Portefeuille d'actions de Miguel

Bonjour Miguel,

Cela fait un moment que je suis votre fil avec intérêt, du coup je me suis permis de vous copier.
J’ai vendu ce jour un Put URW 18/12/2020 strike 88 au prix de 0.80.
J’encaisse donc 80€


Comment ai-je choisi ? J’ai sélectionné l’échéance la plus lointaine, mais aucun volume. J’ai remonté le temps jusqu’à trouver une échéance avec un peu de volume, cela m’a amené à une échéance à 1 an. J’ai hésité sur les strike et j’ai choisi le plus faible. J’encaisse donc un montant faible.
Pourquoi ce choix du strike le plus faible ? 2 raisons :
. soit je ne suis pas assigné, en prenant le strike le plus faible je maximise les chances de ne pas être assigné
. soit je suis assigné, au quel cas je ferai l’acquisition des titres au prix le plus intéressant
Je gagne peu mais je maximise l’intérêt de l’opération dans les 2 cas.
Et vous Miguel, comment sélectionnez vous vos échéances et vos strikes ?

Quel est mon sentiment à la suite de cette opération ? Certes je serais très heureux d’acheter aujourd’hui URW à 88€, dans le contexte d’aujourd’hui. Si demain elle descend à 88€ le contexte sera certainement très différent. Serai-je heureux d’en acquérir 100 à 88€ … ? je ne sais pas. Nous verrons. Je pense qu’il faut de toutes façons un peu plus d’expérience pour être à l’aise avec ces opérations.

La vente de Put pour améliorer le rendement de mon portefeuille tient elle ses promesses ? Certes ! Facialement je vais doubler le rendement de ma ligne. J’aurais aussi pu le multiplier par un infini si je n’avais aucun titre ^^ Le jeu en vaut il la chandelle pour un si faible montant ? Je ne sais pas. Ce n’est pas avec 80€ que je vais vivre ! Nous verrons. Ca peut également être un moyen de me contraindre à profiter des baisses, chose que j’ai encore du mal à faire.

En tout cas un grand merci à Miguel pour partager avec nous son expérience inspirante. J’envisage en tout cas de renouveler l’opération sur d’autres titres dans les prochains jours.

Ryolin si vous vendez d’autres puts, je vous conseille de raisonner ainsi:

Votre vente sur URW a effectivement peu de chances d’être assignée. Mais néanmoins l’engagement que vous avez pris vous engage sur 8800€ (100actions à 88€). Si vous immobilisez cette somme elle aura un rendement de 0.9% sur un an (moins les frais). Si vous n’immobilisez pas la somme c’est de la marge.

Quand on raisonne comme ça on se rend compte qu’on peut rapidement s’engager sur des dizaines de milliers d’euros pour empocher quelques dizaines d’euros. Et malheureusement quand le marché de tend tout file dans le même sens, et votre Broker peut sans préavis fermer le robinet de la marge.

Bref ça n’ est sans doute pas une mauvaise opération mais attention à la multiplication des petites opérations « sans risque « .

Bonnes expériences à vous.

Bonjours Mestra,

Je comprends la chose différemment.

Si vous voulez vous positionner sur le marché des Options il faut ouvrir un Margin ou un T-Margin account.

Mestra a écrit :

Corrigez-moi si je me trompe :

Emprunter des euro sur IB "coûte" actuellement 1,5%/an. Lors d’une opération sur marge dans la même monnaie, on emprunte jamais la totalité de la somme, une partie est en cash.

Donc imaginons : Je bloque 8800 euro avec 50% en cash (0% intérêt) + (50% en marge à 1,5%) pendant 1 an.

Je paye à IB les intérêts soit 66 euro + frais de transaction + je m’engage à acheter les titres à 88 euro si le strike est touché (possiblement avant l’échéance) et bien sur, je garde 4400 euro sur le compte.

En contre-partie, j’encaisse 80 euro .

Après calcul, cette opération sur URW me semble d’aucun intérêt, je ne vois que le risque et plus aucun reward.

