Ayvens (ex ALD Automotive) : location longue durée et la gestion de parc automobile

Je ne connaissais pas ALD. Je connais "Arval" qui semble être a priori le concurrent de la BNP (mais non côté en bourse ?).

Comment fonctionne une introduction en bourse ? Je ne comprends pas comment est calculé le prix de l’action. La fourchette est très large. Comment faire par exemple pour proposer d’acheter des actions au prix de 16 euros ?

Tout comme zeb, je me pose la question de la valorisation.
Je n’ai pas étudié l’action mais il y a quelques nuages à l’horizon : le haut de cycle, la concurrence accrue des filiales financières des constructeurs, les loueurs avis-hertz-europcar (nb qui peuvent vous proposer une loc de longue duree ou bien une loc d’occasion).
Le business est basé sur un prix de revente estimé (si le marché de l’occasion s’ecroule…)

Je rejoins FrancoisOlivier dans son analyse surtout quand on voit les cours de Hertz/Avis aux US qui sont en chute libre. Alors certes on est sur de la longue durée et non courte durée mais le business reste le même et repose en grande partie sur la valeur à la revente des véhicules.
Et la j’ai une grande inquiétude avec la désaffection des Francais pour le Diesel qui fait commence a faire baisser les prix de l’occaz. Quid si cela continue ?
Je passe mon tour sur coup la.
Q.

Juste pour faire remonter le fil :
L’introduction est un succès
Société Générale: succès de l’introduction d’ALD.

La SG a exercé l’option de surallocation malgré le prix en bas de fourchette

ébauche d’explication

article a écrit :

Le choix de Société Générale qui exercera sans doute l’option de surallocation de 15% de l’offre totale, portant ainsi le flottant à 23% d’ALD, pour un prix en bas de fourchette est plutôt une surprise. Grâce à la plus-value générée - directement affectée sur ses fonds propres, sans passer par le compte de résultats –, la banque va améliorer son ratio de solvabilité CET1 de 0,12% environ.  En optant pour un prix agressif, elle a sans doute voulu offrir à sa filiale une base de valorisation favorable, préalable à un parcours boursier durable.

Ce qui à mon sens signifie que la SG croit malgré tout à un potentiel haussier à court ou moyen terme

disclaimer : j’ai participé à l’introduction

Bonjour,

J’ai commencé une rapide étude du titre, attiré par le faible PER.
La dette me semble très élevée. Est-ce que cela fait partie du business model ?

J’ai poursuivi mon analyse.

Le risque concernant la dette semble assez maîtrisé. Outre le fait que le management soit issu de la société général, j’ai noté les éléments suivants :
- l’endettement est à taux fixe, ce qui instaure une assez bonne stabilité des coûts et limite le risque d’une remontée des taux
- les recettes sont assez prévisibles du fait de la nature du business (contrats sur 4 ans en moyenne)

N’étant pas un habitué des sociétés endettées, j’ai quand même du mal à m’imaginer ce que peut représenter une notation BBB dans la pratique. Je peux juste dire qu’il ont l’air de s’en satisfaire puisqu’ils visent une stabilité de la notation.

Un élément de risque : la possible dépréciation de la flotte diésel qui aurait un impact sur la revente.

La Rcp est à un niveau alléchant de 17% mais ce n’est pas non plus étonnant vu le niveau de dette.
A coté de cela, la rentabilité économique est légèrement supérieure à 3%.

Je sui partagé entre un business qui me semble avoir globalement une bonne visibilité et une rentabilité sur CP attrayante et un effet de levier qui ne pardonnera pas en cas d’écart.

ALD maintient son dividende, le bénéfice net résiste au premier trimestre

PARIS (Agefi-Dow Jones)--ALD Automotive, filiale spécialisée dans le financement longue durée de véhicules de Société Générale, a annoncé mercredi qu’elle maintenait sa proposition de dividende au titre de 2019, de 0,63 euro par action, alors que son bénéfice net a légèrement reculé au premier trimestre.

A 0,63 €, le dividende augmente de 8,6 % par rapport à celui versé l’année dernière.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Extraits d’article sur l’acquisition envisageable de LeasePlan, leader européen par ALD

Les Echos a écrit :

La croissance externe est une solution. La gestion de flotte automobile est un marché de volume, où productivité et rentabilité se mesurent à la taille des parcs gérés. Le marché bruisse d’ailleurs de rumeurs sur une possible acquisition par ALD du leader européen du marché , le néerlandais LeasePlan, qui gère 1,9 million de véhicules. Le rapprochement des deux groupes donnerait naissance à un nouveau géant, aux perspectives de croissance séduisantes.

Gilles Bellemère, le directeur général délégué d’ALD, « ne souhaite pas commenter ces rumeurs ». « Dans notre métier, les volumes permettent toujours d’être plus efficaces », reconnait-il toutefois. Selon nos informations, le groupe est bel et bien à la manoeuvre, même s’il n’a pas encore présenté d’offre aux actionnaires, qui en réclament quelque 10 milliards d’euros.

Par ailleurs, l’excellente conjoncture actuelle :

Les Echos a écrit :

Début août, … ALD dévoilait un bénéfice net en augmentation de 70 %, à 352 millions d’euros, pour 1,76 million de contrats de location.

Outre la bonne tenue du marché de la location longue durée en entreprise, les deux groupes profitent du boom du marché de l’occasion , avec un prix de revente des véhicules en nette augmentation.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Bonjour à tous. Le rapprochement avec Lease Plan se précise.

Ca vient de tomber:

Boursier a écrit :

La Société Générale a confirmé avoir entamé des discussions en vue d’un éventuel rapprochement entre sa filiale de leasing de voitures ALD et son concurrent Lease Plan. Ces discussions sont initiées par la Société Générale auprès des actionnaires de Lease Plan.

" A ce stade, il n’y a aucune certitude quant au fait que les discussions en cours puissent aboutir à un accord ou une transaction ", prend soin de préciser la banque.

Cette éventuelle transaction serait soumise à différentes conditions suspensives, incluant l’obtention de l’ensemble des autorisations réglementaires nécessaires et l’obtention d’une dérogation à l’obligation de déposer une offre publique sur les titres ALD. Société Générale précise en effet que l’opération, le cas échéant, ne donnerait pas lieu à une offre publique sur ALD.

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par bibine222 (27/10/2021 19h21)

ALD Automotive et corporate benefits s’associent pour élaborer une offre de véhicules en LLD qui s’adresse aux salariés des entreprises, proposée comme un outil de motivation.

Source.

En synthèse :
- Corporate benefits est un spécialiste des offres promotionnelles à destination des employés,
- offre que le loueur limite pour l’instant à l’Autriche, la Belgique, l’Allemagne, l’Italie et les Pays-Bas. Corporate benefits est un spécialiste des offres promotionnelles à destination des employés,l’entreprise est accessible aux salariés de 12 800 entreprises, avec un potentiel de 8,2 millions d’utilisateurs,
- Les offres de voitures en location longue durée concernent aussi bien des véhicules neufs que d’occasion,
- Pour les entreprises, le loueur présente cette offre comme un outil « à moindre coût » de motivation, de fidélisation et de recrutement des salariés,


Yvan

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.