Tesla Motors : constructeur automobile de voitures électriques

Les difficultés de production du model 3 semblent (encore) s’aggraver Tesla Model 3 : encore du retard dans la production

Et encore un objectif non tenu pour Tesla… Même si ca ne doit plus surprendre grand monde; Musk arrive toujours à être crédible parmi ses fans.

Dans le meilleur des scenarios que je peux imaginer pour cette entreprise, je n’arrive pas à justifier une valorisation supérieure à la moitié du cours actuel.

$22B de dettes et des pertes s’élevant à $1B par trimestre, une ambition sur le mass-market alors qu’ils sont incapables de faire des profits sur un produit premium ou de produire de manière fiable quelques centaines de véhicules par semaine. Et ceci alors qu’ils sont de plus en plus concurrencés sur le premium par les contructeurs allemands et que les constructeurs mass-market se mettent de plus en plus à l’électrique (normal: la technologie est loin d’être nouvelle ou compliquée, contrairement à ce que Musk veut bien essayer de faire croire).

J’attends avec impatience de voir ce que va trouver Musk à Twitter pour faire passer la pillule et doper le cours de l’action Tesla.

Bravo Miguel, vous êtes sur le coup! Tesla a bien monté hier mais je ne comprend pas cet enthousiasme.

Me concernant, je suis toujours pessimiste et toujours en short, renforcé un poil trop tôt.

L’article de Mary Barra sur Seeking Alpha est plutôt une charge à l’encontre de GM mais ne démontre aucune amélioration chez Tesla.

J’ai fait un tour sur le site américain InsideEVs et l’on peut trouver les ventes 2017 d’EV aux US ainsi que des comparaisons avec les années précédentes.

InsideEVs

Pour les US, le marché a cru de 26% entre 2016 et 2017.

Je rappelle que Toyota est le constructeur avec le plus d’expérience sur ce segment. On notera l’entrée d’Honda en fin d’année, à suivre.

La Nissan Leaf est en forte baisse et cela s’explique par l’arrivée prochaine de la Leaf 2 présentée en septembre dernier.

Je ne serai pas étonné que les japonais montent très fort en puissance en 2018 mais globalement, le marché ne croit pas suffisamment vite et c’est pour cela que les constructeurs traditionnels sont réservés.

Sauf erreur de ma part, rien de neuf hier sur Tesla, un joli +6,22%.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Il ne faut pas oublier que dans le très intéressant tableau donné en lien par Mestra, les EV’s incluent les véhicules hybrides rechargeables, qui sont avant tout des véhicules thermiques.
Dans le top 10 on retrouve la Prius, la Volt, les Ford Energi ce qui représente déjà plus de 59000 véhicules hybrides. Suivies de près par plusieurs grosses berlines qui ne sont hybrides que pour le marketing et la bonne conscience et sans compter le fait que certaines BMW i3 ont un chargeur thermique.

Les constructeurs ont encore une fois bien négocié pour que la règlementation soit favorables à ces hybrides rechargeables qui ne nécessitent que 35km d’autonomie en mode électrique et encore, selon un test très favorable. Dans la pratique il est avéré que ces véhicules ont une autonomie comprise entre 25 et 30km en mode électrique et à condition de ne pas se jeter à 130km/h sur l’autoroute…
Le tout subventionné aux frais des contribuables grâce au bonus.
Je suis pour que l’on incite le développement du véhicule électrique car il semble qu’enfin il ait lieu mais il faut arrêter l’hypocrisie.

Il faudrait publier un classement des seuls véhicules 100% électriques et surtout cesser de mélanger les modes.

Le fait est néanmoins que si on prend la Zoé par exemple, autant les premiers exemplaires avaient une autonomie ridicule, autant aujourd’hui avec plus de 300km faisables sur des trajets pour aller au travail, cela devient une véritable alternative.
Un autre fait est que j’ai pu constater que la majorité des taxis à Paris sont des Toyota hybrides, Prius ou Auris. Je ne pense pas qu’ils soient en version "rechargeable", il faudrait interroger les chauffeurs pour avoir un retour sur le gain réel en consommation.
Clairement, ça avance mais bien moins que certains qui y ont un intérêt tentent de le faire penser.

