Portefeuille d'actions de Marcopolo

le fonds FCP Ignis International Argonaut Pan European Dividend Income a une excellente performance YTD, ce qui semblait bizarre vu que depuis 2005 sa performance est un quasi-clone de celle de l’indice.  Et bien, raison il y a, mentionné dans le rapport de mai de ce fond…

Over the month, the Fund returned 17.38%, against a
market return of 2.48%, which was 1st percentile. (NB:
During the month a long-standing pricing error caused
by the administrators was corrected, with a strongly
positive NAV impact. Investors should have received
a separate communication from the administrators
on this issue, but please refer any queries to your
sales contact for further details if required).

Hors ce FCP, la meilleure performance YTD d’un fonds action Europe (ou sous-ensemble) est celle d’Indépendance et Expansion.

En regardant l’évolution des portefeuilles dans cette file (Portefeuilles financiers et immobiliers), on note beaucoup d’ajustements mois après moi, une touche de ceci (pour monter l’exposition au dollar, aux émergents, …) un repli sur cela (montée des cours, moins de confiance sur les résultats, ), un ajustement macro ou un autre…

Et au final, très peu de portefeuilles sur cette file battent un indice dividendes compris.  Et, alors même que l’on peut investir pour plusieurs raisons genre fierté d’être associé à une entreprise ou un gérant hors/pair, curiosité intellectuelle, gout du challenge, l’objectif majeur est quand même de gagner de l’argent pour la plupart d’entre nous.

L’inaction que ce soit sur le Portefeuille de Sergio sur berich (voir ses rapports mensuels ou l’inactivité de trading est forte) ou sur ce portefeuille PEA battent les indices à plate couture.

Comme disent Munger/Buffett, sit on your ass, read, think, and do almost nothing else.  Ce n’est pas une condition suffisante, mais presque pour réussir en investissements.

Dart Group a annoncé de bons résultats et devient la meilleure performance YTD.
Le portefeuille est à 28% YTD, soit 16 points de mieux que le Stoxx Mid 200.  Cette surperformance des indices est grosso modo en ligne avec mes backtests (de l’ordre de 25 points par an).

Bon exemple d’intersection entre une approche croisée value/momentum et une approche value pure!

Au retour de vacances, un petit point

+ 33% YTD
7 titres font grosso modo comme les indices
3 titres (Reply, Dart Group, MPI) font environ 80%
La performance est meilleure que tous les fonds actions Europe ou France d’après Quantalys à l’exception d’Indépendance et Expansion qui a bénéficié d’un ’tax refund’ de 5% de la NAV environ il y a quelques mois.

Bon, on ne touche rien jusqu’à la fin de l’année.

Bonjour Renoj,

Je n’ai pas lu le livre de l’IH car rentier depuis bien avant sa parution. je ne peux pas non plus rajouter au PEA car il est au maximum.

Je laisse simplement le capital tel quel depuis le début de l’année.  Les dividendes qui tombent ne sont pas réinvestis et restent en cash jusqu’au rééquilibrage annuel.

Pour les pratiquants de value investing le momentum investing c’est du vent
Pour les pratiquants de momentum investing le value investing c’est du vent

En combinant les meilleures techniques des deux approches, on arrive à des rendements exceptionnels.

Oui, tout à fait.  Les études de O’S et de valuescreeners sont très convaincantes.  Après on peut toujours améliorer les résultats en travaillant un peu sur un algorithme…

Le marché apprécie les résultats (et l’annonce d’une distribution importante) de Soco INTL.

Bravo marcopolo et merci pour ce partage. J’ai moi-même acquis what works on wall street après lecture de votre file et je trouve l’étude très intéressante.

Je suis cependant un peu dans le même cas que RenoJ, j’abonde chaque mois mon portefeuille avec mon épargne mensuelle et je me pose la même question que lui.

RenoJ a écrit :

ne trouvez pas handicapant de ne pas pouvoir faire travailler de l’argent que l’on va cumuler tout au long de l’année ?

Les études du livre partent du postulat d’un investissement initial de 10k$ qui n’est jamais abondé. Votre cas se prête particulièrement bien puisque vous partez d’un PEA au plafond.

J’arrive à ma question : selon vous, comment gérer une épargne mensuelle en adoptant ce type de stratégie ? Pensez-vous qu’il faut cumuler son cash le long de l’année pour l’utiliser sur le prochain arbitrage annuel ou voyez-vous une autre possibilité ?

Merci

Merci pour votre réponse.

Je pense que ça reste malgré tout un peu compliqué d’avoir une approche mensuelle sur ce genre de stratégies. Surtout de prendre une action en particulier (ça reste quand même une stratégie assez mécanique)

Je ne vais donc pas changer ma stratégie de suite, mais je me suis créé des portefeuilles virtuels pour voir ce que ça donnerait.

D’ailleurs votre sélection de titres était-elle purement mécanique ou avez-vous fait un choix ?
Quels ont été vos critères ? (p/book < 1 + momentum à 6 mois ?)

Je me posais une question : quelle proportion de votre patrimoine représente ce portefeuille ?

OK ; je précise ma réflexion.
Imaginons deux situations : une faible part de mon patrimoine est investi en bourse avec une performance de 30 % ; ou une proportion beaucoup plus importante est investie avec une performance de 15 %. La deuxième est plus intéressante non ? (ok, pas à très très long terme).
Ce que je veux souligner c’est qu’on oublie peut-être parfois que la performance du portefeuille boursier n’est pas la seule variable qui entre en ligne de compte dans l’augmentation du valeur de son patrimoine ; l’autre variable est bien sûr la proportion de son portefeuille dans ce patrimoine.
J’ai confiance en mon processus d’investissement donc j’investis une grosse part de mon patrimoine en bourse, même si ma perf n’est pas extraordinaire je gagne pas mal d’argent.
Je ne dis pas ça pour critiquer votre processus, je le trouve très intéressant ; je me pose la question de la confiance que vous lui accordez.
En cela je trouve que la démarche de IH de calculer la performance de son portefeuille total (boursier ET autres placements) est intéressante aussi.
Qu’en pensez-vous ?
JL