Portefeuille d'actions de Neo45

Suite et fin de mes opérations initiées hier
. Achat du bonus cappé 809PC (BNP PARIBAS) (+15)
.. PRU de 51,37€ (courtage compris)
.. Borne basse à 31,30% (37,50€)
.. Rendement brut maximum de 5,12% (niveau bonus à 54€)
.. Échéance à septembre 2019
.. Magnifique prime négative de 6%

Le cours du sous-jacent est dors et déjà au niveau bonus. Ce n’est pas l’idéal, mais cela permet tout de même d’avoir une forte marge à la borne basse ainsi qu’une très belle prime négative. Le tout sur une valeur solide.

Bonjour Jeff33,

Je prends note pour EPR PROPERTY. Néanmoins je préfère rester européen de façon à ne pas m’exposer à d’autres devises, mais aussi afin de pouvoir placer les lignes sur mon PEA.

J’ai fait pareil ce matin sur le même bonus 586RZ. J’ai d’ailleurs pensé à vous en passant l’ordre, supposant que vous alliez faire de même. A peu près la même perte.
Je ne pense pas que l’on puisse vraiment parler d’erreur sur ce coup là. Nous avions acheté avec une belle marge de sécurité, certes sur un plus haut mais le cours ne s’était pas non plus envolé au moment de l’achat. De plus, l’entreprise se porte très bien.
Mais bon, Mr Marché a décidé que le secteur des matériaux de base n’aurait pas la cote cette année. Le cours s’est donc erodé lentement mais surement, sans a-coup.
La valeur temps a joué en notre faveur pour limiter la perte mais c’est dommage de se rater sur une belle entreprise. Ca donne un certain sentiment d’impuissance car on investit sur de belle entreprises, résultats à l’appui, et ça ne paye pas.
J’ai encore également un bonus à 33 et un autre à 30, ainsi que l’action en PEA que je renforce par petites touches au fur et à mesure de la baisse. Non pas pour simplement diminuer le PRU mais avant tout parce que j’ai confiance dans St Gobain.

Espérons que nos bonus Renault et Bouygues tiennent mieux le coup car le scénario est un peu identique finalement.

Ce jour…

Situation
La paye est tombée ! Je peux effectuer mon renforcement mensuel. Cette fois, c’est le PEA qui en bénéficie à 100%. Cela me permet de poursuivre le rééquilibrage PEA (30%) / CTO (70%). A l’occasion de ce renforcement, la valeur globale de mon portefeuille dépasse les 13k€.

Achats
. MICHELIN (+4) à un cours de 103,15€ et pour un PRU (courtage et TTF compris) de 103,71€
.. Proche des 100€ j’estime que le cours de la société est intéressant compte tenu de sa dernière publication (semestrielle, fin juillet) et de ses prévisions. Certes la guerre commerciale et les quelques incertitudes sur le secteur automobile ne sont pas à mettre de côté. Je pense tout de même que MICHELIN dispose des moyens adéquats (débouchés, technologie, diversification, …) pour passer tout ceci sans trop d’encombres.

. SAINT-GOBAIN (renforcement, +3) à un cours de 36,14€, pour un nouveau PRU (courtage et TTF compris) de 38,17€.
.. Je trouve le cours de la société plutôt bas compte tenu des résultats affichés. La baisse de ces derniers mois me semble particulièrement importante au regard de des diverses actualités.
Leader mondial de l’habitat, opérant depuis des années un développement fait de rachats multiples de petites sociétés spécialisées afin de gagner en spécialités et en technologies… SAINT-GOBAIN fait (de mon point de vue) partie des plus belles sociétés de la côté française. D’où ce petit renforcement à ce cours.

Un avis tout personnel sur SGO et ML.
Je dois d’abord constater que si les deux sont des leaders mondiaux tout le monde sait ce que fait Michelin et personne ne sait ce que fait exactement Saint-Gobain. Lors de mes voyages aux USA j’ai pu constater que Michelin était un des seules marques françaises connues avec une grande visibilité sur les routes.
Je rajouterai que Michelin fait partie de ces sociétés familiales qui en général surperforment le marché à long terme.
Je me suis acharné sur SGO pendant plusieurs années. Toujours pareil, ratios faibles, promesse de croissance qui n’arrive jamais, publications décevantes les unes après les autres etc… Je suis sorti en 2015 vers 40 et j’ai eu raison.
Par contre Michelin ne m’a jamais déçu, pricing power sur les pneus de spécialité, vision très long terme etc…
Sur 10 ans hors dividende Saint-Gobain -13% Michelin +120%. Voilà, ce n’est que mon expérience, mais j’achète toujours Michelin sur repli (en général uniquement sectoriel) et je ne veux plus de Saint-Gobain quels que soient les ratios (même si il y a peut être une dizaine de pourcent à gratter sur la valorisation actuelle)

Bonjour Surin,

Je suis tout à fait d’accord pour admettre que ma façon de faire n’est peut-être pas optimale.

