Vente d'options PUT pour améliorer le rendement d'un portefeuille…

Un bref coup d’oeil sur le TLT a +20 ans ---  actuellement en hausse a 115.20 ----

Echéance du 12 Septembre, les cours de APPLE sont repartis a la hausse, et je n’ai pas eu a lever les titres.
Les "premiums"sont acquis.

En mise a jours: Voici les positions de mon portefeuille en Options  en date du 23 Sept a la clôture.



Les positions longues Achat de CALL Options (premier tableau).
et les short open positions les ventes de PUT Options (second tableau)

Klaus a écrit :

Bonjour Miguel,

Est ce que dans le cadre du trading d’option, vous avez souscrit aux données de marché en temps réels?
PAGE NOT FOUND | Interactive Brokers
si oui, lesquels?

Bonjour Narzoud

Je souscrit en effet a quelques données de Marché en temps réel.

US Options Level I Non-Professional $ 1.50    
US Security and Commodity Exchanges  $ 10.00
Reuters Global Newswire  $ 7.00

Ces trois abonnements me sont remboursés si le niveau, de commissions, généré dans le mois couvre ces montants.
Il y a la même chose pour le "Monep" et les marchés européens, mais je ne fais pas, je me limite aux marchés US pour l’instant.

De plus, j’ai compris que vous mainteniez valide sur plusieurs jours vos ordres d’achat et vente d’option.  N’y a il pas risque en cas de forte variation du cours du sous jacent pendant que vous n’êtes pas derrière l’écran? Par exemple, que le prix auquel vous vendez le put devienne inférieur à sa valeur intrinsèque.

Naturellement qu’il y a des risques, il y a toujours un risque de variation, et quelque fois même, très fortes variation,
c’est la nature même des marchés, cela fait partie des investissements sur les places financières.
Et il faut modifier les limites en fonction des variations.
Il y a des outils automatisés pour cela chez IB, je n’ai pas encore testé ces outils, mais j’en apprends tous les jours.

Pour vous répondre plus précisément;
Concernant les ordres d’achat et de vente d’Options,
j’ai en effet un carnet d’ordre en ligne que je maintiens et modifie
plusieurs fois par jour au rythme des fluctuations du marché si j’estime que c’est nécessaire.
Il m’arrive de passer des ordres de vente de PUT quelques fois le jour même de l’échéance, c’est petit mais c’est a très court terme et suivant la volatilité et le cours du sous-jacent, ça fait des petits profit 

Lorsque je "surveille" un sous jacent,
si je ne suis pas derrière l’écran, si le marché est fermé, j’ai, en effet, des ordres en ligne,
avec des premiums très ou assez éloignés de ce que le marché proposait avant la clôture.
Apres la fermeture du marché,
lorsque je vois les cotations qui ont eu lieu en après clôture.***(Voir la fin du message),.
Je revois et j’ajuste afin de ne pas avoir de surprise, le lendemain matin.
De cette manière, je suis a même de pouvoir rapidement changer les limites
et me placer un peu plus prés des cours du marché, dés que celui ci ouvre et si je suis enclin a le faire.

Si je ne suis pas derrière mon écran et que le marché est ouvert,
si j’estime qu’il y a des risques de fortes volatilités,
il m’arrive quelquefois de placer des alarmes sonores sur les sous-jacents qui font l’objet du suivi,
(la plateforme TWS de IB est très pratique a ce niveau la).
En effet lorsqu’il y a volatilité sur le sous-jacent il vaut mieux savoir ce qu’il se passe.

zonebourse a écrit :

La volatilité historique est constatée à partir du comportement historique du sous-jacent.
…/…
Plus la volatilité est importante, plus grande est la probabilité que le prix du sous-jacent évolue conformément à l’anticipation.

Le site zonebourse propose,ICI, des fiches qui résument assez bien les différentes situations.

Comment fonctionne l’alarme:
Lorsque le cours du titre que j’ai sélectionné atteint le niveau de l’alarme, l’alarme se déclenche
et je suis informé.
Cela me permet d’aller voir ce qu’il se passe et d’effectuer des modifications nécessaires, si j’estime que c’est le moment.
Si je suis a distance de mon bureau, et que je n’entends pas l’alarme, quand je suis par exemple
dans la piscine, dans le jardin ou dans le garage,
ma chienne vient me chercher et m’averti que l’alarme de IB s’est déclenchée.
Elle fait de même lorsque mon épouse m’appelle pour manger et que je suis derrière l’écran et que j’ignore l’appel de mon épouse.

