Portefeuille d'actions d'Igorgonzola

REPORTING AVRIL (54ème mois)

Perf : -0,5%

Malgré un mois très prolifique en termes de dividendes, le portefeuille baisse légèrement ce mois-ci, essentiellement à cause de l’effet devise : baisse du dollar contre l’euro, baisse du dollar canadien.

J’ai initié une ligne sur Verizon, trop tôt, mais montant très faible donc je renforcerai plus tard sans problème.
Sur le PEA, j’ai renforcé Veolia & Suez. Rallye va suivre début mai.

Groupe Gorgé va mettre en bourse son activité d’impression 3D. J’avais acheté Gorgé essentiellement pour cela, mais j’appréciais le groupe industriel diversifié. Les résultats depuis que je détiens la valeur (une ligne microscopique) sont très moyens (baisse du cours, suppression du dividende). Je pense participer à l’intro mais je ne sais pas encore si j’en profiterais pour vendre Gorgé.

Technip a publié des résultats moyens également. On peut considérer le dividende au titre de 2016 comme supprimé. Par contre, retour du dividende à l’automne en version trimestrielle. Reste à voir le taux de distribution. Je renforcerais éventuellement dans le courant de l’année.

Le portefeuille au 02/05 :

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 03/05/2017

~Consommation de base (11,8%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,4%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,0%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________2,0%
   XXX Rallye SA__________________________________1,8%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,5%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,8%
    XX Coca-Cola Co/The (USD)_____________________0,4%

~Energie (10,9%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,2%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________2,0%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,5%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,8%

~Services de télécommunication (7,5%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,0%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,5%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,0%
   XXX BT Group PLC (GBP)_________________________0,6%
    XX Verizon Communications Inc (USD)___________0,4%

~Industrie (6,0%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,7%
   XXX Bouygues SA________________________________2,6%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,5%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,3%

~Matériaux de base (5,7%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,4%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,9%
    XX PSB Industries SA__________________________1,4%

~Santé (5,8%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________1,9%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,3%
    XX Sanofi_____________________________________1,2%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,4%
    XX Korian SA__________________________________0,4%

~Services aux collectivités (5,4%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,8%
   XXX Suez_______________________________________1,3%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________0,8%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,5%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,5%
    XX Engie SA___________________________________0,5%

~Services financiers (3,2%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,2%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,0%

~Technologie de l'information (2,5%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,5%

~Consommation discrétionnaire (0,7%) :
    XX Walt Disney Co/The (USD)___________________0,7%

~Immobilier (40,5%) :
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___4,6%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,3%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___4,0%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________3,5%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______3,3%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________3,2%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,1%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,5%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,3%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___1,8%
  XXXX OneREIT (CAD)______________________________1,7%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,4%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________1,1%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,1%
   XXX NSI NV_____________________________________0,7%
    XX Klepierre__________________________________0,6%
    XX Mercialys SA_______________________________0,6%
    XX Vastned Retail NV__________________________0,6%

~Liquidité :
__________________________________________________0,7%

Fait avec XlsPortfolio

La performance



Les dividendes



Prochaines étapes :
Sur le PEA : toujours les mêmes, GTO (a de nouveau corrigé, et reviens dans ma zone d’achat), Danone, et les autres, déjà renforcé ou bien remonté. On verra après la déprime post dividende.
Sur le CTO : le UK (CNA, SSE, GSK, TSCO, les telcos voire BHP), le Canada pourrait avoir un petit renforcement mais pas sur une REIT déjà détenue, et en USD : qqs REIT, VZ, Kellogg

Plus globalement, j’ai parlé à plusieurs reprises de me positionner sur les technos US. J’en ai détenu (Amazon, Netflix, Apple…) mais ne les ai pas gardées car je les trouvais trop chères. Par ailleurs, ce sont des valeurs qui structurellement sont très chères car sensées porter une croissance très forte, ne versent pas de dividende (donc extérioriser de la valeur = vendre des actions) et sont assez volatiles (+ font souvent des perf boursières décorrélées de leurs parcours opérationnel). Difficile à suivre dans une logique buy and hold dividendes croissants.