Il est vrai que le côté "baisse récente du cours" m’attire quelque peu. J’aime bien ce concept de "couteau qui tombe", avec tous les risques que cela comporte.
Néanmoins les deux autres critères sont eux aussi importants. Je n’ achète donc pas seulement parce que ça a baissé.

Pour tout vous dire, j’ai un peu étendu mes recherches avant ces deux nouveaux investissements que sont MICHELIN et SAINT-GOBAIN. Étaient alors ressorties deux autre sociétés, sur le critère principal de leur baisse : DERICHEOURG et JACQUES BOGART.
Mais je n’ai finalement pas donné suite,  par crainte d’un scénario à la ORCHESTRA. Tout ça pour dire que je ne base pas uniquement sur le fait que le cours ai baissé avant d’y investir.

Pour ce qui est des titres que vous avez cité en exemple :
. AKWEL est un secteur bien trop cyclique à mon gout pour que je me risque en direct dessus. Je préfère rais clairement entrer sur des constructeurs auto plutôt que sur des équipementiers. Mais pour le moment même RENAULT ne m’a pas intéressé (en direct) malgré sa forte baisse.

. ALTRAN a baissé sur une mauvaise nouvelle (fraude dans l’une de ses nouvelles filiales). Je suis donc entré dessus en me disant que la baisse (plus de 30%!) était clairement excessive. Le cours remonte actuellement depuis plusieurs jours et ne me donne donc pas tord sur ce dossier. En ayant bien sur conscience des risques que ce type de pari (car là s’en est un, comporte.

. CASINO est, dans l’état actuel des choses, bien trop spéculatif pour moi. Ma perte sur ce dossier (via bonus cappé) il y a quelques semaines ne doit pas pourtant faire ou lier les multiples gains réalisés dessus lors des mois précédents. Mais actuellement, CASINO n’est clairement pas pour moi.

Pour ce qui est du reste de votre message, malheureusement je n’ai pas ouvert de ligne LVMH. Enfin si, mais uniquement via bonus cappés. Investir sur un titre au plus haut et affichant une courbe quasi parabolique me freine des quatre fers. Et ce même si il s’agit du must du must.
J’ai bien essayé de me convaincre de me positionner en direct, mais c’est plus fort que moi. Peut-être pourrais nommer cela (sans ironie aucune) le "biais de la parabole"… D’ailleurs si vous avez des astuces pour contrer celui-ci, je suis évidement preneur.

Ensuite, pour en revenir avec votre expression "je me suis toujours payé l’excellence".
J’admets que cela fait rêver. Mais là encore, acheter l’excellence uniquement sur ce seul critère n’est-il pas contre-indiqué du point de vue de l’investisseur ? N’est-ce pas là aussi un biais ?
Acheter à Paris est-il vraiment indiqué de nos jours, dans une optique de rendement ?  Il a 15, 20 ans, avec le recul, je reconnais que c’était une formidable opportunité. Mais aujourd’hui, comment pouvez-vous être certain que ce soit encore le cas ?

Là où je veux en venir, c’est que le côté "excellence" s’acquiert au fil du temps. C’est le résultat des performances / actions menées dans un passé plus ou moins lointain. Pour autant, rien ne peut garantir que cela perdure encore. Atteindre l’excellence demande un temps fou, des sacrifices énormes et probablement une bonne dose de chance.
Pourtant il suffit d’un grain de sable pour faire dérailler tout cela. Même une simple rumeur pourrait tout remettre en cause. C’est également valable pour l’immobilier, où une simple décision politique (par exemple) pourrait remettre en cause la vision offerte par un quartier ou une ville dans son ensemble.

Car l’excellence n’est pas uniquement le fait de la qualité des produits / cadre de vie. C’est aussi lié à la communication et au marketing. Des domaines où le côté subjectif est prépondérant et où le moindre écart peut avoir des conséquences très importantes.

