Portefeuille d'actions de Miguel

Portefeuille de Miguel au 31 Aout 2017.
Le mois d’Aout se termine avec une progression de + 2.06%
et s’est bien passé dans l’ensemble.
Le portefeuille avait bien progressé durant le mois de Juillet et affichait
une hausse de 21.16% du début janvier au 1er Aout 2017 et + 5.62% pour le seul mois de Juillet.

La progression a continué durant la première semaine du mois d’Aout
pour se situer à +23.53% le 7 Aout 2017. Le Plus Haut.



Ensuite le parcours fut un peu plus chahuté.
La performance est repassée sous 20% à 19.69% le 21 Aout
et se termine à + 23.22% pour les 8 premiers mois de 2017.

Le graphique


Voici la répartition par actifs au 1er Aout
- Long Allocation by Asset Class

- Les actions représentent  78,58%
- Les obligations sont à 14,44%% du portefeuille
- Les Options "Long"  3,24%  --  Options "short" -7.53%
et
- Les espèces s’élèvent à  3,73% nettement moins qu’à fin Juillet où les espèces représentaient +9.09%.
C’est beaucoup moins que ce que je souhaiterais mais compte tenu de l’augmentation du poste obligataire et des positions espèces sur compte courant et autres comptes épargnes,  cela reste une position suffisante pour faire face à une forte baisse.

Dans  mes postes précédents j’indiquais mon désir de renforcer la partie obligations de mon portefeuille.
Durant le mois d’Aout, comme je l’avais anticipé, ce mois d’Août fut à nouveau propice à l’acquisition de nouvelles lignes d’obligations et j’ai continué à augmenter la part des obligations dans le portefeuille.

Je remercie tous les intervenants de la file "Obligations d’entreprises à tranche de 1k ou 2k EUR/USD, perpétuelles incluses".

Ci-dessous les acquisitions du mois d’Aout.
Le rendement net c’est le rendement après déduction des frais d’acquisition.

BOT    $ 3K    CTL    92.911    Bond 7.75 02/15/31 74913EAJ9 WR/BB    USD   
SMART    AUG 08’17-10:22:54AM    $3.00    $2,790.33    $2,787.33    rendement net % 8.63618     brut %8.64952

BOT    $ 10K    HTZ    87.745    Bond 6.25 10/15/22 428040CN7 B3/B-    USD   
SMART    AUG 08’17-12:07:48PM    $15.50    $8,790.00    $8,774.50    rendement net %9.23883     brut %9.28032

BOT    $ 10K    ESV    92.16000    Bond 8.0 01/31/24 29358QAG4 BB    USD   
SMART    AUG 09’17--6:51:13 AM    $19.00    $9,235.00    $9,216.00    rendement net %9.61560     brut %9.65786

BOT    $ 10K    RIG    74.82000    Bond 6.8 03/15/38 893830AT6 CAA1/B+    USD   
SMART    AUG 09’17-7:20:33 AM    $15.50    $7,497.50    $7,482.00    rendement net %9.61109     brut %9.63287

BOT    $ 5K    TFM    83.78850    Bond 9.75 05/01/23 B3/B-    USD   
SMART    AUG 09’17-10:58:36AM    $5.00    $4,194.43    $4,189.43    rendement net %13.92000    13.94902

BOT    $ 10K    CTL    92.88300    Bond 7.75 02/15/31 74913EAJ9 WR/BB    USD   
SMART    AUG 09’17-1:00:27 PM    $ 24.00    $9,312.30    $9,288.30    rendement net %8.63618     brut %8.64952

BOT    $ 5K    SWY    92.22000    Bond 7.25 02/01/31 786514BA6 B3/B-    USD    
SMART         08-10-17-1:00:21 PM    $5.00    $4,616.00    $4,611.00 rendement net %8.20220    8.21531

BOT    $ 6K    KND    $97.25    Bond 8.75 01/15/23 494580AF0 B3/B-    USD      
SMART    aug 112017-5:07:10 AM    $6.00    $5,841.00    $5,835.00    rendement net %9.38202     brut %9.40641

