Portefeuille d'actions de Bibike

Bonjour,

Je remonte cette file suite à un sympathique message de PoliticalAnimal.

Je n’ai jamais publié mon portefeuille de titres pour la simple raison qu’il est composé à 40% de décotes d’actifs Daubassiennes cf ci-dessous. Publier mensuellement un portefeuille semi masqué et dont le travail m’appartient qu’à moitié manque un peu d’intérêt selon moi.



Au début de cette file, mon portefeuille de titres était presque uniquement composé de valeurs piochées dans Mieux Vivre Votre Argent, ce qui n’était pas le graal mais bien mieux que de faire n’importe quoi tout seul.
Ensuite j’ai découvert ce forum, les newsletters d’IH, ses livres, le par où commencer puis lu une 15 aines de livres et suis devenu un peu accro du monde boursier (et un peu moins ignare qu’au début de cette file).

Je suis un grand fan de l’approche de Graham pour plusieurs raisons :
- le coté rassurant de la valeur nette des actifs tangibles acquis avec une grosse décote, je dors bien la nuit même avec un tas d’entreprises "poubelles"
- l’esprit contrarien
- l’historique de performance Graham, Schloss, Buffett à ses débuts
- la diversification très importante : je n’ai pas le courage de mes convictions (voyez mes pondérations), je préfère diluer ma potentielle performance que de concentrer mes pertes ! (la sécurité du capital…) On a d’ailleurs vu ce que donnait les concentrations de portefeuille d’investisseurs 1000x plus compétents que moi sur des dossiers débattus pendant 146 pages sur le forum.
- je suis incompétent à analyser le business des entreprises, clairement je ne connais rien. Je ne sais pas faire de projection de business, je ne comprends pas en détail les business modèles, les innovations produits etc, tout cela me dépasse, surtout en anglais, je me sens bien stupide face aux métiers de toutes ces entreprises. Et cela m’arrange bien parce que je pense qu’on peut vite s’auto-persuader à tort de bien comprendre un métier simplement parce qu’on a passé du temps à essayer de le comprendre.
- et comme je suis presque du métier, l’approche de comptable du value me va très bien !

En dehors des décotes d’actifs Grahamiennes, j’aime acheter des entreprises cotant sous ou au niveau de leur DCF sans croissance à WACC "élevé", sur base de taux historiques sans beta, puisque pour moi la volatilité est source d’opportunité pas de risque.
DCF établit sur la base des prévisions N+1 des analystes (Reuters/ZoneBourse).
C’est un mode de valorisation qui me parle bien, les ratios viennent en complément* pour un autre format de lecture. Les projections N+1 des analystes étant souvent très proche de la réalité (pour celles que j’ai utilisées), je considère que je prends peu de risques sur ma valorisation intrinsèque en procédant ainsi.

*sauf le PER qui est pour moi une abomination car il ne tient pas compte du tout du bilan de l’entreprise et c’est pourtant ce que l’on achète en premier avant de penser aux potentiels bénéfices futurs.

Cela m’a plutôt bien réussi sur AutoZone, Wal-mart, Target et c’est en cours sur Pandora, L Brands et Electrolux.

J’ai une préférence constatée pour le retail, j’imagine que c’est parce que ce n’est pas trop compliqué à comprendre pour ma petite tête, et comme le secteur est sous tension je trouve qu’il y a des opportunités à pas cher.

Il me reste quelques REIT en portefeuille, sous ensemble qui représente une erreur pour moi car j’ai beaucoup de mal à les analyser quantitativement et que les dividendes ne sont pas ma priorité. Mais après lecture du livre d’IH sur les foncières, qui n’a pas envie d’en acheter quelques unes ?

Bien que je ne cours pas après les dividendes à cause du côté épicerie sur un portefeuille diversifié, j’avoue qu’en cas de "correction" sur le marché c’est quand même pratique de récupérer quelques liquidités à réinvestir.