Je vais donc changer de méthode : je compte créer un portefeuille dédié aux valeurs technos, orienté uniquement achat, très très long terme, L’idée est d’y placer par exemple 10 K€ et verse 250€ par mois et renforcer l’une ou l’autre, par exemple tous les deux mois.
Ce portefeuille serait constitué par des valeurs telles que : Amazon, Google, Facebook, Netflix, Apple, Microsoft, IBM, Tesla, Softbank, Samsung…
J’y placerais donc des entreprises dont l’objectif est ni plus ni moins que changer le monde : changer la façon dont les gens consomment, se déplacent, interagissent, se divertissent, etc + l’intelligence artificielle, la robotique, l’impression 3D etc etc.

Le suivi de ce portefeuille serait indépendant du portefeuille central. Ce n’est pas dit que je gagne, même à moyen terme, mais il y a également un côté affectif : j’aime me dire que je soutiens ces changements, que j’en fais partie. Je trouve ça infiniment plus stimulant que le spectacle désolant que nous a offert cette campagne, tournée vers le passé et la conservation des acquis. Cette révolution aura lieu de toutes façons. Avec ou sans la France.

REPORTING MAI (55ème mois)

Perf : 0,0%

Pour être plus précis, 0,0001%, malgré encore un gros mois de dividendes.

Achat/Renforcement : CBL, VER, O, RAL
Vente : la moitié de la ligne ONR (anciennement RMM), KO, DIS

Disney et Coca commençaient à être cher et j’avais besoin de liquidités pour racheter des foncières.
Pour OneReit (ex Retrocom), on a atteint un plafond à 3,80 et même si la situation s’améliore, le rythme est très lent. 3 ans de détention pour 2 ans de dividendes nets de moins value, c’est pas une franche réussite mais je m’en sors bien (plus bas à 3CAD). Je garde la moitié pour ne pas trop déshabiller le $CAD et voir leur fameuse "exploration d’alternatives stratégiques".

L’intro de Prodways s’est très bien passée, en 1 semaine de cotation on a atteint +40% par rapport au prix d’intro. Le soufflet est en train de retomber, par conséquent j’hésite : en reprendre une louche, pour avoir une ligne de la taille de ce que j’escomptais pré-intro ; acheter Gorgé à la place qui en détient toujours les 2/3. Gorgé cote actuellement à un prix correspondant à sa participation dans ECA et Prodways aux cours actuels - très bien valorisés - avec le 3ème pôle protection des installations nucléaires offert.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 02/06/2017

~Consommation de base (11,4%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,5%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,0%
   XXX Rallye SA__________________________________2,0%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________1,9%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,5%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,7%

~Energie (10,4%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,4%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,2%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________1,8%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,4%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,7%

~Services de télécommunication (7,8%) :
   XXX Orange SA__________________________________3,2%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,7%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________0,9%
   XXX BT Group PLC (GBP)_________________________0,6%
    XX Verizon Communications Inc (USD)___________0,4%

~Industrie (6,1%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,6%
   XXX Bouygues SA________________________________2,6%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,4%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,3%
    XX Prodways Group SA__________________________0,1%

~Matériaux de base (5,5%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,3%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,9%
    XX PSB Industries SA__________________________1,3%

~Santé (5,7%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,0%
    XX Sanofi_____________________________________1,2%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,2%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Korian SA__________________________________0,4%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________0,4%

~Services aux collectivités (5,5%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________2,0%
   XXX Suez_______________________________________1,4%
    XX SSE PLC (GBP)______________________________0,8%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________0,5%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,5%
    XX Engie SA___________________________________0,5%

~Services financiers (3,1%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________2,0%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,0%

