CYS Investments : 15-20% d'upside, 11% de rendement sur dividendes

Marcopolopolo · #76

Bonsoir,
J’ai également profité de la faiblesse des cours ces deux derniers jours pour compléter ma ligne.
De mon côté, je ne renforcerai plus car cela représente 10% de mon portefeuille.
Je vais à présent me replonger sur RHP pour compléter la ligne

rocambole · #77

Hello,

AGNC prend une taule, CYS s’en sort tant bien que mal.

Je pense que les annonces, rumeurs de fin de QE combinées à l’uncertaincy sur la qualité du hedge des mReit fait plonger le secteur.

J’aurais bien envie de profiter de la baisser pour acheter Capstead qui est censé être le plus defensif des mReit car ayant en book des asset CT

crosby · #78

CMO est en effet le mieux protégé en principe. CYS devrait aussi se défendre, les 15 ans baissent bcp moins que les 30 ans. Ex : 15-yr 3s down 1.25 points, 30-yr 3s down 4 points depuis début mai.

simouss · #79

CYS sous les 11$, NLY sous les 14$.

J’ai environ 5% de mon portefeuille sur ces deux lignes toutes les 2 en MV de 6% aux cours actuels, je ne renforcerait pas avant 15% de MV pour ma part.

rocambole · #80

J’avais pas vu la cloture de CYS… quelle claque… mv a 10% pour ma part (et encore grace au $ qui s’est renforcé)

simouss · #81

Et elle est a touché les 10.4 sur un ATP de 120000 titres

Victoire · #82

ARR baisse aussi beaucoup depuis quelques jours.
Il y a des articles récents sur seeking alpha,mais je n’arrive à en lire que la première page,il faut s’inscrire pour voir la suite.
D’après ce que j’ai pu lire (et comprendre?enfin,j’espère avoir un peu compris),certains hedge- funds sortiraient des mortgage-REITs et causeraient cette baisse.Il y a aussi une histoire de taux (mais là je n’ai pas pigé)à cause des QE…
Certains commentateurs semblent prêts à rentrer sur la valeur,pour le rendement qu’elle offre.

Mais le rendement,c’est bien beau…les dividendes encaissés jusqu’ici compensent-ils la moins-value?

Bref la question est:est ce une opportunité pour augmenter la ligne ou bien vaut-il mieux prendre sa perte actuelle avant que ça ne devienne pire?

Dernière modification par Victoire (29/05/2013 00h44)

faguoren · #83

Victoire a écrit :
est ce une opportunité pour augmenter la ligne ou bien vaut-il mieux prendre sa perte actuelle avant que ça ne devienne pire?

Ca me fait juste penser a ca:

Philippe Proudhon a écrit :
"Achetez seulement des actions dont vous serez heureux si le cours baisse de 50% (afin de renforcer à vil prix)

rocambole · #84

Tout à fait ;-)

Je pense plus à un mouvement de panique qu’autre chose devant la montée des taux, la publication des mtm de leurs ptfs devrait calmer le jeu pour ceux qui étaient bien couverts

rocambole · #85

Victoire a écrit :
ARR baisse aussi beaucoup depuis quelques jours.
Il y a des articles récents sur seeking alpha,mais je n’arrive à en lire que la première page,il faut s’inscrire pour voir la suite.
D’après ce que j’ai pu lire (et comprendre?enfin,j’espère avoir un peu compris),certains hedge- funds sortiraient des mortgage-REITs et causeraient cette baisse.Il y a aussi une histoire de taux (mais là je n’ai pas pigé)à cause des QE…
Certains commentateurs semblent prêts à rentrer sur la valeur,pour le rendement qu’elle offre.

Mais le rendement,c’est bien beau…les dividendes encaissés jusqu’ici compensent-ils la moins-value?

Bref la question est:est ce une opportunité pour augmenter la ligne ou bien vaut-il mieux prendre sa perte actuelle avant que ça ne devienne pire?

Sur CYS les détenteurs d’actions ont touché l’équivalent de la valeur du titre en dividendes depuis 5 ans.

L’histoire des taux et du QE c’est que la FED a prévu de stopper son programme de rachats d’actifs ce qui va impacter la partie longue de la courbe (30 ans) et donc le taux (variant dans le sens inverse du prix) va remonter. Tous les REIT qui détiennent des mortgage 30 ans vont donc voir la valeur de marché de leurs actifs à 30 ans baisser. cqfd

Cela dit cela dépend, des REIT, de leur position, de leur couverture et de la maturité moyenne résiduelle de leur book.

CMO (Capstead) détient des hybrides CT et s’en trouve moins affecté (-0.8% de baisse hier "seulement")

Si on veut voir les choses d’une autre facon, les Mreit avaient aussi beaucoup baissé à l’annonce du QE de la Fed et la il y a une rechute à l’annonce de l’arrêt du QE, ce qui n’est pas très logique….