BOT    $ 2K    KND    $92.01    Bond 6.375 04/15/22 494580AD5 B3/B-    USD   
SMART          08/15/2017-7:07:54 AM    $2.00    $1,842.20    $1,840.20    rendement net %8.45548     brut %8.48325

BOT    $ 5K    FTR    $67.03    Bond 7.0 11/01/25 177342AM4 B2/B    USD   
SMART          au17-2017-6:55:47 AM    $12.00    $3,339.50    $3,351.50    rendement net %13.78440     brut %13.84912
BOT    $ 8K    KND    $92.01    Bond 6.375 04/15/22 494580AD5 B3/B-    USD   
SMART          08-17-2017-10:19:2 AM    $8.00    $7,352.80    $7,360.80    rendement net %8.45992      brut %8.48774

BOT    $ 10K    TOY    $96.56    Bond 12.0 08/15/21 B3/B-    USD   
SMART         08-21-17   6:08:38 AM    $10.00    $9,666.00    $9,656.00    rendement net %13.10160     brut %13.13545

BOT    $ 10K    HOTT    $92.56    Bond 9.25 06/15/21 B2/B    USD    
IBKRATS       08-21-17--9:19:48 AM    $10.00    $9,266.00    $9,256.00    rendement net %11.68230     brut %11.71724

BOT    $ 4K    VRXCN    $94.45    Bond 7.125 08/01/28 071707AG8    USD    
SMART         08-21-17--1:41:13 PM    $8.00    $3,786.00    $3,778.00    rendement net %7.86224      brut %7.89088

BOT    $ 5K    TFM    $81.20    Bond 9.75 05/01/23 B3/B-    USD   
IBKRATS       08-24-17--1:13:29 PM    $5.00    $4,065.00    $4,060.00    rendement net %14.71470      brut %14.74513

BOT    $ 5K    PKD    $77.06    Bond 6.75 07/15/22 701081AX9CAA1/B-    USD
SMART         08-25-17--12:56:55 PM    $12.00    $3,865.00    $3,853.00    rendement net %13.20650     brut %13.28674

BOT    $ 10K    REAALL      $98.50     Bond 10.0 01/15/19 B      USD
   SMART     08-30-17    1:14:04 PM    $10.00    $9,860.00    $9,850.00    rendement net %11.11470     brut %11.19655

Le poids des obligations représente maintenant 14.44% de la valeur du portefeuille.



- Short Allocation by Asset Class
Mes positions "short" sont uniquement à 100% sur des ventes d’Options.
et représentent -7,53% de la valeur totale du portefeuille
Pas de VAD (ventes à découvert)

Voyons maintenant la répartition géographique.
Comme je le mentionnais déjà en Juillet, je me positionne sur l’Europe suivant tranquillement l’objectif que je me suis assigné il y a quelques mois.
Je me suis positionné timidement en Livres Sterling et en Euro.



Répartition par pays



-Long Positions
Les 5 lignes les plus importantes représentent maintenant 43.32% du portefeuille contre 43,96% en juillet. On peut voir qu’il n’y a pas grand différence.

- AAPL 20.54%
- GOOGL 9.20%
- WMT 4.89%
- SRCI 4.26%
- TSLA 3.43% prend  la 5 ème place en raison de la hausse du cours et remplace Face Book qui se voit en 6 ème position avec 3.42%



- Short Positions
Les trois plus importantes positions short
sont
- 1)  Une vente de Call GOOGL au 19 Janv 2018 à strike  $830
- 2)  Une vente de Call TGT  (Target) au 19 Jan 2018 à strike  $55
- 3)  Une vente de Put  GOOGL au 19 Jan 2018  à strike  $900
les changement sur GOOGL sont dûs a la baisse de cours

La position AVGO, Vente de 11 PUT Strike 200 Jan 18 2019. premium $10
est sortie du portefeuille avec un profit .
Vente de 11 PUT premium net encaissé net $10,988.81, dénoué avant maturité, pour matérialiser le bénéfice.
Rachat des 11  Put $4,721.86 soit une plus value de $6,266.95

BOT    5    AVGO    4.5    JAN 19 ’18 200 Put Option     USD    PSE     August 28 12017--7:30:00 AM    $0.21    -$2,250.21    $2,250.00     
BOT    6     AVGO    4.12    JAN 19 ’18 200 Put Option     USD    BATS    August 31 2017--7:39:06 AM    -$0.35    -$2,471.65    $2,472.00

- Benchmark comparaison.