~Technologie de l'information (2,7%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,7%

~Immobilier (41,8%) :
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___4,5%
   XXX VEREIT Inc (USD)___________________________4,4%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________4,3%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___3,9%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________3,6%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______2,9%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,9%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,8%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,8%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___1,9%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,7%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,2%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________1,1%
   XXX OneREIT (CAD)______________________________0,8%
   XXX NSI NV_____________________________________0,7%
    XX Klepierre__________________________________0,6%
    XX Vastned Retail NV__________________________0,6%
    XX Mercialys SA_______________________________0,6%
     X Simon Property Group Inc (USD)_____________0,5%

~Liquidité :
__________________________________________________0,3%

Fait avec XlsPortfolio

La perf :



Les dividendes :



Prochaines étapes :
Le renforcement de juin est allé sur Simon Property Group (ouverture d’une microligne)
Sur le PEA, au choix, TEC, GOE, SZ, ou participer à l’intro de Balyo.
Sur le CTO, TSCO, CNA, BT, VZ, XOM, GE, PFE et les foncières USD

Parce que j’ai fait la bêtise d’ouvrir mon PEA chez Boursorama et que les tarifs sont prohibitifs.

Par ailleurs, il se pourrait bien que dans un avenir proche, l’avantage du PEA par rapport au CTO ne soit plus très flagrant au niveau des dividendes.

REPORTING JUIN (56ème mois)

Perf : -1,9%

Grandes manœuvres sur le compte titres ce mois ci avec l’injection de liquidités importantes :
Renforcements : TSCO, CNA, SSE, BT, INTU + VER, VZ, OHI, PFE

Vie normale du portefeuille : les dividendes du PEA sont allés renforcer TEC + GOE (ce renforcement pourrait faire que je vendrais la ligne Prodways)
Sur le compte titre : initiation d’une ligne General Mills, arbitrage d’une petite partie de la ligne Dream Office pour créer un début de ligne Artis.

La baisse du dividende de Dream Office me coûte cher en dividende mensuel, donc conjugué à la baisse du dollar canadien, cela m’incite à en remettre un peu sur cette poche d’actifs, de façon à faire remonter le flux sans accroître ma dépendance aux foncières CAD.

Le constat sur 9 mois glissants n’est pas brillant : depuis septembre, toute la hausse du PEA est plombée par la baisse du CTO. Sans techno ni financières US, je suis passé à côté de la hausse des indices américains, et la baisse des devises conjuguées à la stagnation des foncières, les incertitudes du Brexit, les difficultés sur CUF et D-UN font que le portefeuille fait du surplace.

Les critiques que je porte au portefeuille d’IH peuvent être répliquées au mien, à la nuance près que les 40% en € me protègent mieux.
Il s’agira donc à l’avenir de sanctuariser la part € (à 37% ajd, je vais plutôt la remonter à 45%), et diminuer la part des gros verseurs de dividendes dans le portefeuille global, ce qui se fera naturellement avec les détachements de dividendes.

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/06/2017

~Consommation de base (11,4%) :
   XXX Unilever NV________________________________3,1%
   XXX Rallye SA__________________________________1,8%
    XX Casino Guichard Perrachon SA_______________1,7%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________1,6%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,3%
  XXXX Tesco PLC (GBP)____________________________1,2%
    XX General Mills Inc (USD)____________________0,6%

~Energie (9,7%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,1%
   XXX TOTAL SA___________________________________2,8%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________1,8%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,3%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,7%

~Services de télécommunication (8,4%) :
   XXX Orange SA__________________________________2,7%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,4%
   XXX BT Group PLC (GBP)_________________________1,6%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________0,9%
    XX Verizon Communications Inc (USD)___________0,8%

~Services aux collectivités (6,1%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,8%
   XXX Suez_______________________________________1,3%
   XXX Centrica PLC (GBP)_________________________1,1%
   XXX SSE PLC (GBP)______________________________1,1%
    XX Engie SA___________________________________0,4%
    XX Southern Co/The (USD)______________________0,4%

