Orchestra Premaman : vêtements pour enfants

Quelquefois, il faut savoir revenir sur Terre…

Entrer sur cette valeur signifie acheter :
* des résultats pitoyables,
* des charges opérationnelles importantes
* mais aussi une dette de 11,25 € par titre (vs. 10,35 € il y a un an).

Entrer maintenant requiert un sens de l’équilibre suffisamment affûté… Comme je ne suis pas funambule, je m’abstiendrai.

Comment donc le management pourrait-il aujourd’hui être suffisamment fou pour racheter des parts d’une société aussi plombée par la dette ?

Qui plus est, si des résultats décevants ne permettent pas son remboursement ? On est bien parti pour, sur l’exercice 2017… Ce qui, dans ce cas, gonflerait encore la dette…?

Un cours bas n’est en soi pas un critère suffisant pour décider d’investir. D’ailleurs, à mesure que le cours dégringole depuis un an, beaucoup disaient avoir atteint un plancher. A 8, 7, 6, 5 €… N’est pas devin qui veut …

Perdre plus de 80% de sa valeur en un an pour atterrir aujourd’hui à 2 € n’est pas commun. De là à dire que c’est une affaire, je ne m’y risquerai pas…

Publication des résultats attendus fin juin…

(non actionnaire, pas d’intention d’achat sur ce titre)

Bonjour;

Aucune news de remarquée de mon coté non plus, je pense que c’est lié à la future publication mais surtout un effet un moutonnier.

Les volumes restent faibles.

De mon coté je me suis replongé hier dans les rapports annuels pour essayer de me faire un avis sur une remise au pot.

Affaire à suivre;

Les raisons ont selon moi déjà été évoquées.

1. La dette. Il y en a beaucoup, et c’est légitime de se demander si elle va pouvoir être couverte avec le cash généré par les opérations.
2. Déjà évoqué par geronimo : Là le cours est au plancher et aucun achat d’actions de la part de Yeled, c’est soit que les perspectives ne sont pas bonnes à court et moyen terme, soit que Yeled est ric rac (ou les deux). Dans les deux cas c’est un très mauvais signal.

Vu le cours et les faibles volumes, min analyse c’est en effet que beaucoup de petits porteurs sont en train de jeter l’éponge, et je les comprends en partie.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Je l’entends bien et je comprends totalement l’argument de la dette, mais ce qui me surprends, c’est qu’elle n’es pas apparue d’un coup cette dette, comme en arrive-t-on a cette désertion totale? Je me rappel avoir lu des gens trouver la valorisation a 3€ totalement aberrante et maintenant la voila a moins de 1,7€…

Attention, je ne dis rien sur l’évolution de l’action, j’essaye juste de mieux comprendre l’évolution de cette action qui m’interpelle, je suis novice !

Pour les rachats d’actions, ils attendent peut être au moins un signal de stabilisation du cours avant de commencer? Car on sait bien que le marché a raison… S’il achète maintenant et que le cours descend jusqu’à 1€…
Et il me semble avoir déjà vu de nombreux dossier sans achats de dirigeants avec des entreprises très sous valorisés avec de grosses opportunités d’évolution. J’ai souvent voulu regarder les rachats d’actions des dirigeants et trouvé ce critère peu fiable.

Bonjour Géronimo;

Le BFR est un besoin en fond de roulement c’est donc en général positif (c’est à dire une sur-couverture des passifs courant par les actifs circulants)

Donc en général vos passif long terme (capital / emprunt bancaire) financent une partie de vos stocks.

Je sais que je ne vous apprend rien sur ce point.

Dans le cas du Retail, c’est le contraire, vos passifs courants sont supérieur à votre actif circulant, car vos client paient comptant.
Votre fournisseurs finance votre stock. Plus votre CA grossit plus (naturellement) votre fournisseur vous finance, la croissance est entretenue sans besoin de capital supplémentaire, puisque les délais de paiements joue pour vous.

MAIS

En cas de décroissance, l’effet ciseau joue à plein et si le BFR s’inverse (structurellement négatif passe positif) vous devez trouver une moyen de le financer, et donc lever des capitaux permanents (Dette long terme / Capital).