Je sais que ce n’est pas la religion du forum, mais j’essaie de m’intéresser un peu à l’analyse technique.
J’ai lu la formation ABC Bourse et je n’ai rien compris, c’est vraiment trop compliqué (matheux) pour moi.
Même si j’ai conscience que l’AT seule n’est pas une stratégie gagnante, je pense qu’il serait dommage de se priver de cet outil pour cerner le momentum de la foule sur les titres avec suffisamment de volumes. Rater mes points d’entrées m’a clairement fait perdre de la performance jusque là, aussi j’essaierais de tenir compte de ce phénomène à l’avenir (momentum ou supports) combiné à l’analyse financière évidemment. William Higgons l’utilise également pour soigner ses sorties.

Air France : sur une idée Event-Driven de JL, nous avons une belle décote sur DCF à 10% de WACC. Trafic en hausse en mai, juin, les grèves semblent calmées, on verra ce que donne le Q2.

AKWEL / Plastivaloire : sincèrement à ce prix j’ai envie de renforcer encore, mais je deviens suspicieux sur ce fameux cycle économique automobile donc dans le doute je m’abstiens étant déjà fortement exposé à ce secteur (+ au travers d’I&E).

Altran : je fais partie des ramasseurs de couteau, après avoir estimé que la chute du cours était disproportionnée par rapport à la fraude publiée, ET après m’être rassuré avec un DCF valorisant l’entreprise à 10.40 € je suis monté à bord. Bien sûr cela reste risqué si de nouveaux cadavres sortent des placards. L’entreprise vaut probablement plus en utilisant d’autres méthodes moins agressives que le DCF bien WACCé.

BNP Paribas : une vieille valeur MVVA, cote sous la BV tangible, les apports qualitatifs de Scipion sur le sujet m’ont convaincu de conserver ma ligne malgré mon incompétence analytique d’une banque.

Claranova : largement épluchée par notre ami Rallye, j’ai eu la chance de commencer à accumuler à 0.43 €. Une pure growth. J’apprécie leur appli FreePrints, MyDevice sera une cerise ou rien je m’en fiche je ne l’ai pas payé. J’essaie de profiter de la volatilité entre 0.80 et 0.90 € entre deux publications.

Derichebourg : achetée un peu trop tôt vers 5.80 € alors que mon ordre initial était à 5.15 €. Je l’aurais eu sans mal à ce prix avec plus de patience mais j’ai eu peur du rebond (cas classique pour moi du mauvais timing). DCF à 5.60 € avec WACC à 8.2%.

Gaumont : largement analysée sur le forum, un collatéral immobilier de valeur, vu mon PRU que de bonnes perspectives de sortie à attendre.

Graines Voltz : ma préférée. FCF Yield retraité très élevé (20%). Un dividende sur PRU à plus de 10%, possiblement 2 années encore de versement, je conserve au chaud en espérant que la rentabilité opérationnelle retrouvée se poursuive.

Indépendance et Expansion : tellement convaincu par le style Value qu’il fallait absolument que j’ai des parts de ce fonds exceptionnel. Cela ne fait pas plaisir d’être en MV bien sûr mais j’ai 100% confiance dans le process de William. En cas de krach important il est fort probable que j’en profite pour remettre au pot (surtout qu’il devra couvrir les sorties massives qui ne manqueront pas d’arriver).

Renault : l’analyse de Tanuky était très convaincante. Décote sur actif net (yc participations) et des multiples sur profitabilité très bas.

Valeo : une vieille valeur MVVA, je l’ai conservé pour son DCF avec croissance (72 €). Je l’ai vite regretté puisqu’elle a ralenti et le cours a réagi en conséquence. DCF sans croissance à 52 € environ. C’était une erreur de la renforcer pour la croissance, c’était à une époque où j’avais beaucoup de liquidités non investies, j’ai manqué de patience.