Dernière modification par roudoudou (29/05/2013 09h14)

rocambole · #86

Bonjour,

Je me suis fait un petit tableau avec les variations de taux sur la courbe US entre la dernière publi de CYS et aujourd’hui :

   Taux 15yr US Taux 20yr US Taux 30yr US Taux 6 yr US
31/03/2013 2,48% 2,88%    3,02%    1,00%
29/05/2013 2,78% 3,12%    3,26%    1,32%
Variation    -0,30% -0,24%    -0,24%    -0,32%

Si on se réfère aux données fournies par CYS et sans action de leur part, le net income devrait chuter d’environ 13% et la book value entre 0.3 et 0.9%. Du coup je ne comprends pas la baisse d’hier.

Nezpapeur · #87

Aujourd’hui pour le moment on enchaîne encore avec un -4.5% pour CYS et -2.5% pour CMO…

Sacrée baisse sur deux jours quand même !

gruezivoll · #88

bonjour ,
achat 400 CYS ce jour a 10.25 USD (frais inclus et 10.188 hors frais ) ,c’est un achat sur forte baisse dans cette journée de cotation ,par contre à 10.25USD c’est un prix qui me semble correct . , c’est à voir ….

gruezivoll · #89

oui comme je l’ai écrit je suis rentré a 17h00 : 400 a 10.188USD (10.25avec frais ) c’est ,je crois un assez bon prix .je ne sais pas ce que ça doit donner en terme de rendement sur cette base mais ça doit le faire! …

Audacesfortunajuvat · #90

Il y a une sacrée volatilité sur l’action l’avenir dira si le plus bas a été atteint aujourd’hui. Là elle repart dans le bon sens.
Je possède 1000 titres et il faut de bons nerfs ces jours çi.

gruezivoll · #91

Volatilité qui s’explique assez mal amha ….. il y a trop ou pas assez de raison LOL !
en tout cas c’est une des rares fois ou j’ai pris un reverse du plus bas on est à 10.76 A20H27 … (mais ça peu encore changer) ….

Dernière modification par gruezivoll (29/05/2013 20h25)

crosby · #92

Pour ma part, en prenant des positions autour des plus bas de CMO et CYS aujourd’hui, et AGNC hier et vendredi, belle perf sur les derniers jours (up 2-3%).

Audacesfortunajuvat · #93

C’est sur que pour ceux qui rentrent pour la première fois aujourd’hui c’est un bon coup. Pour ma part j’ai rechargé à 10.36, un peu trop tôt.
Le sentiment de panique du début de séance à l’air de s’estomper, on va même peut être finir vert.

gruezivoll · #94

10.36 c’est bien .Surtout si tu consultes un graphe historique de la valeur .

Audacesfortunajuvat · #95

j’ai seulement rechargé à 10.36 avec un pru de 8,9831 euros je suis en moins value de 780 euros.
Mais bon à coté de notre hôte IH avec ses 3000 titres et un pru supérieur…
Bon j’espère que l’annonce du dividende de juin va calmer le jeu de massacre.

j’ai profité pour rechargé aussi en prefered de mREIT histoire d’avoir un dividende plus stable sur les mREITs
Ag Mort Invest 8.250% Pref. (Mnémo: MORT8.25%PREF)
US0012282044

gruezivoll · #96

Oui , nous sommes à un moment clé , soit il y a une info qu’on ne connait pas et on se vautre , soit c’est un passage nécessaire avant un big up , mais là j’avoue n’avoir pas d’idée , enfin tant qu’ils délivrent un dividende intéressant ça me va ,(les +5% du jour eux ne m’intéressent pas en fait ..sauf à commencer à me couvrir d’une autre baisse)

Dernière modification par gruezivoll (29/05/2013 21h55)

rocambole · #97

A noter, hier 4% et aujourd’hui 3.86% du capital à changé de mains

Le titre a terminé a -0,7% après une pointe à -5.78% !

Bravo a ceux qui ont renforcé au point bas, pour ma part je n’ai pas fait car je suis déjà bien chargé comme IH

Dernière modification par roudoudou (29/05/2013 23h48)

Victoire · #98

Il semblerait que sur ARR aussi le plus bas de la journée ait été atteint vers 17 h00.
Mais j’ai préféré ne rien renforcer du tout et attendre un peu plus longtemps de voir quelle direction ça prend vraiment.

Merci à roudoudou pour l’explication sur les taux .(j’avais tout simplement oublié le "m" de mREITs)
Bon,certains font peut-être semblant d’y croire,mais je vois pour ma part assez mal les QE s’arrêter prochainement.)

rocambole · #99

Elements interessant :

La prefered B a terminé au plus bas de la journée sur CYS, avec un coupon fixe, je pense qu’elle est sensible à la hausse des taux

rocambole · #100

Victoire a écrit :
Bon,certains font peut-être semblant d’y croire,mais je vois pour ma part assez mal les QE s’arrêter prochainement.)

Vraisemblablement, il est probable qu’il ne s’arrête pas tout de suite, du moins tant que l’inflation reste à des niveaux raisonnables et il y a un risque de déflation. L’autre risque est également de voir les taux de mortgage exploser et donc en conséquence la convalescence du marché immo interrompue.

Je pense plutôt à une réduction des achats d’actifs lissée dans le temps puis graduellement et très doucement un arrêt des mesures.

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Victoire a écrit :

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