Est-ce plus clair ?

Concernant le CEO, c’est un DG en fait.. autant pour moi :

ORCHESTRA-PREMAMAN nomme son nouveau DG, le premier semestre en pertes - Capital.fr

C’est son linked-in qui m’a trompé !

https://www.linkedin.com/in/thomas-hamelle-31b12a1b/

L’adjectif "Nouveau" remonte un peu, mais l’idée est de savoir si il va redresser la barre

Peut être que Géronimo voulait parler de YELED INVEST qui doit subir une belle moins value latente en ce moment.

Au sujet de cette violente correction est ce que certains ont été tentés de la rapprocher de cette opération ?

Détail

Orchestra-Prémaman : Yeled Invest signe un protocole d’émission d’ORA remboursables en actions existantes


Je me suis demandé si CM-CIC Invest n’était pas en train de bazarder ses actions sur le marché mais pour le moment (Déclaration du 9 avril 2018) YELED pointe toujours à 68% du capital donc à priori aucun remboursement en actions n’a eu lieu.

Pas beaucoup d’informations sur cette opération, si elle a bien eu lieu et quelles sont les conditions précises du deal, mais si on recoupe plusieurs sources à priori :
-Date du deal : Mars 2017
-Montant levé : 30M€ sur YELED INVEST
-Durée : 5 ans
-Remboursement : "va ainsi devoir céder d’ici cinq ans, au fur et à mesure de la conversion des obligations en actions par leur porteur" et  "le titulaire des ORA pourra néanmoins demander un remboursement anticipé des ORA en actions dès le deuxième anniversaire de l’émission des ORA.
-Nombre d’actions max détenu par CM-CIC INVEST après opération (Et au vu de l’échec de la fusion avec DEST) : 11,99%

Sachant que 100% des titres sont valorisés aujourd’hui en bourse à  31,5M€ et que ces ORA de 30M€ donneront accès à 12% du capital…ca semble à priori mal engagé pour le CM-CIC.

Peut être que DEST va finir par racheter ORCHESTRA ;).

Destination Maternity vient de publier un résultat positif pour ce premier semestre de 0,07 $ par action.

Le cours a flambé, et la capitalisation de la société est maintenant de l’ordre de 75 M$.
Si je ne me trompe pas, Orchestra possède 14% de Destination Maternity, ce qui représenterait près de 9 M€, et donc 30% de sa capitalisation (30 M€ à ce jour). Une sacrée poche de quasi-liquidité…

Ma ligne Destination Maternity est donc redevenue positive cette semaine. Comme :
- d’une part, on est au-dessus des 4 $ ~5 $ que j’avais très rapidement donné comme prix plancher du titre,
- d’autre part cette ligne est devenue subitement importante dans mon portefeuille très diversifié (3% environ),
j’ai cédé ce vendredi la moitié de ma ligne, et pense arbitrer le solde vers Orchestra.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

D’un autre côté, la thèse de la chute d’Orchestra repose en grande partie sur l’endettement de Yeled. Donc, si cela marche dans un sens, il n’y a pas de raison que cela ne marche pas dans l’autre.

Wawawoum a écrit :

D’un autre côté, la thèse de la chute d’Orchestra repose en grande partie sur l’endettement de Yeled. Donc, si cela marche dans un sens, il n’y a pas de raison que cela ne marche pas dans l’autre.

Où au problème de refinancement futur de la dette propre à Orchestra étant donné les difficultés opérationnelles.

Bonjour

Concernant les tribulations d’Orchestra Premaman, les membres du forum pourront lire avec un certain intérêt (comme je viens de le faire) un article du 21 juin publié par le journal en ligne Mediapart (NDA : je ne fais pas de publicité pour cette publication) : Lien. C’est un éclairage assez fouillé des pratiques du management de cette société vu du point de vue des salariés.
ça ne donne pas vraiment envie de risquer quelques pennies sur cette action.

Tom

Dernière modification par Tomatoketchoupy (23/06/2018 10h38)

A noter la publication des résultats FY jeudi soir post clôture.
Dans un sens ou dans l’autre ça va swinguer.
Je suis long.