Altria : une des premières valeurs US que j’ai achetées, je voulais un cigarettier pour me venger (et me rembourser) de ce que j’ai donné à cette industrie durant des années (15ème mois sans tabac ). C’était la moins surévaluée même si le prix n’était pas cheap. Je en suis en MV car le secteur était surévalué et le spectre d’une réglementation US sur la nicotine fait du mal au secteur. Je ne suis plus trop l’affaire je conserve et j’encaisse mes dividendes en remboursement de mes dépenses passées dans le secteur.

AutoZone : j’adore cette entreprise, je conserve et j’essaie de dynamiser ma position en faisant des aller/retour partiels entre 600$ et 700$.

Berkshire Hathaway : le conglomérat devrait être utile lors du prochain krach : il possède les liquidités et le talent que je n’ai pas. Je suis certain que nos 2 compères sauront en profiter. Cela me permet également d’être investi indirectement sur Apple, dont j’ai raté l’achat en début d’année à quelques dollars près.

Exxon Mobil : en mode suivi d’IH à mon arrivée ici. Trop compliquée pour moi comme industrie et je n’aime pas les business directement liés aux matières premières car c’est trop erratique. Je conserve simplement en me disant qu’être exposé au pétrole sur une major avec un baril récemment reparti à la hausse n’est pas très risqué à long terme. Il est probable que je vende n’importe quand pour besoin de liquidités car je ne sais pas évaluer le potentiel.

L Brands : cas classique du DCF sans croissance.

Pandora : idem.

Vertu : largement débattue sur le forum également. Belle décote sur capacité bénéficiaire, un bon bilan également.

Electrolux : cote sur DCF à cause d’éléments non récurrents, parfait pour moi. J’ai été trop radin pour entrer et j’ai manqué le rebond, j’espère finir de constituer ma ligne sur 190/200 SEK d’ici fin août (courtage gratuit Binck).

Voici le graphique de mon portefeuille dont le benchmark est le MSCI World en euros. (CW8).
Si un jour je sous-performe durablement ce tracker, alors je changerais de secte.



Ma valeur de part est calculée en tenant compte précisément des dates de mes apports/retraits.

J’ai commencé le suivi à l’acquisition de xlsPortfolio l’an dernier, mon portefeuille date de 2009. Je n’ai pas eu le courage de recalculer tout cela depuis 2009, mais je sais que ce serait très mauvais, au pire moment je devais être à -60% en 2010 de mémoire (turbos, mines d’or, Dexia… que des conneries…). J’ai depuis rattrapé entièrement mes pertes initiales, fin 2017 de mémoire.

Concernant les SICAV/FCP : j’ai presque tout vendu progressivement pour gérer le maximum de mes avoirs en direct. J’ai également terminé la gestion sous mandat Ing.

Il me reste I&E que je compte évidemment conserver, quelques centaines d’euros sur Magellan, que je ne peux pas arbitrer à cause du montant d’arbitrage minimum sur Assurancevie.com.
Et d’ici quelques jours j’aurais quelques pouillèmes sur le fonds Émergents Small JPM présenté par PoliticalAnimal simplement parce que l’ouverture d’un contrat d’AV Mesplacementslibertés impose une part d’UC.

J’ouvre ce contrat pour prendre date dans une optique long terme, car il propose la détention d’une centaine de titres vifs et d’une 10aine de SCPI versant 100% des revenus (contrairement à Fortuneo 85%). On ne sait jamais d’ici 8 ans mon PEA sera peut-être plein à craquer et une telle enveloppe pourra avoir son utilité, autant prendre les devants.

J’avais également quelques SCPI en début de file, j’ai tout vendu à perte. La perte était largement acceptable (8/10% de mémoire) et je préférais investir moi-même ces fonds. Les seulement 85% de coupons reversés par Fortuneo me sont un peu restés en travers de la gorge.

@Sousousdanslapopoche : j’avais inauguré une usine à gaz Excel pour faire des simulations entre CTO/PEA/AV mais concrètement il n’y a pas de questions à se poser, avec un TMI de 14% c’est PEA/CTO/AV. Les frais de gestion de l’AV mangent trop la performance. Pour les TMI supérieurs n’étant pas prêt d’être concerné je ne me suis pas posé la question. La flat tax a probablement redistribué les cartes en faveur du CTO également.