Naturellement si je dois m’absenter plusieurs jours je procède de manière différentes.
En fait le système que j’utilise me convient tout a fait et évolue en fonction des impératifs.

PS:J’utilise également l’alarme sur le Indices ou sur le Forex (rarement).
Il m’est arrivé d’être réveillé en pleine nuit, (je suis a GMT-7), lorsque le CAC 40 décroche
ou lorsqu’il y a de fortes fluctuations sur EUR.USD (mon épouse n’apprécie pas trop).

Dernière modification par Miguel (29/09/2014 04h11)

Cher Miguel,

Où arrivez-vous à voir les revenus engrangés par le prêt de titres sur IB ?

J’ai essayé de créer plusieurs rapports mais je n’arrive à voir que les titres prêtés sans voir le revenu généré.

Par exemple:

Click here for field descriptions
IB Managed Securities Lent Activity
Symbol    Date    Description                     Quantity    Net Fee Rate (%) Collateral Amount
USD
KO    2014-10-20    New Loan Allocation         -7    0.15    308.00
KO    2014-10-21    Loan Return Allocation    7    0.15    -308.00
NVO    2014-10-09    New Loan Allocation         -10    0.21    480.00
NVO    2014-10-10    Loan Return Allocation    10    0.21    -480.00
NVO    2014-10-21    New Loan Allocation         -2    0.20    92.00
NVO    2014-10-22    Loan Return Allocation    2    0.20    -92.00
NVO    2014-10-22    New Loan Allocation         -1    0.21    47.00
Total    47.00

C’est donc la raison, je suis inscrit au programme depuis plusieurs mois mais mes actions n’ont été prêtées qu’à partir d’octobre !

J’essaierai donc de générer le rapport mensuel fin octobre.

Merci beaucoup.

Bonjour,
Vendredi 7 novembre c’était le jour d’échéance de mon achat de 2 CALL  et  de mes ventes de 4 PUT CocaCola

Miguel a écrit :

Coca Cola
Je profite de la baisse pour initier un achat de Call sur KO

BOT    2    KO    0.51    NOV 07 ’14 41 Call Option     USD    NASDAQOM    09:40:19    0.98   

soit 0.51 de débours x 200 = $102 + $ 0.98 de frais
Si les cours du sous-jacent dépassent 41 dollars au 7 novembre 2014 je suis acheteur de 200 actions Coca Cola et mon prix de revient sera de 41.51

Au lieu d’attendre l’échéance, et de devoir a acheter les 200 actions a 41, payer $ 8200 et mettre les titres en portefeuille --- j’ai préféré ne pas augmenter ma position.
je décide donc, de dénouer l’opération avant l’échéance --- Revendre les 2 Put Option KO Nov 07 strike 41 ---

SLD    2    KO    1.29    NOV 07 ’14 41 Call Option     USD    GEMINI    NOV 7 13:46:29    0.99   

je revends ce CALL Option  Vendredi 7 Novembre, dans la journée avec un "Premium de $1.29;
J’avais payé un "premium" de 0.51 X 200 = $102 + 0.98 de frais.
vendu 1.29 X 200 = 258-0.99= 257.01 achat a 102.98 le 10/9 net $ 154.03

Quant aux deux ventes de PUT, venant a échéance le 7 Novembre, elles sont échues, les primes sont définitivement acquises

    EXPIRED    2            Stock    USD    CLEARING    NOV 7 23:40:41       
    EXPIRED    2            Stock    USD    CLEARING    NOV 7 23:40:41       

SLD    2   KO 0.40    NOV 07 ’14 40 Put Option     USD    NASDAQOM 10/21/14 12:44 0.98 net $ 79.02   
SLD    2   KO 0.23    NOV 07 ’14 41 Put Option     USD    CBOE    8:24:23    1.12     net $ $44.88

L’échéance du 19 Décembre 2014

Hier et ce matin, avant l’ouverture de New York, je recevais un avis d’échéance d’options.
Sur cette échnance nous avons que des vente de PUT qui arrivent se terminent demain, le 19 Décembre 2014.
.





