Portefeuille d'actions de Shagrath

Dans mon précédent message datant du 20 février j’indiquais :

Shagrath a écrit :

Les marchés étant encore montés depuis fin 2019, j’ai donc suivi mon conseil et j’ai allégé mon portefeuille action en faisant un premier retrait sur mon PEA ouvert en 2002…

Avec du recul (mais comme dit l’ami Warren "Dans le monde des affaires, le rétroviseur est toujours plus clair que le pare-brise.") j’aurai dû, bien évidemment nettement plus alléger que ce j’ai fait….

Avec la forte correction et le rebond dus à la pandémie de covid-19 l’allocation stratégique a, bien entendu, été modifiée et le poste action n’est plus sur-représenté… Je peux donc réinvestir en actions…

Par ailleurs, l’équilibre du portefeuille actions s’est fortement déséquilibré avec 4 secteurs nettement sur-représentés ("consommation discrétionnaire", consommation de base", "santé" et "matériaux de base"). A  l’inverse les secteurs "énergie", "service financiers" et  "télécommunications"  sont sous-représentés. Enfin le secteur "immobilier" est très fortement sous représenté (-60%) à cause du plongeon supérieur à 80% de certaines actions (CBL, Intu Properties, Washington Prime Group, Macerich).

Afin de rééquilibrer le portefeuille j’ai procédé à quelques mouvements :
- Vente de 100% de la ligne "Valéo" (ligne devenue très petite en valeur suite à sa baisse de 70% par rapport au PRU, secteur sur-représenté)
- Allègement de 25% de la ligne "Walmart" (secteur sur-représenté, ligne sur-pondérée, grosse PV)
- Renforcement de 25% de la ligne "BNP" (valeur sur ses plus bas annuels, secteur sous représenté, ligne sous-pondérée)

Par ailleurs des ordres d’achat ont été placés (mais pas encore exécutés car calés sur les montants les plus bas atteint pendant le krach)
- Pour renforcer de 25% la ligne "Vodafone" (plus bas annuels, secteur sous représenté,  ligne sous-pondérée)
- Pour renforcer de 60% la ligne "Wells Fargo" (plus bas annuels, ligne sous-pondérée, secteur sous représenté)

A l’inverse, des ordres de vente ont été placés (mais pas encore exécutés car calés sur les plus hauts annuels)
- Pour alléger de 20% la ligne "Sanofi" (plus hauts annuels, secteur sur-représenté, ligne sur-pondérée, grosse PV)
- Pour alléger de 20% la ligne "P&G" (plus hauts annuels, secteur sur-représenté, ligne sur-pondérée, grosse PV)

Enfin se pose une questions : Que faire des lignes devenues très petites à savoir CBL, Intu Properties, Washington Prime Group, Macerich mais aussi Centrica…

Après de nombreux renforcements sur ces valeurs je n’ai plus le courage de les renfoncer à nouveau… Wait and see pour le moment mais il faudra bien prendre une décision à un moment…
Remarque : Pour certaines comme Intu Properties, une liquidation pure et simple soldera la ligne même si je ne prend pas de décision !

Twanou a écrit :

Dans le cas où ces sociétés n’ont pas arrêté de voir leur cours baisser, que leurs fondamentaux se sont fortement détérioré, que la ligne ne représente plus qu’une très faible proportion du portefeuille et qu’elles ne versent plus, ou presque plus, de dividende, ce genre de ligne ne mérite pas vraiment de renforcement et les vendre ne libérerait que très peu de cash.

Du coup, je pense qu’il vaut mieux les conserver et attendre:
- Qu’elle disparaisse si la société continue à se détériorer: finalement, la perte ne sera que très faible; ou
- Qu’elle remonte si la société s’améliore: et du coup envisager soit un renforcement ou soit une revente en fonction de la situation.

Oui, c’est pour cela que je n’ai rien fait jusqu’à présent mais chaque fois que je ragarde mon portefeuille ces lignes ridicules, à -90%, en rouge me piquent les yeux ! ,)

Twanou a écrit :

Sinon bien vu d’avoir un peu allégé la partie action au début de l’année, très beau timing

oui mais c’est quand même dommage d’écrire ce qu’il faut faire et au final de le faire si peu …

Oui … mais à moins 90% c’est bien trop tard… récupérer quelques centaines d’euros ne changera rien…

C’est pas faux !,)

Allégement de 25% la ligne "Amgen" (plus hauts annuels, secteur sur-représenté, ligne sur-pondérée, grosse PV)

Ajout d’un ordre :
- Pour renforcer de 25% la ligne "Engie" (plus bas annuels, secteur sous représenté,  ligne sous-pondérée, grosse MV)
- Pour créer un ligne "Boston Properties" (proche des plus bas annuels, secteur sous représenté)
- Pour créer un ligne "AvalonBay Communities Inc" (proche des plus bas annuels, secteur sous représenté)

Dernière modification par Shagrath (29/04/2020 10h33)

Avalonbay communities en dessous des 90$ me semble peu probable. Vous n’auriez pas acheté Camden property par hasard ?

Cordialement,
SB

Changement de la ligne Casino par une ligne Carrefour (même secteur, même montant de ligne).