~Industrie (5,9%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,4%
   XXX Bouygues SA________________________________2,4%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,6%
    XX General Electric Co (USD)__________________0,4%
    XX Prodways Group SA__________________________0,1%

~Santé (5,9%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________1,8%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,2%
    XX Sanofi_____________________________________1,1%
    XX Pfizer Inc (USD)___________________________1,0%
    XX AstraZeneca PLC (GBP)______________________0,5%
    XX Korian SA__________________________________0,4%

~Matériaux de base (5,2%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,2%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,8%
    XX PSB Industries SA__________________________1,3%

~Services financiers (3,0%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________1,9%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________1,0%

~Technologie de l'information (2,6%) :
   XXX Neopost SA_________________________________2,6%

~Immobilier (41,8%) :
  XXXX VEREIT Inc (USD)___________________________4,6%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3,8%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,7%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___3,7%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,4%
   XXX Gramercy Property Trust (USD)______________3,4%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______2,9%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______2,8%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,7%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___1,9%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,6%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________1,5%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,1%
   XXX Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___0,9%
   XXX OneREIT (CAD)______________________________0,8%
    XX NSI NV_____________________________________0,6%
    XX Vastned Retail NV__________________________0,6%
    XX Klepierre__________________________________0,6%
    XX Mercialys SA_______________________________0,6%
     X Simon Property Group Inc (USD)_____________0,5%

~Liquidité :
__________________________________________________0,6%

Fait avec XlsPortfolio

La perf :



Les dividendes :



Prochaines étapes :
Watchlist : Kellogg, General Electric, Pfizer, AT&T, XOM, IBM, foncières CAD, foncières €, technos US

REPORTING AOUT (58ème mois)

Perf : -0,2%

REPORTING SEPTEMBRE (59ème mois)

Perf : +1,7%

CTO
J’ai soldé ONR, au prix de l’OPA, pour la remplacer par Artis
J’ai démarré une poche de BDC, avec PSEC et PNNT. Je compte éventuellement soit les renforcer, soit initier une nouvelle ligne, j’avais d’abord pensé à GAIN mais je suis moins sûr.

PEA
J’ai arbitré la moitié de ma ligne PSB pour renforcer Carrefour, Ahold.
J’ai renforcé également Rallye.
ça sera à peu près tout pour la distribution, j’ai encore un micro-achat sur carrefour à faire pour terminer la constitution de ma ligne.

Prochaines étapes :
PEA : finir ma ligne suez, carrefour, technip
Dans un second temps : revenir sur Danone, et peut être renforcer orange, engie, psb, korian

CTO : Klépierre, Kellogg’s, Disney (je suis déjà en retard), GIS, IBM (en dessous de 140), BT, Artis
Dans un second temps : Southern, XOM, GE, Intu

Je me tâte de vendre mes foncières NL, elles ont beaucoup monté en un temps très court, je dois retourner dans les rapports faire un peu d’analyse sur les chiffres.

Et surtout faire un vrai reporting pour le 5ème anniversaire du portefeuille.

REPORTING DECEMBRE (62ème mois)

Perf : +1,1% (-1,2% en novembre)

Ce qui nous amène à une performance famélique de 1% en 2017. Ce qui explique que je n’étais pas trop pressé de faire ce reporting

Tout cela est parfaitement nul, soyons honnête. Si sur le PEA je me défends, la perf du compte titre depuis 18 mois est en réalité une sous-performance assez significative par rapport au S&P500. De l’ordre de 20% à vue de nez.

Je ne vais pas vendre tous les poids morts de mon portefeuille au pire moment, mais je ne crois pas que ça se rééquilibre vraiment à terme.
C’est plus psychologique à ce stade : abaisser le PRU pour retrouver ses sous car les boîtes en question valent bien quelque chose. Mais le coût d’opportunité est élevé : un an perdu. La stratégie consistant à ramasser des couteaux qui tombent ne marche pas. Le rééquilibrage à long terme peut ne jamais venir.

