Portefeuille d'actions de Skywalker31

Bonjour,

Comme évoqué antérieurement j’ai pas mal de cash sur le PEA et j’aimerais trouver un moyen de le faire fructifier avec un bon compromis rendement/risque. Vu la progression des grands indices, un peu de cherry picking sur des valeurs de rendement en situations particulières et à faible beta paraît a priori complémentaire et de bon aloi.

J’ai donc fait une sélection en retenant les critères suivants :
- valeurs éligibles PEA appartenant aux grands indices. Pas de valeurs hors PEA (tmi 30%).
- béta inférieur à 0,85 pour minimiser la volatilité (pris sur Reuters)
- rendement historiquement élevé d’au moins 4,5%
- PER 2015 et 2016 inférieur à 15
- de l’ordre de 20% au moins en dessous du plus haut un an.
J’arrive à la sélection suivante :


Ce portefeuille "dividend" equiréparti dégagerait une rentabilité moyenne de 5,5% pour un PER de moins de 11, pour des actions de premier plan. La diversification me paraît convenable (vu les trackers indices détenus par ailleurs). J’ai noté :
- Munich Re a annoncé une sinistralité élevée pour 2015 du fait des séismes en Asie et de l’hiver rigoureux aux USA mais le cours a déjà bien baissé (pi : les sociétés de Warren Buffet ont 10% du capital). Cette action ne paraît pas du tout évoquée sur ce site.
- Les situations de Glaxo et Royal Dutch sont été beaucoup traitées sur ce site, je n’y reviens pas.
- La sélection faisait aussi ressortir les deux titres suivants que j’ai éliminés : EDF (non retenu cause absence de visibilité sur l’opération AREVA) et RWE (plus gros pollueur d’Europe par le charbon).

Que pensez vous de ces 3 titres (cf tableau) comme complément "rendement" à mon portefeuille action ? Le mode d’investissement serait un ordre sur repli à -5% du cours actuel, 5 K€ chacune. Vous attendez vous à une baisse des dividendes sur ces titres ? Verriez vous d’autres opportunités dans l’esprit décrit ci dessus ?

Merci par avance pour vos commentaires.

Je ne connais pas ces sociétés mais quelques remarques :

- Une grande société qui est sous les feu de la rampe et qui a aujourd’hui un pe bas et un dividende élevé subi forcément la défiance des investisseurs (actuellement les pe des belles valeurs de rendement est plutot entre 16 et 22 avec des rendements de 3% à 4%). Il y a des raisons, tout le monde sait faire tourner un screener. Il faut la connaitre et être certain qu’elle ne sont pas fondées.

- Une valeur liée aux matières premières a-t-elle sa place dans un portefeuille dans l’optique de "placer ses liquidités" ?

- Je suis rarement catégorique mais attendre un repli de 5% dans une optique de rendement pour grappiller 0.026% n’a absolument aucun sens.

- Le repli d’une valeur seule dans un marché haussier est en général l’indice que quelque chose ne va pas sur la valeur. Même si le marché a une chance sur deux de se tromper est-ce que ca vaut le coup de prendre ce risque (il me semble qu’on a eu plusieurs exemples ici) ?

Personnellement je préfère viser des dividendes un peu moins élevés mais acheter une valeur qui a un bel historique et qui est au plus haut (ou sur repli du marché mais pas de la valeur seule). En cas de repli il faut vraiment que j’en connaisse la cause et que je la juge infondée (genre problème des autoroutes avec Vinci, amende US avec BNP ou plus récement sortie du capital de BPCE sur Nexity)

PS : avec vos critères Neopost devrait vous enthousiasmer… Si ce n’est pas le cas c’est qu’il y a peut être un problème dans ces critères.

Dernière modification par bifidus (02/08/2015 10h53)

Merci Gog, Bifidus et BulleBier, j’apprécie vos réponses.

pour Gog : Je suis parti sur des actions et non des trackers par ce que j’étais à la recherche d’un couple dividende élevé+beta faibles. Je m’aperçois que ma sélection de titres se retrouve dans les premières places sur les SPDR dividendes…sauf pour Royal Dutch qui pourtant a accru son dividendes depuis 10 ans (cf leur site) donc bizarre qu’il ne figure par dans le tracker SPDR UK par exemple. Par ailleurs avec 3,29% et 3,73% de Yield sur ces trackers SPDR Dividend cela ne me paraissait pas meilleur que l’EUROSTOXX 600 qui est à 3,50% sur la dernière factsheet pour 5,5% par contre dans ma sélection ce qui est sensiblement plus élevé. De plus la volatilité du tracker est même supérieure à celle de l’indice européen. Enfin PER des SPDR très comparable au PER EUROPE 600 (environ 15). Donc pas vraiment d’atout différenciant de prime abord.