Aussi, partant de là et en considérant que la culture de l’excellence a forcément, à un moment donné, ses limites, ne peut-on pas supposer qu’investir uniquement dans l’excellence est une source de risque ?

Il me semble que le premier objectif de Neo45 dans ses investissements boursiers, c’est de ne pas perdre d’argent. L’objectif de gagner de l’argent ne vient  qu’en seconde position. C’est pour cela qu’il investit sur des leaders mondiaux qui ne vont à priori pas faire faillite demain, c’est pour ça qu’il investit sur des cours ayant baissé plutôt que sur des plus hauts et donc qu’il est plus à l’aise sur des trends baissiers que haussiers. Et c’est aussi pour ça qu’il investit plutôt via des bonus cappés qui ont l’inconvénient de limiter le gain potentiel mais aussi le gros avantage d’offrir des sorties de secours en cas de baisse même assez conséquente.

Est ce que d’une manière générale, il vaut mieux être offensif et tenter de gagner de l’argent durant les phases de hausse ou défensif en essayant de minimiser les effets d’une phase de baisse à venir ? J’ai tendance à penser que c’est l’offensif qui va payer sur le long terme mais nous sommes aussi obligé de composer avec notre caractère personnel et donc notre rapport à la prise de risque.

Comme Neo, j’ai plutôt tendance à être défensif dans le choix de mes investissements boursiers et pourtant, je suis persuadé qu’être offensif et surfer sur les vagues haussières est le plus rémunérateur sur le long terme. Mais c’est difficile psychologiquement de prendre les trains en marche.

Pour me soigner à ce niveau, j’ai décidé depuis trois ans de "confier" une partie de mes actifs boursiers à des gens qui ont l’expérience d’aller chercher des valeurs moyennes sur des trends haussiers. Je pense notamment à Raskolnikobimbo dont je reproduis les portefeuilles. Ca marche bien et ça m’oblige à conserver des valeurs, même lorsqu’elles montent comme des fusées, façon Solutions30, Trigano ou Aures. Alors que seul, déjà je n’aurai jamais investi sur ce genre de valeurs et quand bien même, je n’aurai jamais gardé assez longtemps pour profiter de telles hausses.

Je commence ainsi par moi-même à entrer plus naturellement sur des valeurs ayant déjà bien performées, puisque c’est finalement aussi très rassurant d’investir dans des entreprises capables d’améliorer leurs résultats et donc d’accompagner la hausse du cours. Le but pour moi étant d’arriver à un équilibre entre les grosses valeurs plutôt défensives et les bouns cappés d’une part et les moyennes plus offensives d’autre part.

@Bifidus

Il est évident que l’expérience a une importance non négligeable. Jenn emmagasine petit à petit depuis maintenant deux ans et demi. Lorsque je me retourne et que je regarde derrière moi, je me rends vraiment compte des "progrés" réalisés. Rien qu’au niveau des bonus cappés par exemple. Que je maîtrise désormais plutôt bien (comparer à beaucoup d’autres produits).

Pour ce qui est "d’ouvrir de petites lignes", ça m’est difficile du fait de la petite taille de mon portefeuille. Ainsi, une "petite ligne" ça devient rapidement une "ligne presque aussi grosse que les autres". Vu la taille de mon portefeuille, une ligne de 0,3%cela ferait à peine 40€. Un peu léger donc
Mais cela viendra avec le temps.

@Ostal

On ne va pas se mentir, si j’investi en bourse c’est bien pour gagner de l’argent… tout en essayant de limiter le risque d’en perdre.

C’est ainsi que les bonus cappés prennent une bonne place dans mon portefeuille. Je suis tout de même dans une optique de rééquilibrage PEA / CTO. Car si les bonus cappés ont (de mon point de vue) de très nombreux avantages, ils m’ont obligé à quelques arbitrages qui déplaisent ces dernières semaines (prise de MV du fait d’une borne basse trop proche). C’était salutaire sur CASINO (d’où le fait que je ne sois pas revenu depuis sur ce titre depuis).
Par contre des positions comme RENAULT et SAINT-GOBAIN qui tiennent toujours (bornes basses non touchées pour le moment) me laissent clairement un mauvais goût en bouche : je déteste me sentir "forcé" de vendre. Ce qui peut être le cas avec les bonus cappés.
D’où mon rééquilibrage en cours.