Voici la liste des valeurs en Portefeuille au 31 Août 2017



Ce matin à l’ouverture de W.S. je fais un récapitulatif rapide
des lignes qui représentent + de 1% de la valeur du portefeuille.

AAPL 21,25%  --  ABC 1.99%
BAC 2.74%-- BP 1.55% -- BERK B 2.56%
CRTO 1.44% --CSCO 2.56%
DRI 2.45%
FB 3.43%
GOOGL 9.49%
JPM 1.82%
MOS 1.30% -- MSFT 2.59%
SRCI 4.33% -- SWKS 1.06%
T 1.87% -- TSLA 3.55% -- TWTR 2.11%
UAL 1.54% -- UNH 1.00%
VZ 1.91%
WMT 5.96%

Dernière modification par Miguel (01/09/2017 18h43)

Dans mon reporting du mois de Juin 2017.

Le message # 242 de cette même file,
j’écrivais:

La Performance (du mois de Juin 2017) a donc chuté de 0.98% il s’agit du premier mois de baisse cette année.
Cette baisse non signaificative peut annoncer ce que beaucoup d’entre nous pensent. Le marché s’éssoufle et semble se diriger vers une consolidation.

Sous le titres "La politique et  les placements", je vous faisais part de mon opinion concernant les mouvements du marché et des monnaies.

Aujourd’hui je pense que le marché US va évoluer, peu à peu de manière latérale avec un biais baissier.
Je pense également que le Dollars US risque de baisser par rapport à l’Euro et peut-être d’autres monnaies..

Je faisais référence au Pesos Mexicain (MXN) qui évoluait de manière différente depuis l’entrée de Donald Trump a la Maison Blanche.

Le fait que le USD baisse en comparaison du MXN depuis 4 mois , cela ne veut peut être rien annoncer

Habitant le Mexique depuis maintenant presque 15 ans, je suis témoin d’un événement qui n’a jamais eu lieu depuis plus d’une cinquantaine d’années. Sauf a l’époque ou le FMI avait consenti un prêt au Mexique, prêt que le président de Etats Unis du Mexique, Philippe Calderon avait immédiatement investi en trésorerie US, c’était en 2009.

Depuis quelques jours après l’entrée de Donald Trump a la Maison Blanche, le Peso Mexicain s’apprécie par rapport au Dollars US.

Le pesos Mexicain est actuellement à 17.71 (MXN) pour $1.00 dollar (UDS) contre $18.12 Pesos(MXN)  pour $1.00 dollar (USD), le 30 Juin.

Je mentionnais également une reflexion de Jef56.

Jef56 a écrit :

a écrit :

Soit Trump et les républicains se ressaisissent et font les réformes attendues et l’économie US va continuer sa croissance et la FED sa politique de resserrement monétaire. Ces deux situations sont plutôt favorables à un renchérissement du dollar face à l’euro.
Soit Trump continue à s’enfoncer et les marchés US vont dévisser.
…/…

Deux mois et une semaine plus tard qu’en est il ?

Bien que la performance de mon portefeuille,
ces 5 derniers jours ait enregistré une performance en baisse de (-) 2.18%,
la performance globale du portefeuille, depuis le début d’année au 8 Septembre reste encore tout a fait honorable + 21.08%



J’ai tiré une situation de mon portefeuille au 8 Septembre 2017

J’ai édité le graphique habituel avec les "benchmarks" habituels, mais en réduisant pour n’avoir que la période de début Juillet au 8 Septembre, afin de mieux visualiser comment les marchés ont évolué durant cette période,



Que voit-on sur ce graphique.
La baisse de mon portefeuille ces derniers jours est nettement plus forte que la baisse des benchmarks standards proposés par Portfolio Analyst de Interactive Brokers.

bogleheads.org a écrit :

They’re pretty standard benchmark indexes, SPX is the S&P 500 index, a proxy for U.S. Stocks.
EFA is the iShares EAFE ETF (Europe, Australia, Far East), which is a proxy for developed markets outside the U.S.
And VT is Vanguard’s Total World Stock ETF, which is basically the Big Kahuna since it covers all the world’s developed and emerging markets.