A la réflexion je pense que l’intérêt principal du tracker Dividend est peut être que le fournisseur d’indice sort ou rentre les titres qui répondent à l’objectif "les x principales sociétés qui depuis 10 ans ont maintenu ou augmenté leur dividende". En ce sens il y a un certain service pour le coup VS reproduire le marché qui est ce qu’on demande habituellement "bêtement" à un tracker. Le détenteur n’a donc pas à se reposer la question tous les trimestres par exemple.

Pour Bifidus : oui d’accord pour dire que rentrer sur Royal Dutch ou Glaxo suppose une certaine confiance dans l’amélioration spécifique à moyen terme de ces groupes  (hausse du pétrole pour l’un, renouvellement du portefeuille de médicament pour l’autre) ou à minima que la baisse est pour l’essentiel terminée. Mais le marché exacerbe tout et c’est le rôle de l’investisseur individuel de se positionner. Par ailleurs, Neopost n’est pas ressorti de ma sélection car je me suis restreint au CAC 40 pour la France. Je ne l’aurais pas effectivement pas retenue car cette société (désolé pour ceux qui se démènent sans doute pour la développer) me fait penser à Kodak.

Pour BulleBier : merci pour l’idée RTL, toutefois d’après Reuters elle a un beta de 0,89 et un PER de 19, deux critères qui sortent de la sélection. Le dividende est effectivement très élevé mais pas stable ou en croissance.

Conclusion : j’en resterai aux trackers sur indices larges classiques puisque les trackers Dividends ne font pas vraiment mieux, ni en volatilité ni en rendement. Sauf peut etre si le marché s’avère baissier ?

Bonsoir,
Je m’interrogeais ce week-end sur la façon de mieux utiliser le cash de mon PEA (51K€) qui ne travaille pas pour l’instant. En fait l’une des solutions était toute simple et m’échappait jusqu’à ce soir : il se trouve que j’ai une partie des trackers World sur l’assurance vie pour environ 30 K€. Il me suffit de les arbitrer pour le fonds euros sur l’assurance vie (coût O €) et réallouer la somme correspondante du cash PEA vers un tracker World PEA pour le même montant (coût de l’ordre 0,2%). Ainsi j’augmente de manière certaine la "rente" fonds € d’un peu moins de 1.000 € net et je ne m’expose pas plus aux actions qu’avant. J’en retiens que tant qu’on n’a pas rempli à plein son PEA il faut veiller à ne pas avoir trop d’unités de comptes éligibles au PEA dans l’enveloppe assurance vie. Au final il me restera 51-30 K€ soit 21 K€ de liquidités dans le PEA pour des opportunités futures. Le seul bémol est que le fonds euros disponible sur cet assurance vie internet est un fonds euros classique (rendement en baisse à moyen long terme et débat sur les obligations souveraines etc…). Mais je pourrai toujours arbitrer vers autre chose plus tard.
Des avis ? Merci par avance.

Bonsoir,

La période paraît vraiment très malsaine pour le marché américain, pour ne pas dire qu’on assiste à un alignement des mauvaises planètes : dollar trop fort (toutes les autres grandes places soutiennent la baisse de leur propre monnaie), fin du QE, hausse des taux FED à venir, pas de hausse significative des profits des entreprises prévues, risque exportations Chine, pétrole très bas alors que c’est un pilier de leur économie, APPLE (1ere action du SP 500) qui déraille avec son applewatch, etc… sans revenir sur le débat des moyennes mobiles mal orientées ni des volumes vendeurs etc…

Bref pour limiter les risques sur les semaines à venir j’envisage (depuis plusieurs semaines je n’aurai pas du attendre) de neutraliser temporairement 50% des actions US de mon portefeuille via un tracker short 1X MSCI USA, je vois notamment le Amundi 0,35% Réinvestis FR0010791194 C2U.PA qui a tout de même 165 M€ d’actif net d’après le site du fournisseur.

L’ordre passerait en deux fois, demain et lundi par exemple. Cela permettrait de couvrir en un minimum d’ordre les titres des fonds Monde pour 50% de leur quote part US. Serait revendu début octobre au plus tard, sauf retournement à la hausse.

Qu’en pensez vous ? Merci par avance pour les réponses.

Bonjour Skywalker,

Eparpiller votre capital en achetant un indice short ne serait pas nécessairement pertinent. Vous essayez de courir sur plusieurs chevaux à la fois. Même avec un leverage à 1x, les trackers short ne peuvent être gardé plus de quelques jours.

Il n`y a pas de mal :
- à rester plus longtemps en cash
- ou à investir un peu plus en obligations et collecter les intérêts mensuels en attendant
- ou à profiter de la faiblesse de l`indice pour en rajouter.

Trahcoh, c’est à cause du "beta slippage".
Une recherche google vous renseignera mieux que je ne pourrai le faire.

Trahcoh a écrit :

Qu’entendez vous par "les trackers short ne peuvent être gardé(s) plus de quelques jours."?