Bonsoir,
50 kwh pour 100km, même en incluant les poids-lourds, ça semble excessif.

50 kwh pour 100km, c’est très excessif, même en incluant les camions. Les figures NDEC donnent entre 12 et 15 kwh aux 100 pour l’ensemble du parc existant voiture, et ça inclue l’efficacité chargeur. Le cycle retenu est peu réaliste et il faut probablement rajouter 20-25% . le chauffage est quasiment négligeable, retenons 1.3 comme coefficient pour tout.

Pour les camions, la donne est un peu différente parce qu’un camion roule de façon beaucoup régulière qu’une auto sur son parcours typique et a donc moins de pertes dues aux deltas. Si on prend le Daimler Benz  électrique (le seul pour lequel on ait pour le moment des specs précises), on est à 212 Kwh pour 200 km. il faut rajouter 10% pour l’efficacité chargeur.

Sachant que selon les pays (développés uniquement), il y a de 25 à 40 voiture par camion, mais que ces derniers parcourent en moyenne 2.5x plus de km, ca nous donne la moyenne suivante :

efficacité moyenne : (30*15*1.30 + 106*1.1*2.5)/31 = 28,27 kwh / 100.

Petit clin d’oeil pour ceux que cela intéresse, si vous voulez voir LA tesla tourner autour de la terre, en live, c’est par ici que ça se passe
Live Views of Starman - YouTube

J’ai été impressionné de suivre hier en direct le lancement du gros lanceur de SpaceX. Très très impressionné même par l’atterrissage en simultané des 2 premiers lanceurs.
Et quel "coup de génie" que d’avoior mis une Tesla plutot que des blocs de béton pour ce lanceur test. Certains vont trouver ceci délirant, complètement ridicule, mais me concernant…. Quel plaisir de voir qu’il y a des hommes comme Elon Musk. Capable de motiver les foules autour de projets, capable de mener ses affaires avec autant d’énergie, d’y aller au culot meme pour les projets les plus fous… et aussi capable de bons gros délires d’ados en envoyant son auto vers Mars ! J’adore…
J’aimerai bien voir la tête de futurs "aliens" qui, un jour… vont tomber là-dessus au fin fond de l’espace…

Je ne suis pas sûr que cela booste le cours de Tesla, mais joli coup de pub en tous cas…

Intéressant que ce lancement ait eu lieu la veille du Q4 de Tesla, peut-être une nouvelle façon de détourner l’attention des chiffres horribles publiés hier?

La marge brute de Tesla chute de 22.2% à 13.8% en excluant les ZEV credits (dont l’avenir n’est pas assuré et dont la valeur devrait fortement chuter avec le développement d’EV par d’autres fabricants). Sans cette vente de ZEV credits, Tesla n’aurait bien sûr pas battu le consensus. C’est énorme, d’autant que Tesla n’inclue pas les incentives pour les concessions dans sa marge brute au contraire des autres fabricants puisqu’ils détiennent leurs magasins. En comparable, on aurait donc pour Tesla une marge brute proche de 0% sur les véhicules vendus…

On a donc une entreprise largement endettée, qui est obligée de discounter son inventaire pour le vendre afin de publier des revenus en hausse. Le cash flow from operations est positif, mais uniquement grâce aux mouvements entre payables/receivables, la réduction de l’inventaire (peu banal pour une entreprise de croissance), et surtout la prise en compte des deposits payés en avance par les clients pour "réserver" un véhicule (donc sans coût associé, mais bien sûr ce véhicule sera par la suite vendu avec une marge qui risque d’être négative):

Cash flow from operating activities reached $510 million in Q4, achieving a new quarterly record. This was achieved mainly by improved collection of receivables, inventory reduction of finished vehicles, improved working capital from the ramp of Model 3, and growth in customer deposits.

Ceci alors que les autres constructeurs premiums développent leur offre de véhicules électriques. Sans parler de ses solutions de stockage sur lesquels l’entreprise perd très probablement de l’argent vu la marge brute; et du niveau de la dette…

Cette plaisanterie risque de mal se finir et ce sera tant mieux, vu les efforts (mensonges?) déployés par Musk pour faire gonfler le prix de l’action et les méthodes de comptabilité que je trouve plutôt malhonnêtes et pour le moins agressives.