Seul le SPX représente le Marché US et n’est pas du tout représentatif de l’évolution des investissements de mon portefeuille dont la courbe s’apparente plus à celle du Nasdaq Composite index.  (COMP)
Voici la cour du Nasdaq COMPosite Index. On voit que la courbe de celui ci est relativement comparable a la courbe du graphique de mon portefeuille * en bleu foncée sur l’image précédente.



Que peut on en déduire ou plutôt qu’est ce que j’en déduis?

Les 3 indices ou même les 4 indices, si l’on inclu le COMP, sont en hausse depuis le début de l’année.
Que ce soit le le S & P ou Nasdaq Composite représentant le marché US  ±12% et ±21%
Que ce soit le EFA, iShares EAFE ETF (Europe, Australia, Far East) qui représente les marchés développés à l’extérieur des US ± 20%
ou que ce soit le VT, Vanguard’s, Total World Stock ETF qui couvre pratiquement tous les marchés financiers du monde ± 15/16%

Jusque lá rien ne semble perturber la hausse des marchés,
Ni le fait que le président des USA ne semble pas être en mesure de tenir ses promesses…
Ni les problèmes de "collusion" avec l’entourage du président D. Trump et Vladimir Putin…
Ni les essais nucléaires de la Corée du Nord,
Ni l’hurricane Harvey,
et maintenant Irma qui sévit sur la Floride…
Ces deux dernières catastrophes vont certainement avoir un effet sur l’économie et les marchés américains.
Comments les marchés vont ils réagir?
Difficile a prévoir, mais je pense qu’une baisse des marchés US ne devrait plus tarder.

Par ailleurs je souhaite partager cet article de Romain Dion, Le Revenu Français, publié le 16 Janvier 2106, article reprenant les prévisions des analystes de l’UBS.

Dans cet article intitulé : Bourse : Marché haussier jusqu’à l’été 2017… puis forte baisse. Romain Dion partagent les prévisions de ces analystes pour les marchés financiers en 2017 et plus.
L’article en français anticipe le comportement des indices boursiers, des monnaies et taux d’intérêts.

La cinquième phase devrait emmener le SP 500 vers 2.400 ou 2.500 points maximum,

L’indice S & P était a 2461.38 vendredi soir 8 Septembre

Voici le graphique 



La conclusion de cet article donne a réfléchir.

Romain Dion a écrit :

…/…
Les Bourses européennes sont elles aussi engagées dans une cinquième vague portée par les valeurs cycliques, qui devrait porter jusqu’à l’été l’indice Euro Stoxx 50 vers 3.500 ou 3.600 points, avant une deuxième partie de l’année plus difficile marquée par une remontée de l’euro vers 1,15/1,20 dollar. 

A plus court terme, l’indice européen est suracheté et pourrait reculer au premier trimestre vers 3.100 points, après le pic de janvier. 

Une fois les sommets atteints dans les six à dix-huit prochains mois, les analystes d’UBS estiment que les Bourses devraient connaitre une phase de baisse qui pourrait se poursuivre pendant trois ou quatre ans, jusqu’au début de la prochaine décennie, avec un recul compris entre 38% et 50% de la hausse constatée depuis le creux de 2009.

Edit pour re-insertion des graphiques

Dernière modification par Miguel (11/09/2017 01h30)

Bonsoir,

23,22% au 31 août en $ ou en € ? A première vue, je dirais en $ et cela satisferait mon égo : 23% en $ cela ne doit pas être très loin de mes 17% en € à la même date. Si c’est du 23% en €, je reconnais bien volontiers votre supériorité.