Ci-dessus le montant que j’ai encaissés lors des ventes de PUT.
Eçhéance demain a la clôture.
Compte tenu des cours actuels de BERK B   152.06 a 12:35 N.Y les premiums semblent acquis.

Par contre c’est moins évident pour APPLE
en effet le cours actuel de AAPL   111.52  a 12h 35 N.Y  est inférieur au niveau des "Strike’s" 112 et 113

Compte tenu de la volitilité existante actuellement si le cours restent inférieurs aux "strike’s", je serai assigné dans la nuit du  19/20 Décembre 11.2 +22.6 soit un débit de $33.6 KUSD ---
Mes liquidités actuelles  ne couvrent pas tout a fait ce montant…
mais les jeux ne sont pas faits.

--- Si les cours ont fortement progressés d’ici demain soir --- je verrai si je liquide quelques ligne de titres pour couvrir ou si je laisse debiteur (j’ai le T-margin account avec IB) ---

PS : C’est uniquement dans ce type de situation (overdrawn a few days / débiteurs de quelques jours). que j’utilise la marge.
13h 19 N.Y. Edit spelling et autre rectification ---

Dernière modification par Miguel (18/12/2014 19h19)

Bonjour, peut on connaître l’évolution de la valeur liquidative de votre portefeuille ?

Merci pour votre réponse détaillée.

Pour en rester à ce fil je comprends que vous êtes satisfait de vos actions sur les options ?

Je viens de me positionné sur une echéance différente en achetant  1 call sur Juin 2015.

BOT        1    BRK B    26.95    JUN 19 ’15 125 Call Option (BRKB)     USD    BOX    13:05:36    0.87

J’ai investi $ 2.695,00 pour une option d’achat de 100 titres le 19 juin 2105 au prix de $125 par titres.

Le cours actuel de BERK B   etait légerement < a $150   au moment de mon achat de ce Call.
ceux qui souhaitent en savoir plus peuvent voir le screenshot (copie d’écran) en cliquant sur le lien ci-dessous. ci joint.
https://www.dropbox.com/s/130fd8ppsgueq … 0.png?dl=0

Miguel a écrit :

Le cours du CALL BERK B  (Strike) 125 sur March JUIN 19’2015 a légèrement baissé par rapport a mon dernier achat du 9 Janvier.

  Mon prix d’achat du 9 Janvier était a $ 26.95 et le dernier cours coté est a $ 22.56
…/…

Voila j’ai rectifié mon message du 29 Janvier ---

Deux semaines se sont écoulées depuis mon dernier message.
Les deux premières semaines du mois de Février ont bien débuté, les marchés ont été animés et la volatilité aidant,  j’ai eu également un bon début de mois de février jusqu’a présent.

Voici mon échéance d’options pour demain,
mon activité de ventes de PUT s’est amplifiée ces derniers jours…
Ces ventes oint eu lieu mercredi 11 Février
SLD    5    AIG    0.48    FEB 13 ’15 51.5 Put Option     USD    NASDAQOM + 1    Wed Feb 11’2015 ---9:30:02 AM    $2.47    $237.53
SLD    2    C    0.26    FEB 13 ’15 49 Put Option     USD    CBOE    Wed Feb 11’2015 ---10:03:25 AM    $1.59    $51.41
SLD    5    CSCO    0.48    FEB 13 ’15 27 Put Option     USD    PHLX    Wed Feb 11’2015 ---10:05:36 AM    $3.97    $236.03
SLD    5    AIG    0.55    FEB 13 ’15 51.5 Put Option     USD    BOX + 1    Wed Feb 11’2015 ---10:59:27 AM    $3.31    $271.69



les KO
SLD    2    KO    0.21    FEB 13 ’15 40.5 Put Option     USD    NASDAQOM    FEBRUARY 4’15 --- 12:29:57 PM    $0.98    $41.02
SLD    2    KO    0.36    FEB 13 ’15 40.5 Put Option     USD    PSE    Lundi  Feb 9 2015 ------- 11:55:11 AM    $0.99    $71.01
SLD    2    KO    0.23    FEB 13 ’15 40 Put Option     USD    GEMINI    Lundi  Feb 9 2015 ------- 12:13:57 PM    $0.99    $45.01