Comme expliqué en début de message je ne ferai donc pas de reporting régulier pour la raison évoquée, mais pourquoi pas de temps en temps poster des réflexions sur les stratégies d’investissement testées ou sur une opération particulière.

Bonne journée.

Dernière modification par bibike (20/07/2018 14h57)

Bonjour,

Vu la taule que je me suis pris en octobre je pense que c’est dans ces moments que faire un point est utile.



Plus grosse chute ever en valeur absolue (puisque je suis investi en actions à 60% de mon patrimoine à fin septembre).

Mon portefeuille perd 7.5% sur le mois contre "seulement" 5% pour le MSCI World, vu comme ça ce n’est pas si dramatique.
Sur 2018 je perds 3.9% contre un gain de 3.6% pour le World.

Bien sûr cela ne me fait pas plaisir mais je me console avec mon horizon de placement boursier qui est d’un peu plus de 10 ans dans mes rêves les plus fous et je me dis que j’ai donc largement le temps de repasser devant le World. D’ailleurs ce marché nous offre quelques opportunités.

@PoliticalAnimal si vous me lisez : notez mon max drawdown, ça n’aura pas mis de temps ;-)

Plus que la valeur de part ce qui m’intéresse le plus est la valeur absolue générée en moyenne par mois :



En gros c’est ma plus/moins value absolue divisée par le nombre de mois de suivi de portefeuille, ça donne le gain/perte en euros moyen par mois, l’objectif étant bien sûr d’aller le plus haut possible pour justifier les heures passées à "ce petit jeu".

Mes gros gadins du mois proviennent de mes équipementiers Akwel et Valeo et de la SICAV Indépendance et Expansion qui fait double peine sur le secteur. Quelques daubasses également qui subissent une forte volatilité.

A ce stade de moins-value latente sur le secteur auto, j’aimerais que ces deux titres aillent au tapis comme dans le stress test sur Akwel (il faut que je fasse Valéo d’ailleurs), ainsi je pourrais renforcer comme un dingue avec sérénité et en faire un multi-baggers depuis un creux de cycle. Ce serait chouette mais ce n’est pas encore dit qu’on en arrive là, le T3 étant encore en croissance de plus de 10% à TCC.

Impossible pour moi de prendre ma perte sur ces dossiers. C’est trop tard et les publications ne le justifient pas de mon point de vue. Dans un ou deux ans on verra si le marché anticipait à raison un creux de cycle sur le secteur ou pas, dans tous les cas mon investissement est mauvais car pendant ce temps là je suis collé et le coût d’opportunité est là.

Depuis juillet j’ai enchaîné quelques allers/retours partiels sur Claranova en combinant AT et AF.
En gros j’étais acheteur sur le support aux alentours de 0.81 € et vendeur autour de 0.90 € = résistance.
0.81 € c’est une VE/CA de 2.1 en comptant uniquement FreePrints et c’est sur cette base qu’ils avaient levé des fonds en septembre 2017. Quand le titre s’échange au dessus de 0.90 je ne suis plus acheteur même si supports et résistances sont recalculés à la hausse. A ce cours je ne vends pas les fondamentaux long terme de l’entreprise, uniquement la volatilité court terme du marché sur une portion de mes titres.

Mes achats en vert, mes ventes en rouge.
09/07 achat à 0.79
10/07 achat à 0.805
13/07 vente à 0.885
24/07 achat à 0.805
09/08 vente à 0.92
05/09 achat à 0.815
12/09 vente à 0.897
19/10 achat à 0.81



Les trades sur CLA clôturés au 12 septembre m’ont rapportés +0.6% sur la valeur de part.

06/08/2018 : achat de Keyrus à 5.70 € après lecture de l’analyse d’oliv21.