Ces ETFs sont différents des trackers conventionnels. Le but de ces produits est de donner un coup de boost en terme de retour à travers l`utilisation de dérivatives.
Plus l`indice sous-jacent suivi est volative, plus les gains ou pertes sont significatifs, sans parler du tracking error de ces produits.
Certains trackers short 2x ou 3x ne peuvent être gardés plus d`une demi-journée.

Je n`ai rien contre la speculation, mais je le fais en dehors de mon portefeuille moyen-long terme.

Bonsoir,

A signaler : achat 8 K€ tracker World CW8 à 192.2 € "pour la forme" et pour moyenner un peu les PRU, mais de là à être convaincu qu’on est revenu dans un marché clairement haussier il y a un pas que je ne franchirai pas avec plus de conviction…à confirmer les jours qui viennent donc, on garde des munitions…

Je pense que le mois écoulé a confirmé que 25/30% "tout mouillé" du portefeuille en action correspond effectivement à l’allocation maximum qui puisse me convenir, de ce point de vue le test est concluant car je n’ai pas cédé à la panique comme en 2008 où j’avais tout lâché à 8.000 € de moins values sèches sur le CTO, avant de rouvrir un PEA seulement en 2012 et de franchement m’y remettre en 2014 avec un peu plus de recul.

Je me dis néanmoins que j’aurai du écouter un peu plus sérieusement les signaux ces derniers mois : piétinement des indices depuis mai, moyennes mobiles mal orientées, etc… pour alléger et ramener l’exposition en deçà de ce qu’elle était. On est jamais sur des signaux mais ils criaient, il suffisait de les considérer. La prochaine fois je m’écouterai un peu plus.

Et puis c’est facile à calculer : on voit l’indice varier à la TV ou sur internet, et donc on se dit qu’on se prend 1/3 ou 1/4 de la variation seulement, ca aide vraiment à dormir.

Bonne suite de semaine volatile !

Bonsoir,

A signaler marginalement l’acquisition de quelques actions Boiron ce jour. En effet, j’ai un petit PEA PME ouvert il y a 18 mois (départ 1500 € pour prendre date) sur lequel j’avais fait jusqu’à présent un aller retour sur du Fleury michon avec +33% de résultat s’il vous plait (forte hausse cet été avec une cession inspirée début aout face à cette hausse subite qui me paraissait suspecte).

Je réinvestis ces 2.000 € sur Boiron (qui a baissé de 25% sur son plus haut) en optique moyen terme : il n’y a pas tant d’entreprises qui ont une telle rentabilité sur CA, une telle croissance long terme du CA, une telle trésorerie et un business model sur le fond aussi simple. Certains discutent la réalité de l’efficacité de l’homéopathie, mais se sont ils seulement posés la question de l’efficacité (voire de la toxicité) des soi disants "vrais" médicaments ? Cette thérapeutique ne date pas d’hier, elle existe depuis le XIXè siècle, alors qu’à l’époque certains pratiquaient encore la saignée ou presque. Elle a de belles perspectives de développement (troisième age, international, …). Boiron a tous les avantages que les big Pharma n’ont pas : générique par nature, pas besoin de brevets ni de développement couteux, image RSE etc…
Enfin, la société rachète ses propres actions (elle en détient 5%, ce qui me semble-t’il en passant vient réduire les PER par rapport à ceux annoncés sur les sites qui sont donc surévalués puisqu’une action autodétenue ne jouit pas du versement de dividende, cette somme reste donc dans les capitaux propres). Je rentrerai donc ces quelques titres composant le PEA PME dans le portefeuille à fin septembre.

Bonjour Skywalker31,

Post intéressant mais que j’ai du mal à comprendre je l’avoue. Pouvez-vous expliciter la théorie qui sous-tend vos estimés de baisse en fonction du PER et du taux CT?

Aussi je ne comprends pas la conclusion qui commence en gros par ’le marché actuel n’est pas sur-évalué’ et se termine par ’sauf si les PER le sont’. N’est-ce pas la même chose des PER sur-évlués et un marché sur-évalué?…

Bonsoir,

5K€ investis en World en fin de journée…puisqu’il paraît qu’il vaut mieux acheter quand ça saigne.

Je me refuse à toute position vendeuse et reste dans la continuité d’achats dans des creux pour le long terme. J’espère que l’€ va continuer à baisser un peu par rapport au dollar notamment…vers les 1.05 ou moins qui sait…la hausse des taux US tant attendue devrait tendre dans ce sens.

Néanmoins il faut bien reconnaître que le climat devient un peu plus malsain chaque semaine : après les tirailleries estivales de l’€uro, les stats Chinoises qui étaient fausses, la guerre des changes USA<>Chine, la FED qui crie à la hausse des taux mais s’en garde bien, les stratagèmes de Volkswagen…et quoi demain ?

Comme on ne sait pas d’où le prochain coup va partir, il vaut mieux plus que jamais être diversifié ou alors avoir le nez fin.