Les ventes de PUT sur LUV  sont des recommandations d’une lettre spécialisée sur le marché des Options.
Il s’git de ventes de put que j’ai fait le 3 Février
SLD    1    LUV    0.90    FEB 13 ’15 43.5 Put Option     USD    PSE    Feb 3’2015 ----   7:31:46 AM    $0.34    $89.66
SLD    1    LUV    1.35    FEB 13 ’15 43.5 Put Option     USD    GEMINI    Feb 3’2015 ----   7:31:46 AM    $0.34    $134.66
La vente de PUT MERK sera probablement acquises et beaucoup d’autres aussi --- on le saura a la fermeture .

Pour revenir au post précédent j’ai finalement revendu les 200 LUV le 18/2 avec un profit de 32¢ par action x200.
SLD    200    LUV    43.82    Stock    USD    NYSE    19 fev 2015 ------1:46:50 PM    $1.16    $62.84

                                       ******************************************

Dans la file intitulée "Portefeuille d’actions de Miguel"
je mentionnais

J’ai bénéficié d’un abonnement gratuit de 6 mois a l’une de ces fameuses lettres de recommandations.
Il s’agit de conseils et suivis en matières d’Options --- cela aussi permet d’avoir la possibilité de passer des transactions et de comprendre les rouages du marché, en participant.

La lettre est scindée en trois approches différentes;
la premiere approche est qualifiée d’"agressive",

1- Achat de call, achat de Put, 
2- Vente de PUT, 
et positionnement a
3- l’Achat sur des paires de Valeurs du même secteurs, Achat CALL/Achat PUT.

Cet abonnement de six mois m’a (m’aurait) été offert par "un" broker qui souhaiterait
que je passe des transactions sur Options par son intermédiaire. 
(j’ai appellé pour savoir qui me faisait ce cadeau ---
mais je n’ai pas trop bien compris le nom du broker qui m’a offert cet abonnement).

Bref, je suis abonné depuis le mois de décembre, et je viens seulement de commencer
cette expérience au début du mois de Mars chez mon broker IB.
En effet j’ai mis a certain temps avant de me lancer dans l’aventure ---le temps de me renseigner,
de comprendre, et d’affecter un certain capital pour mener a bien cette expérience.

A titre d’exemple voici une des premieres operations qui s’ést dénouée après un gain de 50%. Ce que la letter avait recommandé…

BOT 8 JBLU 2.85 JUN 19 ’15 15 Call Option USD AMEX + 1 -- march 2 -- 7:34:45 AM 4.04
Cost $2,284.04
SLD 8 JBLU 4.28 JUN 19 ’15 15 Call Option USD NASDAQOM Tuesday march 17----  6:34:31 AM  -0.32
vendue $4.28X800=3424-$0.32= 3423.68 -1184.04 =  $1,139.64
Net sur cette opération $1,140.00

Il s’agit la d’une toute premiere opération (sur 13) menée a conclusion ---

Les mois précédents j’avais également généré quelques transactions s/recommandations (3/12).

les transactions sur LUV et BBRY et Janus (JNS) étaient mentionnées dans les lettres ---
mais n’ayant pas lu le manuel d’instruction, j’avais fait n’importe quoi. (j’ai malgré tout été gagnant).
En effet la lettre propose un peu plus d’une douzaine d’opérations chaque mois.

La lettre donne une une fourchette de prix d’entrée et le montant (en % du total portefeuille)
ainsi que le % de plus value auquel il faut dénouer.
Libre a vous de choisir l’approche que vous souhaitez mettre en place---

--- personnellement  cette fois ci --- maintenant que j’ai bien compris --- jespére--

cette fois ci, j’ai tout mis en place dans un esprit d’apprentissage et d’expérimentation ---

Dans cet exemple il était conseillé de ne pas investir plus d’un certain % du portfolio sur ces achats de CALL .
(ce qui représentait ~ $ 2500 par  ligne et de sortir a un "premium" de 50% supérieur au "premium" d’entrée).

Afin de les répartitions des recommendations j’ai consacré entre $2300 et $2700 par ligne
sachant que nous n’investissions qu’un faible pourcentage du portefeuille ---
en effet il est nécessaire de garder des munitions pour les investissements du mois d’avril
et pour tout renforcement si nécessaire--- 
car toutes les opérations des mois précedents ne sont pas encore toutes dénouées.

