apanage de grosses sociétés matures, n’ayant pas de projets d’investissement permettant une croissance forte, et décidant donc de redistribuer une partie de son Free Cash Flow.

Bref, à la lecture des posts (ici, ici, ou ici)  sur ce sujets sur devenir-rentier.fr (je n’insisterais jamais assez : ce site est une mine pour qui veut bien passer un peu de temps à chercher), j’ai commencer à sélectionner (et investir) sur celles-ci:

* Kaufmann & Broad
* CBO Territoria
* Guillin
* ABC Arbitrage ( "transférée" depuis le PEA).

Je vais me pencher sur d’autres pistes comme des fonds distribuants, ou fond de capital risque que IH avait cité dans sa newsletter.

Coté REIT :
Bien sur, les critères changent des actions "standards", je le rappelle.
Je regarde au delà du yield (je souhaite >5%) et des années de distribution, la capitalisation (dans ce domaine, je trouve que "size matters"), le FFO Payout ratio ( taux de distribution de dividende par rapport au FFO. <80%), le Price/FFO (on paye combien de fois ce FFO? ), la dette via le "debt ratio" et si disponible, le rating des agences de notation.

A l’issue de tout ça, ma "top liste" est constituée de:

* American Assets Trust
* Boston properties
* CareTrust REIT, Inc.
* Dream Industrial Real Estate Investment Trust
* Healthcare Realty
* Highwoods properties
* Kilroy Realty
* National Retail Properties, Inc.
* Simon property
* STORE Capital Corporation
* Vornado realty

Je ne possède pour l’instant que Dream et Simon.
J’ai dans mon PEA Covivio ( qui n’est plus éligible au PEA) et Nexity ( disons ds le secteur de l’immobilier).

Les autres REIT ne vont pas être vendues, mais ne seront peut être pas renforcées au profit de celles dans ma liste.
J’ai Realty par exemple, dont le seul tort est d’avoir un yield de "seulement" 4.75.
Ou Medical Properties, dont le taux de distribution est de 83% au lieu des 80% souhaité.

La liste est plus une "watch list" pour les investissements futurs. Mais je ne me sépare pas des sociétés ayant un score "un peu" inférieur.

En revanche, je vais surveiller de prés Arbor ( 104% de Pay out!) ou OHI (99% de payout). Un chiffre sur une année n’est pas forcement significatif, mais en cas de baisse du dividende ou d’un taux de distribution qui continue à être trop haut, je considèrerai la vente.