Est-ce que j’ai bien compris ou quelque chose m’échappe? (j’ai jamais pratiqué les options).

Il y a là une confusion.

PS : Après réflexion, je me dis qu’il n’y a pas d’utilisation de la marge tant que le strike n’est pas touché. Cependant, il faut qu’elle soit prête ou que le cash soit à disposition si jamais.

Le cash n’est pas nécessaire === il est en général possible de dénouer avant maturité, 
On peut sortir de cette prise de position en rachetant la vente de PUT avant échéance a un premium peut être plus élevé.

Lorsque rylorin s’est positionné; Il a procédé a une 
Vente de 1 PUT URW strike 88€ maturité 18 Déc 2020  avec un premium de 0,80€.

La prise de position a été exécutée et le compte de rylorin a été crédité de 0.80 x 1 lot (100 actions)
un crédit de 80€ - 4.92€ de frais si j’ai bien suivi.
Soit un crédit net de 76,08€

Ce crédit sera totalement acquis a la maturité du 18 Dec.2020

Au niveau de la marge , cette opération requiert:
J’ai fait la simulation et InteractiveBrokers me donne une augmentation de marge de :
En USD $464 de marge initiale et $371 de maintenance margin.

J’ai fait la conversion sur la base 1€=$1.10
La  "Inital Margin" requiert un dépôt de ±337 € 
et une Maintenance Margin de ± 421€   

Si le compte n’est pas créditeur c’est la marge qui va prendre le relais.\
Les intérêts sur marge, si le compte n’est pas suffisamment créditeur,
vont s’élever a 421€ X le taux sur 1 an. * je n’ai pas regardé le taux appliqué … c’est faible.

Mestra a écrit :

@Miguel, merc.i pour le commentaire positif sur la file Tesla. Pour répondre à votre question, 500 titres TESLA à 400 USD en "short" coûte actuellement 1,4 USD par jour. J’indique en jour car le taux d’emprunt change au jour le jour. Il était hier de 0,26%

Par contre, je remarque que le "short" permet de réduire la valeur global d’emprunt du compte marge. Emprunter des USD coûte 3,05% par an pour moins de 100 000 USD.

…/…

Je vous rejoint pour le cout des intéréts a payér sur 500 titres a 400 soit 200,000 X 0.26% / 365
demain si le titre vaut $410 ce sera 205,000 X 0.26% / 365

1- Lorsque l’on vend un titre a découvert "Short sale".
on reçoit le produit de la vente et jusqu’à $100,000 il n’y a pas d’interêts de versé,
par contre si le produits des ventes à découvert est >$100,000 et <à  $1,000,000
un intéréts de 0.3% annuel qui est versé/payé sur le solde des produits de ventes a découvert sur la partie dépassant les premiers $100,000

2- Une "Short Sale
" requiert que l’emprunteur des titres verse un dépôt de garantie appelé collatéral (the borrower must post a collatéral), ce collatéral est égal a 102 % du cours de la veille des titres vendus a découvert.
Ce dépôt de collatéral annule le montant crédité … et varie tous les jours suivant que le cours augmente ou diminue.
c’est sur ce collatéral qu’est prélevé l’intérêt mentionné 0.26% qui change tous les jours.

Je me suis également positionné pour copier rylorin. 
Une vente de 5 lots soit 5 fois le risque pris par rylorin, mon portefeuille plus important me permet de faire plus, mais je reste dans les limites qui ne m’empêchent pas de dormir.

Dernière modification par Miguel (22/12/2019 03h52)

Maturité du 27 Décembre 2019.

Cliché pris à 10:22 am N.Y. time
Pour voir ce que cette toute petite maturité intermédiaire réserve.



A priori seule la ligne de JWN (verte) va être assignée.

Les ventes de PUT sur GDX ne sont pas assignées.

La vente de PUT AAPL a $262.50 cette position je l’avais prise dans le but d’acheter les 200 actions APPLE en remplacement de la vente de 2 CALL à découvert, voir explication AAPL poste précédent.