Pandora : renfort le 07/08 à 350 DKK et à 361 DKK. Revente partielle le 11/10 à 393 DKK pour profiter du range 350/400 qui sévit depuis plusieurs semaines. Sauf que ce jour là le cours montait sur rumeur d’OPA. C’est redescendu depuis mais on est au dessus du cours de mon allègement donc raté pour cette tentative.

16/08/2018 : doublement de ma ligne Electrolux à 200.10 SEK, je vais éviter d’être trop gourmand cette fois-ci. Le DCF sans croissance est à 198 SEK. J’attends le prochain trimestre ou l’évolution favorable du cours pour déterminer un cours cible de vente. J’aurais constitué cette ligne en deux fois, à 200 SEK mais à un mois d’intervalle. Je n’ai pas obtenu le point bas de 190 SEK mais en ayant pris le temps sur un mois, le cours/momentum s’est stabilisé et j’espère que dans les prochaines semaines le titre ne réagira plus qu’aux fondamentaux et plus à l’effet de masse. Perdu le cours a baissé ensuite et le trimestre suivant était de mauvaise facture. A suivre.

Groupe Crit acheté le 20/09 à 72 € suite amélioration de la MOP de 0.2 point et d’une valorisation faible avec une VE/EBITDA <5 (mais valorisation faible générale sur le secteur). Je n’ai pas pris la peine de comprendre l’impact de la conversion du CICE et j’ai acheté beaucoup trop vite (je devais m’ennuyer). De plus on retrouve ce titre dans le portefeuille d’I&E. C’est une erreur j’espère m’en débarrasser à bon compte.

Air France : tout va plutôt bien (mieux), nouvelle direction, accords salariaux partiellement trouvés, trimestre en forte hausse, brokers à l’achat. Absolument parfait, merci JL pour l’idée et merci mister market pour l’opportunité.

Altran : trimestre en forte croissance avec l’intégration d’Aricent. Les brokers sont contents le titre est remonté de la cave (acheté trop tôt malheureusement). Effet de base favorable attendu au prochain trimestre.

L Brands décroche de 12% le 12/07 suite à l’annonce d’un CA à +3% en juin, croissance inférieure à ce qui était prévue. Les marges sont en baisse. Je double ma position initiale à 32.80$ pour les mêmes raisons qu’en mai 2018. Un DCF sans croissance à 37$ (WACC 8.5%) et une valorisation pondérée à 49$ en intégrant les autres méthodes. A 32/33$ le risque me semble faible.
Objectif revendre une partie de la position vers 37$, niveau rapidement atteint depuis mon achat en mai et conserver le solde avec l’objectif 40/45$.

Apple : l’entreprise et ses produits sont fascinants, le suivi fait par Gaspode très intéressant. L’entreprise génère une montagne de cash-flows, possède un moat important (image de marque + effet réseau je pense). Je cours après le titre depuis plus d’un an et l’ai manqué en début d’année pour quelques dollars. Cette fois je ne regarde plus le prix, le buy & hold et la création de valeur de l’entreprise compensera mon prix d’achat. C’est probablement le meilleur rapport qualité/prix des GAFA. Achetée en 3 fois entre fin août et fin octobre entre 206 à 225$.

29/08/2018 : Achat de Stef à 101.60 €, entreprise à croissance discrète, mais parfaitement maîtrisée, propriétaire de ses entrepôts. DCF normatif, sans croissance, à 145.50 € (WACC 7.8%). Le débat animé qui a suivi mon 1er post m’aura au moins permis d’affiner ma méthode.

30/08/2018 : Achat de Unibail Rodamco à 180 €. La société est rejetée malgré un bon S1 +14.5% de RN récurrent, perspectives du 31/01/2018 confirmées. L’intégration de Westfield a déjà généré 74 millions de synergies de coûts en rythme annuel contre 60 millions prévus initialement. Au 30 juin, la valeur de l’actif net réévalué (ANR) de liquidation (EPRA triple net) a atteint 204,2 euros par action contre 200,5 euros au 31 décembre 2017. Décote rare pour cette foncière premium, j’investis en espérant reproduire le schéma Simon Property Group de 2017, achat de la crème avec un discount sur la valeur de son patrimoine. Il est probable que je renforce si le cours continue de m’offrir cette opportunité value et si mes liquidités me le permettent.