@Surin

Nos messages se sont croisés (j’ai mis du temps à rédiger ce message).
Justement, je ne considère pas vraiment les "grosses" valeurs comme étant des couteaux qui tombent (sauf chute soudaine et très marquée, type ALTRAN), mais plutôt comme des (je vais paraphraser Bifidus) replis sur des belles boites que je juge (peut être à tord) sans cause réelle.

Belle et bonne "leçon" que celle distillée par PoliticalAnimal dans le lien que vous avez donnée. Ça laisse songeur. Peut-être y viendrais-je (à mon très modeste niveau) un jour. Peut-être pas sur de telles valeurs (quoi que j’avais acheté REALITÉS à 8,98 il y a plus d’un an et demi. Depuis elle a grimpé à plus de 30… sauf que j’ai revendu, de tête, vers 13 ou 14…).
Le secteur du luxe, malgré mon interrogation sur "l’excellence" dans l’un de mes messages précédents pourrait être l’idéal. À réfléchir, méditer et integrer !

Dernière modification par Neo45 (30/08/2018 17h05)

Ce jour (ou plutôt "ce matin")…

Situation
CASINO a quelque peu rebondi à l’ouverture du marché. J’en ai profité pour me délester du turbo acheté vendredi dernier peu avant la clôture… J’ai réalisé un gain brut faramineux de… 2,63% (1,78% net).
Franchement, les turbos (en mode spéculatif) ce n’est vraiment pas pour moi. Ce n’est pas la première fois que je le dit, mais j’y retourne tout de même de temps en temps.

Probablement mon côté "joueur" qui s’exprime un peu trop. Mon bilan actuel sur ces produits reste tout de même légèrement positif depuis le début de l’année. Néanmoins, le rapport risque/gain est clairement en ma défaveur (le propre d’une position spéculative…).

Ce jour…

Situation
Comme le disait "Jean Philippe S." dans sa chanson : Noir c’est noir…
Terne et morose. Voici comment pourrait se définir le marché depuis quelques temps. L’occasion de prendre des décisions et de faire évoluer certaines choses me concernant.

Vente
. Clôture de ma ligne MICHELIN (bonus cappé 6317C). Le sous-jacent baisse continuellement depuis plusieurs semaines et s’approche dangereusement de la borne basse (95€). Ma moins-value s’élève à 15,50%. Si le titre avait perdu encore 3,8% et avait touché la borne basse, ma perte se serait élevé à au moins 27,50%. J’ai donc préféré couper ma position.

Il s’agit de ma cinquième sortie de l’année en MV sur des bonus cappés. Devoir encaisser des MV de 15 à 25% alors que dans le même temps le CAC 40 ne perd que 1,2% depuis de l’année, cela ne m’intéresse guère. Il convient donc revoir plus sérieusement qu’anticipé mon allocation d’actifs. Cela se fera au détriment des bonus cappés. Si je continue d’apprécier ces produits, je ne peux, pour autant, pas continuer ainsi.
Cette expérience d’un portefeuille faisant la part belle à ces produits dérivés m’aura tout de même permit de mieux me connaître. Désormais je suis en mesure de dire que ce qui m’importe le pus de n’est pas d’avoir une certaine forme de "sécurité" (distance à une borne basse prédéfinie), mais bien de ne pas être dans l’obligation de vendre à perte des positions sur des sociétés dans lesquelles j’ai une certaine confiance.

Partant de la réflexion lancée sur mon fil de présentation, je conserve mon objectif de devenir semi-rentier. Par contre, la réalisation de celui-ci était jusqu’à présent envisagée dans plusieurs années. Désormais je vais viser à plus court terme. D’une réalisation dans 10/12 ans, je passe à quelque chose comme 2/3 ans (ça reste un ordre de grandeur, rien de précisément défini).
Aussi, je vais donc axer mes investissements sur mon CTO, y compris pour ce qui est achat d’actions en direct. Certes le rendement en sera réduit par la fiscalité propre à ce support, mais c’était déjà un peu le cas avec les bonus cappés (et cela ne me posait pas le moindre problème).

Mon nouvel objectif de rendement est de 5% brut

J’ai donc fait la (petite) acquisition, suite à la vente de mon bonus cappé MICHELIN, de 9 titres BOUYGUES, pour un PRU, courtage et TTF compris, de 35,63€. Cela donne un rendement brut sur dividende de 4,77%.