Par ailleurs, l’effet devise continue en début d’année de manger les perfs du PEA. Donc je vais limiter la partie hors euro.



TRI depuis l’origine : 7,66%



Rente mensuelle : 727€ bruts

REPORTING JUIN (68ème mois)

Perf (trimestrielle) : +9,9%

Le portefeuille se reprend bien, notamment grâce à la remontée du dollar, des foncières et de l’énergie.
Je suis un peu inquiet sur la grande distribution alimentaire. Autant je pense que Casino est plus que massacré en bourse, autant Rallye mérite peut être son traitement et j’ai investi trop tôt sur Carrefour. Je pourrais y laisser des plumes. A contrario, Ahold tient superbement malgré son exposition aux US ce qui est tout de même plus indiqué pour souffrir d’une éventuelle concurrence d’Amazon. Et Tesco s’est bien repris également.

Ventes :
SES, GPT, Tesco (1/2 de la ligne)

Achats/renforcements :
CO, NEO, RioCan, Atrium, General Mills, Kellogg, JNJ, BT Group, Exxon, EPR, VER, KMI

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 29/06/2018

~Consommation de base (13,7%) :
   XXX Unilever NV________________________________2,8%
   XXX Koninklijke Ahold Delhaize NV______________2,4%
   XXX Casino Guichard Perrachon SA_______________1,9%
   XXX Rallye SA__________________________________1,7%
    XX Diageo PLC (GBP)___________________________1,4%
    XX General Mills Inc (USD)____________________1,1%
   XXX Tesco PLC (GBP)____________________________0,8%
   XXX Carrefour SA_______________________________0,8%
    XX Kellogg Co (USD)___________________________0,7%

~Energie (12,4%) :
   XXX Royal Dutch Shell PLC______________________3,6%
   XXX TOTAL SA___________________________________3,3%
   XXX TechnipFMC PLC_____________________________1,9%
   XXX BP PLC (GBP)_______________________________1,5%
    XX Exxon Mobil Corp (USD)_____________________1,2%
   XXX Kinder Morgan Inc/DE (USD)_________________0,9%

~Services de télécommunication (9,1%) :
   XXX Orange SA__________________________________2,5%
  XXXX Vodafone Group PLC (GBP)___________________1,8%
  XXXX BT Group PLC (GBP)_________________________1,8%
   XXX Deutsche Telekom AG________________________1,2%
    XX AT&T Inc (USD)_____________________________1,1%
    XX Verizon Communications Inc (USD)___________0,8%

~Industrie (4,9%) :
    XX Vinci SA___________________________________2,4%
   XXX Bouygues SA________________________________2,1%
    XX Groupe Gorge_______________________________0,3%

~Services aux collectivités (5,7%) :
   XXX Veolia Environnement SA____________________1,6%
  XXXX Centrica PLC (GBP)_________________________1,6%
   XXX Suez_______________________________________1,3%
   XXX SSE PLC (GBP)______________________________0,9%
    XX Engie SA___________________________________0,4%

~Matériaux de base (4,5%) :
   XXX BHP Billiton PLC (GBP)_____________________2,8%
    XX Air Liquide SA_____________________________1,7%

~Santé (4,5%) :
   XXX GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,0%
    XX Gilead Sciences Inc (USD)__________________1,1%
    XX Sanofi_____________________________________0,8%
    XX Johnson & Johnson (USD)____________________0,6%

~Services financiers (3,8%) :
   XXX CYS Investments Inc (USD)__________________1,9%
   XXX HSBC Holdings PLC__________________________0,9%
   XXX Prospect Capital Corp (USD)________________0,7%
   XXX PennantPark Investment Corp (USD)__________0,3%