Pour cette expérience je consacre un minimum de $50K sachant que je peux augmenter si besoin,
mais je pense qu’un minimum de $40K a $45K serait probablement suffisant pour suivre correctement les recommandations de cette lettre.
Un achat de CALL moyennant un premium de 35 Dollars par exemple---
dans ce cas 1 lot est égal a $3 500 et comme il y a 10 recommandations d’achat par lettre ---
il faut un débourser un mimium de $35,000.00
et comme il faut recommencer le mois suivant alors
que toutes les opérations ne sont pas dénouées.

Mon Investissement total début Mars fut de  $24,646.54 et actuellement il reste en portefeuille
5 lignes qui ont coûté $12,613.53 le 3 Mars,  et qui valent au 2 Avril $13,301.00, soit
soit $ 687 de mieux.
Les lignes vendues, entre temps, m’ont permi de récupérer les montants investis,
avec une "plus value"  de 1204 dollars.

Je ne dévoilerai pas le nom de la "lettre" sur le forum afin de ne pas faire de publicité.
j’enverrai un lien a ceux qui souhaitaient absolument en savoir plus. Il s’agit d’un abonnement mensuel
relativement cher.
(je ne fais pas de parrainage --- je ne crois pas que la formule existe).

Dernière modification par Miguel (04/04/2015 04h51)

Bonjour Pierre,
Vos encouragements sont très motivants. J’apprécie d’autant plus que vos interventions sont rares.

Vicor74 a écrit :

…/…Votre Post sur les ventes de Puts m’a fortement intrigué car j’avais été mis en garde il y a longtemps par le risque de pertes sur les Options ce qui m’avait complètement détourné de ce type d’investissement…/…

Il en effet important de réaliser que les options peuvent comporter des risques de pertes importants, et il n’est pas inutile de le rappeler.

Ceci dit, les risques de pertes sont encore plus importants, spécialement lorsque et si l’on ne sait pas ce que l’on fait,
lorsque l’on ne comprends pas les rouages du système.
La logique des options est simple --- bien qu’au début ça paraisse excessivement compliqué.
Une fois  bien expliqué, c’est tout simple, et puis ça reste ou redevient souvent confus, car ce n’est pas automatique.
Il faut générer des opérations pour commencer a se sentir a l’aise.
Quand on commence a passer des ordres, ça va très vite, et on apprends a chaque opération.

Les opérations que j’effectue sont risquées, mais j’essaie de diversifier et de répartir les chances.
Je découvre et j’expérimente ces derniers temps des méthodes qui permettent de
générer des revenus réguliers et conséquents, tout en limitant les risques.

J’essaierai expliquer de manière cohérente, comment cela se prépare.

Merci de votre paticipation.

Dernière modification par Miguel (07/04/2015 01h51)

Merci Miguel pour le lien vers le webinaire. Je vais écouter ça avec grand interêt.

De mon coté, je regarde les vidéos de "tasty trade" sur youtube. Ils ont des chroniqueurs assez callés sur les options. C’est assez intéressant pour comprendre le fonctionnement des options. Par contre, je n’ai pas vu d’exemple de trade concret de leur part, en dehors de backtest de strategie.

Sinon, d’un point de vue pratique , dans la vidéo ci-dessous, ils expliquent comment fermer une position sur options à l’approche de l’expiration :  Faut il garder ou non à l’expiration ? et les conséquences sur le risque.

Comme l’expiration est à 16h le vendredi, il y a le risque d’une news pendant le week end. Ils explique alors qu’un trade sur option  avec un profil de perte limitée , peut se retrouver avec un profil de perte illimitée.
Par exemple :trade PV avec LONG CALL dans la monnaie. Le risque de cette operation était la valeur de l’achat du CALL. Mais si on laisse expirer, en pensant vendre ensuite les titres plus tard. Si il y a une mauvaise annonce durant le week-end, on peut alors se retrouver le Lundi avec une perte supérieure à la valeur du CALL ( risque max estimé au départ du trade).




Il conseille donc de fermer les position sur option avant l’expiration.

Comme on est Jeudi, cela tombe bien . Je vais fermer des positions qui expirent demain.