05/09/2018 : Achat de Baidu, le Google Chinois, investissement que je considère comme GARP comme Apple, à conserver dans la durée pour capitaliser. Dans le même style j’aimerais bien avoir quelques valeurs françaises du luxe mais les ratios élevés, mon PEA bloqué (en cours de transfert) et l’indécision sur les marchés en ce moment me retiennent.

11/09/2018 : Achat de Genoway à l’open après lecture du S1 la veille au soir. Cette société initialement présentée par Jean-Marc, est un fournisseur de modèles de recherche (rats génétiquement modifiés et cellules). Je l’ai acheté suite à la hausse de 50% de l’EBITDA, c’était annoncé et cela a été respecté. La société se constitue un catalogue de modèles qui lui procure une rente maintenant que le gros de la R&D est derrière elle, je pense qu’on est au début d’une forte accélération de la rentabilité (objectif 15% d’EBITDA). L’entreprise a également racheté Axenis, petite société spécialisée également dans la conception de modèles murins, en particulier en immunico oncologie (cancer).

Autozone : RAS pour cette belle société, je fais des A/R partiels entre 700$ et 770$ (support/résistance et valorisation proche de mon estimé, encore un combo AT/AF). J’achèterai massivement si elle retombait vers 600$ suivant les raisons qui l’y poussent (et en espérant qu’on y retourne).
Morningstar est à $760 avec un narrow moat.
En général le cours réagit mal aux publications.
Le 18/09/2018 : le Q4 est légèrement inférieur aux attentes, comme prévu le titre va décrocher jusqu’à 710$ de mémoire, mais mon ordre d’achat à 705$ ne passera pas. Le titre a rebondit très rapidement pour revenir sur 770$. J’ai allégé fin août à 763$ racheté le 18/10 à 708$.

24/09/2018 : Rachat de Vertu Motors à 0.425. Pour dynamiser la position je suis acheteur sous 0.43 (buy-back de la boite sous 0.45 de mémoire) et vendeur autour de 0.50 (j’avais allégé en mai à 0.498), dans la même idée que Claranova ou AZO.

Du 19 au 26/09/2018 : Achat de Aquila, j’anticipais à tort une forte amélioration de la marge au 1er semestre, après avoir pro formatisé les résultats. C’était sans compter sur « un palier d’ajustement » que je n’avais pas anticipé. Essai raté, je déciderai du sort de ma ligne selon les résultats annuels.

09/10/2018 : renfort de Gaumont à 131 €, j’ai vu le chantier sur les Champs ça suit son cours.
Renfort de Graines Voltz à 37.80 €. RAS vivement la prochaine communication.

30/10/2018 : Vente de Simon Property Group à $184. Dans un marché tourmenté je veux constituer des liquidités pour pouvoir saisir de bonnes occasions.
J’avais acheté ce titre en avril 2017 à $174.40 avec pour seules raisons la lecture du livre d’IH sur les foncières et la qualité reconnue de SPG. Renforcée en mai 2018 à 159.30$. Vendue le 30/10/2018 à $184.



Plusieurs raisons pour cette vente à ce niveau :
- La NAV du 1Q18 est à $184.46, celle du 2Q18 à $188.24 donc je vends à la NAV du précédent trimestre ou avec un discount de 2% sur la NAV actuelle. On peut donc dire qu’elle est à peu près à sa juste valeur.
- Taux US à 3% versus un rendement de 4.3% avec la récente hausse du dividende trimestriel ($2). La prime de risque est inexistante si l’on considère comme seul rendement le dividende.
- On retrouve le plus haut depuis février 2017 et l’AT calcule une résistance à $185.23.
Donc ayant besoin de liquidités + le titre n’offrant plus de marge de sécurité par rapport à sa valeur estimée et voyant plus de raison que cela baisse que l’inverse j’ai soldé ma position. Seule et unique opération REIT en plus-value.