En cette fin d’année le marché est calme.

Afin dre m’occuper, je décide de "dénouer" la vente de PUT JWM Déc 27’19 (je rachète la position)

Cliché pris à12.23pm N.Y. time

Je me positionne avec un
achat de 2 PUT JMW Déc 27’19 premium 0.98
un petit gain $ 5.84 par rapport a ma vente initiale.
et,
je roule sur le 10 Janvier 2020 avec une
vente de 2 PUT JMW Jan10’20 premium $1.18



La maturité après cette opération:



Le total des premium encaissés sur cette petite maturité: $380.38

Le détail:
AAPL $0.308 X 200 = $61.60
GDX  $0.146 + $0.524 + $0.112 = $0.782 X 400 = $312.80
JWN  $ 5.98

Bonjour Miguel,
Je me faisais une réflexion : pourquoi ne pas passer un ordre d’achat à 0.01 suite à la vente d’un put ?
Cela permettrait, en liquidant la position, de se repositionner plus rapidement sans attendre l’échéance.
Ou est-ce une mauvaise/irréaliste idée ?
Merci d’avance pour votre avis.

Des options à 0.01 ?
En ce moment je n’ai pas éprouvé le besoin de clôturer des options dont le premium est prés de zéro.
Je m’y prépare pour les prochaines maturités.

J’ai dans mon portefeuille quelques options dont les premiums sont à $0.01, proche de zéro ou à zéro .

Voici des exemples pour la maturité du 17 Janvier 2020



Ce sont les 2 premières lignes et des 5 dernières lignes de la maturité au 17 janvier.

Les deux premières lignes il s’agit de 2 ventes AAPL PUT $145 et PUT $ 150  premium actuel --- $0.01
Apparemment quelqu’un d’autre ferme ses positions avec un premium de $0.01.
Personnellement sur ces 2 ventes de PUT j’ai encaissé
1-  vente 10 AAPL strike $145 Premium encaissé $11.064 soit X 10 lots ==> $11,064.00
2- vente de 10 AAPL strike $150 Premium encaissé $ 2.472 X 10 lots ==> $2,472.00

L’action AAPL cote actuellement $290.00- vendredi soir 27 Déc.
Si le cours de la Sté APPL baisse de 50% d’ici le 17 Janvier, le cours serait alors de $195. 00A ce cours mes positions : Strike $145 et $150, ne sont pas prêtes à être assignées.

3- Vente 20 PUT (T) ATT  Strike $28, le cours actuel est : $39.21
Certains pensent que le cours pourrait baisser a $28 d’ici à la maturité … C’est pourquoi le premium cote $0.01

4- vente  10 PUT(VLO) Valero a strike $65  j’ai encaissé $1.062 X 10 lots ==> $1,062.00
-  vente  10 PUT(VLO) Valero a strike $82.05  j’ai encaissé $5.808 X 10 lots ==> $5808.00
le sous-jacent VLO  cote $93.20
A ce jour la maturité au 17 janvier se présente de la matière suivante :



Il y a d’autres valeurs qui sont à zéro (SBUX), (SINA), (K)
Starbux  vente 2 PUT (SBUX) Strike $45  Premium $2.984 X 200 =  $596.80 Cours du Sous-jacent $88.21
Sina vente de 2 CALL (SINA) Strike $97.50, Premium $3.585 X 200 = $717.20 Cours du Sous-jacent $37.70
Kellogg Co. 2 ventes de PUT (K) Strike $60, Premium $0.70 X 200 = $ 140.00 Cours du Sous-jacent $69.16

Seul le cours de  Kellog est proche du Strike 15% au dessus.

Une baisse de 15% du cours de K $69.16 -15% = $58.79<au Strike $60.00

Dernière modification par Miguel (30/12/2019 07h13)

Tout d’abord félicitation, performance impressionnante, vous avez du repasser au dessus de votre précédent plus haut de 2018. Levier sur les US c’était la bonne année !