~Technologie de l'information (1,6%) :
   XXX Neopost SA_________________________________1,6%

~Consommation discrétionnaire :
n/a

~Immobilier (39,7%) :
  XXXX VEREIT Inc (USD)___________________________5,2%
   XXX Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______3,9%
   XXX Dream Office Real Estate Investment Trus___3,6%
   XXX NorthWest Healthcare Properties Real Est___3,4%
    XX Digital Realty Trust Inc (USD)_____________3,3%
   XXX HCP Inc (USD)______________________________2,6%
   XXX Cominar Real Estate Investment Trust_______2,4%
   XXX Dream Global Real Estate Investment Trus___2,2%
   XXX CBL & Associates Properties Inc (USD)______1,7%
   XXX Artis Real Estate Investment Trust (CAD)___1,5%
   XXX RioCan Real Estate Investment Trust________1,4%
    XX Realty Income Corp (USD)___________________1,3%
   XXX British Land Co PLC/The (GBP)______________1,1%
   XXX Kennedy-Wilson Holdings Inc (USD)__________1,1%
   XXX Intu Properties PLC (GBP)__________________0,9%
   XXX Mercialys SA_______________________________0,9%
    XX Simon Property Group Inc (USD)_____________0,8%
    XX EPR Properties (USD)_______________________0,8%
   XXX Atrium Real Estate_________________________0,8%
    XX Hannon Armstrong Sustainable Infrastruct___0,5%
    XX Klepierre SA_______________________________0,5%

~Liquidité :
__________________________________________________0,2%

Fait avec XlsPortfolio

La perf :



Les dividendes :



Prochaines étapes :
J’ai profité de la baisse des consos US pour en remettre une couche (GIS, K), mais je n’ai pas eu le temps d’attraper toutes celles que je voulais (PG, CL, KO, PEP), mais à voir.
Je trouve les telcos relativement peu chères par rapport au niveau des indices : Vodafone, Orange, DTE, BT, AT&T. Peut être que je renforcerai à l’occasion
Autres sociétés dans la watchlist (plutôt €, £ et CAD) : Danone, Artis, RioCan, Cominar, Klépierre, Mercialys, Intu, voire Crest Nicholson.
L’objectif est plutôt de se concentrer sur le portefeuille existant qu’ouvrir de nouvelles lignes.

Et plus globalement, faire descendre la part actions à 60% du patrimoine.

J’ai gardé Carmignac Investissement. Je vous l’accorde, ce n’est pas un gros challenge.

Je viens de regarder +96,5% sur la période.

La sous-performance s’explique pour moitié par la fiscalité et les frais, et pour l’autre :
- qqs erreurs de gestion et gros gadins
- peu de cycliques dans un cycle haussier
- pas de banque, ce qui sur la période est un moins
- quasiment pas de technos US
- pas assez de très bons coups, ou en tout cas pas avec un poids suffisant pour contrebalancer les autres points négatifs de ma gestion

En théorie c’est ce qu’il faudrait faire.

Je suis peut être un peu irrationnel ou bien je persévère dans l’erreur, mais je n’ai pas envie de faire ce mouvement maintenant.

J’imagine, peut être à tort, que si prochaine crise il y a, mon portefeuille se comporterait mieux qu’un ETF, pour plusieurs raisons :
- Pas de financières (les premières affectées en cas de nouvelles difficultés sur la dette des Etats, au hasard l’Italie)
- Très peu de cycliques (les premières à ralentir si la tendance s’inverse)
- Pas de techno US (les boîtes dont les PER sont les plus astronomiques, anticipant au moins 2/3 ans de croissance forte)
- Pas d’émergents, ou de boîtes très volatiles (nanocaps, biotechs, minières ouzbekh…)

Et j’ai très peu d’entreprises au plus haut depuis toujours, alors que j’en ai un certain nombre en phase de redressement.