Le vernis commence a craquer, en un mois, la belle est passée de 360 à 260.

J’ai revendu mes shorts, ils ont fait le job même si je me demande si c’est pas trop tôt.

Une analyse qui confirme les difficultés de TESLA mentionnées maintes fois sur ce forum.

Tesla au bord de l’abîme

Le malheur de Tesla a été de combiner le meilleur vendeur de voitures au monde, doublé du pire manufacturier. Musk fait rêver, mais il est trop fantasque pour gérer la production automobile, qui demande une attention très méticuleuse aux détails.

Bonjour,

Tesla est une valeur particulière, véhiculant une image très spécifique, a la Apple ou Ferrari.

Bref, peu comparable a d’autres valeurs bien plus classique.
Et ce qui est pricé, est plutôt le futur que l’actuel.

Ils viennent d’annoncer la production de 2.022 modèle 3 pour la semaine dernière, avec une augmentation pour chaque semaine prochaine…

Ils sont aussi les premiers vendeurs de véhicules électrique aux US.

Ils ont une place particulière su le marché, avec un PDG ultra charismatique qui tant qu’il sera la donnera a la société une aura spécifique.

Si la valorisation est juste démentielle, le titre devrait continuer de monter, surtout s’ils augmentent leur production de modèle 3 chaque semaine comme cela semble se confirmer.

Je n’ai pas d’action de cette société, et ne pense pas en acheter, mais c’est le genre de valeur que l’on ne peut pas (encore) valoriser de manière traditionnelle, car sans concurrence réelle.

A+

Ohe

Houla, je ne prévois rien, et surtout je n’argumente pas en disant "achetez, le titre va monter a fond!"

Mon propos était surtout de dire que miser sur une baisse et shorter l’action est particulièrement dangereux.

Quant a dire qu’ils perdent de l’argent sur chaque modèle 3 cela n’engage que vous.

Un article récent prêtent même le contraire, qu’a ce rythme Tesla n’aurait même plus besoins de faire appel a un crédit pour rembourser leur dernier appel de fond public arrivant a terme en 2016

Tesla rate de peu son objectif de production de la Model 3

On connais les effets de manches de Musk, mais il me semble qu’il est en bonne voie pour réussir son pari.

A+

Ohe

TESLA on ne parle que de ça

Apr. 4, 2018 11:47 AM ET|By: Clark Schultz" a écrit :

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SA News Editor
Morgan Stanley analyst Adam Jonas expects Tesla (TSLA +2.2%) to issue a $2.5B equity raise in Q3. "Investors with whom we spoke positively interpreted the company’s commentary around ‘high volume, good gross margin and strong positive operating cash flow’ in Q3, although [they] were somewhat skeptical that the company would actually realize these goals or avoid an equity or debt raise," writes Jonas. he rates Tesla at Equal-weight with a price target of $379.

JPMorgan reminds that Tesla also stated in 2016 that it wouldn’t issue equity before firing off a multi-billion dollar raise. The JP price target goes to $185 from $190.

Evercore warns Tesla faces a "significant" risk from China tariffs due to the impact on pricing. The firm lowers its price target to $272.

Cowen sticks with bearish view on Tesla on concerns over the company’s creditability in the financial community and expected equity raises in 2018 and 2019.

Consumer Edge backs its Overweight rating on Tesla by noting that the assembly line investments shouldn’t be dismissed. "They’re doing something that is incredibly difficult: building the machine that makes the machine — one of the most automated assembly lines in the history of the global auto industry," writes analyst James Albertine.

Oppenheimer keeps it simple."We have a great deal of skepticism about the targets that they put out," sums up analyst Colin Rusch.

The average price target on Tesla from major investments firms is now $325 (+19% upside).

Sources: CNBC, Benzinga, Bloomberg

Je me suis partiellement allégé sur TESLA  en Janvier 2018  et
voici ma position actuelle :  Le sous jacent est en hausse actuellement de +5.48%

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.