Grâce à vous il y a un an je ne connaissais pas les options et maintenant je commence à bien saisir leurs nombreux intérêts :

- vente de call couvert pour augmenter le rendement des titres détenues (non couvert pour shorter).
- vente de put pour ce positionner en cas de baisse ou vendre du temps ou suivre la hausse
- achat de call pour "parier" sur la hausse à distance en cas de valorisation aberrante (Apple fin 2018, URW sous les 120€ (ce que j’avais pas encore compris cet été)
- acheter des puts pour hedger le portif

D’un coté je ne souhaite pas voir cette plus-value potentielle, totalement éliminée par une baisse soudaine du cours de l’action Apple, le sous-jacent.
Donc je devrais vendre … mais en vendant je risque de louper une hausse qui risque de continuer.

Que faire ?
Un moyen de protéger les gain potentiels serait de vendre les CALL en portefeuille et les remplacer en achetant des CALL  "At The Money" ATM avec une maturité longue…
Protéger une partie des plus-values et utilisant une partie de ces plus-values pour se repositionner à long terme en immobilisant moins de capital.
Qu’en pensez vous?

ça me semble une très bonne idée, vous pouvez aussi en revendre la moitié ou racheter des calls vers les 230/250. Le concept de récupérer sa "mise initiale" et de laisser courir le reste.

NB : il y a une erreur sur votre calcul de baisse d’Apple en milieu d’article, 150/227 ne correspond pas à 58% de baisse (avec du levier peut être ).

Simouss a écrit :

Tout d’abord félicitation, performance impressionnante, vous avez du repasser au dessus de votre précédent plus haut de 2018. Levier sur les US c’était la bonne année !

Bonjour Simouss

Merci pour les compliments.
En effet j’ai bien dépassé mes précédents plus haut de 2018
+167.67% depuis début 2013.
Versements échelonnés sur les 5 premieres années
Calcul grossier : Division par 7ans soit  23.95% annuellement

Simouss a écrit :

NB : il y a une erreur sur votre calcul de baisse d’Apple en milieu d’article, 150/227 ne correspond pas à 58% de baisse (avec du levier peut être smile ).

Non seulement du levier mais aussi de la foi . ,  , 

C’est maintenant rectifié. 34% de baisse au lieu de 58%

Concernant ce que je souhaite mettre en place c’est en cours.
vous avez vu juste

Simouss a écrit :

…racheter des calls vers les 230/250.

Je commence par me positionner à l’achat de CALL long. At the money, le dernier cours étant $293.50 Strike $300 je choisis un Strike de $300
Des "LEAPS".  Maturité à 1 an et à deux ans "Leap Call"Long-Term Equity Anticipation Securities –LEAPS




Les Ventes de PUT échéances également lointaines, je vends du temps. Egalement LEAPS PUTS





Les premiums ont des limites qui risquent d’être exécutées dès l’ouverture du marché et d’autres limites hautes que je vais ajuster.
En fait, je prépare les ordres afin d’ajuster une fois que je serai en mesure de voir la tendance.

Ce matin, en ce début d’année, j’ai le sommeil léger, orage et tonnere, je suis debout de bonne heure et je vois que en pré-ouverture à 5:00 am N.Y. l’action AAPL cote déjà



IL va falloir suivre les cours et ajuster après ouverture une fois le cours stabilisé, si cela a lieu.

Ensuite, une fois ces ordres premiers ordres passés, Achats de CALL ITM à Strike $300,  je procèderai au dénouement, au rachat des 17 lots achats de CALL existants, sans me précipiter.

Serrure a écrit :

Bonjour Miguel ,

Impressionnante votre performance et félicitation !

Mais il semble que vous avez pris des risques assez importants ces années passées , avec un fort levier .

Bonjour Serrure,
Merci merci pour les compliments, restons humbles.

"des risques assez importants". Nous prenons tous des risques importants ou moins importants, tout un chacun a un niveau de risque qu’il est capable d’assumer, avec lequel il peut "dormir tranquille".