Avec l’expérience, je suis arrivé à la même conclusion que notre cher hôte (indiquée dans une de ces dernières newsletters)… Je préfère les sociétés les plus solides… on dort mieux…

Vous avez bien deviné. J’ai déjà Walmart en portefeuille et le remplacement devait se faire dans mon PEA…

Allégement de 18% la ligne "Air liquide" (plus hauts historiques, secteur sur-représenté, ligne très sur-pondérée, grosse PV)

Vente de 100% de la ligne BHP (secteur sur-représenté, belle PV) et réinvestissement de 2/3 du cash sur Barrick Gold.
Ce changement permet de ramener la part du secteur matériaux de base à sa bonne pondération tout en s’exposant à l’or après la chute des minières hier.

Poursuite du nettoyage du portefeuille (élimination des trappes à valeur, des lignes trop petites, des doublons, allègement des lignes trop grosses, rééquilibrage des secteurs…) avec pour idée centrale de favoriser les valeurs les plus solides (l’objectif étant de vivre des dividendes) en piochant dans les idées des sélections d’Investir :

1) Réorganisation du secteur technologie
Quitte à avoir des technos autant prendre les plus à la mode !
- Vente d’IBM et Cisco au profit de Microsoft et ASML
- Vente d’Alphabet au profit d’Amazon

2) Vente de Kering (plus grosse ligne,forte PV, secteur sur-représenté) et réinvestissement de 50% du produit de la vente sur LVMH (profil similaire, même rendement, même moat, mêmes étoiles Morningstar…)  mais LVMH est mieux diversifié et me semble donc moins risqué)

3) Renforcement des secteurs sous représentés
- Renforcement de Veolia et d’Engie (secteur sous représenté avec la vente de Centrica)
- Vente de Carrefour (ligne trop petite, "doublon" avec Walmart, secteur surreprésenté)
- Renforcement d’Exxon  (proche des plus bas annuels, secteur sous-représenté, ligne sous pondérée)
- Renforcement de Wells Fargo (proche des plus bas annuels, secteur sous-représenté, ligne sous pondérée)

Restera à s’occuper du secteur immobilier… avec ses lignes à quelques centaines d’euros (CBL & Associates Properties Inc, Washington Prime Group Inc…)

Je pense aussi prendre une techno de plus (SAP, Wordline, DSY, SOITEC, STM…)
Je me tâte pour remplacer Rubis par GTT (profil plus différent que Total et Exxon, même rdt) et Exxon par une société de pipelines (Kinder Morgan Inc, Williams Companies Inc…) afin de plus diversifier le secteur énergie…

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 08/10/2020

~Consommation discrétionnaire (5,0%) :
   La Francaise des Jeux SA___________________3,1%
   LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE________1,9%

~Consommation de base (12,2%) :
   Walmart Inc (USD)__________________________3,4%
   Procter & Gamble Co (USD)__________________3,4%
   Diageo PLC (GBP)___________________________2,8%
   Danone SA__________________________________2,6%

~Energie (7,2%) :
   Total SE___________________________________2,8%
   Exxon Mobil Corp (USD)_____________________2,7%
   Rubis SCA__________________________________1,7%

~Services financiers (8,2%) :
   BNP Paribas SA_____________________________3,1%
   AXA SA_____________________________________3,0%
   Wells Fargo & Co (USD)_____________________2,0%

~Santé (14,0%) :
   Sanofi SA__________________________________3,2%
   Amgen Inc (USD)____________________________3,1%
  GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,9%
   Korian SA__________________________________2,5%
   EssilorLuxottica SA________________________2,3%

~Industrie (5,9%) :
   Schneider Electric SE______________________3,1%
   Vinci SA___________________________________2,9%

~Matériaux de base (5,9%) :
   Air Liquide________________________________3,8%
   Barrick Gold Corp (CAD)____________________2,2%

~Technologie de l'information (6,9%) :
    Amazon.com Inc (USD)_______________________2,6%
    Microsoft Corp (USD)_______________________2,5%
    ASML Holding NV____________________________1,8%

~Services de télécommunication (8,6%) :
   Orange SA__________________________________3,4%
   Vodafone Group PLC (GBP)___________________2,8%
   AT&T Inc (USD)_____________________________2,3%

~Services aux collectivités (10,0%) :
  Veolia Environnement SA____________________3,6%
  Engie SA___________________________________3,4%
   Exelon Corp (USD)__________________________3,0%

~Immobilier (7,5%) :
   Healthpeak Properties Inc (USD)____________2,3%
  VEREIT Inc (USD)___________________________1,7%
   Boston Properties Inc (USD)________________1,3%
   RioCan Real Estate Investment Trust________1,3%
   Macerich Co (USD)__________________________0,6%
  Washington Prime Group Inc (USD)___________0,2%
  CBL & Associates Properties Inc (USD)______0,1%

~Fonds/Trackers (8,6%) :
   Vanguard FTSE Japan UCITS ETF USD Distri___3,8%
   Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fun___3,6%
   Vanguard FTSE Emerging Markets UCITS ETF___1,2%

~Liquidité :
__________________________________________________4,6%

Voilà les perfs :




Concernant les doublons, vous avez raison sur le principe mais dans les faits les sociétés d’un même secteur sont assez corrélées…
Dans mon cas avec plus de 40 lignes le portefeuille est suffisamment diversifié.