En clôture SPG est à $187.77 un nouveau support va donc être calculé. J’aurais pu plutôt que de vendre à cours limité à $184, mettre un stop à $184 et laisser filer, j’aurais pu vendre plus haut.
A tester la prochaine fois mais cela suppose de surveiller l’écran car je n’ai pas de stop suiveur sur Degiro.

+14.2% net de tout en 18 mois (et 14.3% en devise donc peu d’impact), le tracker monde CW8 fait +4.7% dans le même temps c’est donc plutôt correct comme performance surtout vu le collatéral de qualité de SPG qui diminuait le risque de l’opération même en l’achetant n’importe comment.

PS : sur la période le dividende aura grimpé de plus de 14% ! Excellent pour les chercheurs de rente et de dividendes croissants.

Notes de Gestion du portefeuille :

Utilisation de la marge : Avec un CTO + PEA chez Binck et un CTO Degiro, j’ai décidé de demander une allocation de marge permanente de plusieurs 4 000 € chez Degiro, cela représente seulement 10% de mes avoirs chez eux, et grosso modo 40% de la marge disponible après calcul du risque de mon portefeuille. Payer 1.25% d’intérêts mensuels sur 4 000 € (même inutilisés) revient seulement à 4.17 €. Si je ne demande pas d’allocation au préalable et que j’utilise la marge à ma guise, un encours de marge de 1 250 € suffit à me coûter les 4.17 € mensuels donc autant demander une allocation X même partiellement utilisée, que de payer plein pot sur un faible encours de marge.

Pour maximiser cette marge disponible et donc réduire mon risque d’appel de marge en cas de krach, il faut que je transfère progressivement mes smalls caps (notées D chez Degiro) vers mon CTO Binck, et maximiser les beaux dossiers chez Degiro (note A). Par contre les retenues à la source sont à prendre en compte pour ne pas tout transférer chez Degiro, comme sur Unibail Rodamco qui serait prélevée de 30% de retenue à la source contre ?% chez Binck.

Je vais essayer de transférer également mes penny stocks canadiennes qui me coûtent une blinde en courtage chez Degiro à cause du coût fixe par action (0.01 CAD). Je vais me renseigner sur un transfert partiel de CTO.

Réflexion sur le marché : je me fais clairement mal-mené à cause du secteur des équipementiers automobiles sur lequel j’ai du mal à adhérer aux anticipations du marché. Pourtant c’est lui qui décide et le massacre de mes équipementiers n’est pas beau à voir, et des small en général d’ailleurs (des cycliques en particulier).

Quand je pense au temps qu’il faut pour étudier les sociétés…. et le faire assez mal d’ailleurs car je ne passe jamais le même temps entre plusieurs sociétés du même secteur.

Mes choix sont vite biaisés par la quantité de travail dépensée sur tel ou tel dossier. En général je survole les concurrents en ayant de toute façon envie d’acheter la société initiale.

Heureusement je n’achète pas tout ce que j’analyse pour justifier le temps passé à étudier, j’en jette aussi. Mais quand même tout cela est très chronophage.

Tout ça pour se faire briser par mister market, c’est rageant. Je compatis de plus en plus avec les investisseurs en full ETF World (et les conseils de Buffett him-self), même si je n’en suis pas encore là.

Mon portefeuille est bancal. Je ne possède clairement pas les meilleures opportunités du moment. Je possède des titres d’entreprises qui m’ont paru avoir un potentiel X à un moment donné.

C’est pour ses biais/défauts que je diversifie un max, quitte à moins bien connaitre "mes dossiers" mais au moins j’évite de surestimer mes analyses et la confiance que j’ai dans les différents titres.