Ce que l’un appelle un risque important, n’est pas identique a ce qu’un autre qualifie de risques importants. Pour certains le moindre risque est un risque important

C’est vrai que j’ai utilisé les options, ce qui est risqué si l’on ne fait pas attention et si on est trop "greedy".
Le levier, le découvert --- tout cela était prévu pour faire face à une correction du marché telle que celle que nous avons connu en décembre 2018.
J’ai reçu un avis, un warning m’annonçant que les appels de marge n’étaient plus bien loin, j’avais encore le temps de m’organiser. Ce n’était pas catastrophique, la NAV, la valeur nette du portefeuille était encore nettement supérieure aux apports + de 130% sur 6 ans.

Les options sont des dérivatifs "dits" risqués que l’on peut également utiliser pour sécuriser le portefeuille.

Serrure a écrit :

Car si le Marché aurait bien descendu comme aux années 2000 et 2008 avec votre levier conséquent , ou bien il aurait fallu rapidement amener des fonds sur le compte ou les titres du portefeuille auraient été vendus a des tarifs bradés .
Ce qui lamine un portefeuille .
Qu’en penseriez-vous ?

Avec des "SI" …on peut tout faire.

J’ai du mal a faire simplement mieux que les indices le SPX fait 161.40% mon portefeuille affiche 167.67%

Serrure a écrit :

En tout cas , votre performance a l’air hors norme , beaucoup de monde et plus de monde que l’on ne croit doit observer votre portefeuille et vos manœuvres . Peut-être même des courtiers et des grands financiers doivent analyser votre façon de faire .

N’exagérons pas …
Rien d’exceptionnel. Vous semblez penser que je suis le seul a faire légèrement mieux que certains indices.

Serrure a écrit :

Malgré votre âge avancé ( et votre maitrise ) ne vous a t-on pas encore fait des propositions du style de travailler pour un fond , une grande banque , ou autres ?
Vous pourriez même ouvrir votre propre fonds d’investissement .

Mon âge avancé … merci !
Travailler? C’était avant que je sois financièrement indépendant. J’ai commencé dans une grande banque (BAC) en 1972 et j’ai été remercié par une autre grande banque, le CIC en 1993 c’était il y a 26/27 ans

Aujourd’hui je suis satisfait de ma manière de vivre et ne souhaite rien changer, et surtout ne pas avoir a rendre de compte à un chef ! supérieur, superviseur, super patron.

philvm69 a écrit :

…/…Bravo Miguel,
Super performance: bravo ! vous êtes une inspiration pour beaucoup. Merci aussi pour la régularité de vos suivi et votre transparence

Steph 8080 a écrit :

Bonjour et meilleurs vœux à tous,

Un grand merci et un grand bravo à Miguel pour le suivi et la pédagogie.
…/…

J’apprécie les compliments, merci de me suivre et content d’être une inspiration,
toutefois, attention quand même :

Bonjour à tous,

Quel timing sur les 300$, votre trading est un modèle du genre, les hedges funds nous envient d’avoir vos conseils:)

Petite réflexion personnelle hors sujet peut-être.

Un risque dans vos stratégies?
Une fin 2018 en pire soit une baisse rapide des indices d’au moins 25%-30% (rare voir inédit… )

Etant trader d’options, vous pourrez toujours vous adapter-protéger pendant la chute même si le prix des options put explose avec la volatilité.

Avoir des options put long terme trés OTM c’est coûteux et perdant à 99% mais c’est une possibilité.
L’option la plus efficace sera de les prendre plus chères mais sur signaux baissiers chartistes basique type cassure MM150jours.

Quelle est votre stratégie sur des marchés baissiers? (pas vu depuis un moment, 2008 ça commence à dater! )

privilégier les ventes de call non couvertes ou prendre des strikes plus éloignés (avec une volatilité plus forte donc des premiums plus élevés) ou ?

Amicalement.