C’est peut être psychologique, peut être que les sociétés très fortement valorisées résisteront mieux à la prochaine crise que des sociétés qui apparaissent déjà fragiles aujourd’hui, mais en tout cas personnellement je pense que le rééquilibrage se fera en ma faveur sur un cycle complet.
En tout cas je ne veux pas aborder la prochaine crise avec des ETF.

La meilleure protection contre une éventuelle crise étant le cash, je suis naturellement en train de renforcer peu à peu ma poche de cash dans cette optique.

Bonjour Igorgonzola

En regardant  l’historique de votre PEA, je remarque que vous avez renforcé Groupe Gorgé il y a pile 1 an en juillet dernier, et que cette ligne ne fait pas partie des mouvements récents, mais que Prodways n’est plus là.

Le cours a nettement baissé ces derniers temps pour Gorgé, question bête : pourquoi ne pas avoir renforcé cette ligne ? Vous n’y croyez plus ?

Il est vrai qu’avec 0,3% du PF, elle fait partie de vos plus petites lignes.

Igorgonzola a écrit :

En théorie c’est ce qu’il faudrait faire.

Je suis peut être un peu irrationnel ou bien je persévère dans l’erreur, mais je n’ai pas envie de faire ce mouvement maintenant.

J’imagine, peut être à tort, que si prochaine crise il y a, mon portefeuille se comporterait mieux qu’un ETF, pour plusieurs raisons :
- Pas de financières (les premières affectées en cas de nouvelles difficultés sur la dette des Etats, au hasard l’Italie)
- Très peu de cycliques (les premières à ralentir si la tendance s’inverse)
- Pas de techno US (les boîtes dont les PER sont les plus astronomiques, anticipant au moins 2/3 ans de croissance forte)
- Pas d’émergents, ou de boîtes très volatiles (nanocaps, biotechs, minières ouzbekh…)

Et j’ai très peu d’entreprises au plus haut depuis toujours, alors que j’en ai un certain nombre en phase de redressement.

C’est peut être psychologique, peut être que les sociétés très fortement valorisées résisteront mieux à la prochaine crise que des sociétés qui apparaissent déjà fragiles aujourd’hui, mais en tout cas personnellement je pense que le rééquilibrage se fera en ma faveur sur un cycle complet.
En tout cas je ne veux pas aborder la prochaine crise avec des ETF.

La meilleure protection contre une éventuelle crise étant le cash, je suis naturellement en train de renforcer peu à peu ma poche de cash dans cette optique.

Bon, je vais essayer de vous répondre point par point.

- En cas de difficulté sur la dette des Etats, ce n’est pas une pondération en ligne des financières dans un index qui vous ferait le plus de mal, mais votre surexposition incroyable aux foncières cotées (40% de votre portefeuille). Et au fait, si les banques centrales continuaient leur politique actuelle ?

- Concernant les cycliques, effectivement ce sont les premières à ralentir, mais en même temps le marché (qu’on croit ou pas en son efficience) anticipera très certainement plus rapidement que vous ce ralentissement. Et au fait, si ça ne ralentissait pas dans la prochaine décennie par exemple ?

- L’absence de techno US, c’est l’une des raisons de votre contre-performance. C’est elles qui ont drivé le plus gros de la croissance du SP500 ces dernières années. Et si c’était ELLES qu’il faudrait avoir en portefeuille ? Une pondération en ligne ne me parait pas stupide, il n’y a qu’à regarder ces bulldozers qui ont tout écrasé ces dernières années.

- Emergents, biotechs, minières ouzbekh : rien de ça dans le MSCI WORLD.

- Et si la prochaine crise est dans 10 ans ?

- Le cash n’est pas forcément la meilleure protection contre une crise. Un portefeuille 60/40 actions/oblig se comporte bien mieux dans ce genre de moment… qu’on risque d’attendre longtemps.

A moins que vous n’en sachiez plus que le marché, évidemment