Les prévisions de ce Romain Dion me font doucement sourire : "ça va monter pendant 6 à 18 mois puis cela va baisser de 40%"……intelligent et avisé comme vous l’êtes, il m’étonnerait que ces inepties vous inquiètent vraiment. S’il existait un seul analyste capable de prédire les périodes de fortes baisses, cela se saurait. La seule chose que savent écrire les baissiers, c’est "le marché est surévalué et va nécessairement corriger"….les marchés finissent par leur donner raison mais pas forcément au moment attendu. Après tout, moi aussi, je pourrais répéter tel un disque rayé "il est midi" ; je finirait bien par avoir raison au plus tard dans les 24 heures……

Venons en maintenant aux choses sérieuses et intéressantes : que pêchez-vous donc au Mexique ? J’imagine qu’il y a assez peu de rivières à truites et que vous pratiquez votre sport en pleine mer.

J’ai longtemps pêché la truite dans le Massif Central, mais ai fini par abandonner après pas loin de 30 ans de pratique : après les écrevisses et les grenouilles, les truites y sont en voie de disparition sous l’effet des pollutions agricoles. Cela s’est fait en 2 temps : au début, je  n’achetais plus le "permis de pêche" que je trouvais trop cher, mais continuer à pêcher quand même, avec un oeil sur la rivière et un autre sur le talus pour m’assurer que les gardes ne me surveillaient pas.  In fine, j’ai tout abandonné et remisé au grenier tout mon matériel de pêche.

Bonsoir Miguel,

Merci pour la vidéo. Le "surfcasting", je comprends que c’est de la pêche à la ligne depuis la plage. On on pratique comme cela vers le Grau du Roi ou Sète pour pêcher les dorades ; c’est d’ailleurs la pleine saison. J’imagine qu’il n’y pas besoin de "permis" ni d’histoire de "taille règlementaire" et que de surcroît le poisson abonde, rien à voir avec la pêche de montagne….où il finira par y avoir davantage de gardes que de poissons.

A stokes.
C’est tout a fait cela pas de permis et le poisson est là. Ce n’est pas la peine de rester trop longtemps, en principe si ça mord, une petite heure suffit comme hier.

A frame.
Merci pour votre contribution sur la file, j’ai bien apprécié votre blog de voyage, j’ai fait approximativement le même itinéraire au Mexique en 1970 avec une VW, et je l’ai refait 18 ans plus tard.

Salina Cruz en 70 était un village avec trois rues , un port de pêche avec une dizaine de bateaux et une piste de 25 Km en terre battue pour y accéder.
C’était avant le pétrole.
Ça avait déjà bien changé en 1988, la piste, pour y accéder, était devenue une route a 4 voies bordée d’habitations, de commerces et de stations Pemex.

Ca fait maintenant 15 ans que nous habitons ce pays merveilleux, l’Etat dans lequel nous sommes, la Sinaloa,  est excessivement agréable à tous les niveaux.

Je n’avais plus d’actions françaises pour diverses raisons.

Récemment j’ai décidé d’utiliser une partie des mes euros qui dormaient chez Fortunéo sur un compte épargne à un taux annuel de 0.4% .

Etant peu impliqué sur le marché français j’ai choisi quelques valeurs au doigt mouillé
J’ai choisi ces valeur parmi celles logées dans un fonds.
Page 17 et suivantes, histoire de faire autre chose que de laisser cet argent dormir sur un compte épargne.

Voici la constitution. du portefeuille portefeuille français au 29 Septembre 2017

L’obligation TOUAX j’ai achetée début d’année

TOUAX7.95%PL    Achat Comptant    Paris    14/02/2017    25 000    92,50    -24 208,60    -46,25    -24 254,85    EUR

J’ai touché un coupon sur TOUAX au 1er Aout

TOUAX7.95%- Détachement coupon optionnel    Paris    01/08/2017        1 987,50    EUR

Rendement brut 8.21% compte tenu du prix d’acquisition.

Ensuite je n’ai plus rien fait jusqu’à il y a quelques jours.

Voici les achats



et voici la valeur du portefeuille au 29 Septembre.
et son évolution
Les ACTIONS
Prix d’acquisition 21 605.58 €. valeur actuelle 21 422.32€ progression (-)183.36€ ou (-) 0.85%
L’OBLIGATION Prix acquisition  24 206.60 €. valeur actuelle 25 312.50 € soit (+) 1 105.90 € 0u progression de (+) 4.57%  sans prendre en considération le rendement annuel de 8.21%



Conclusion: Voilà un nouveau départ a suivre .

Dernière modification par Miguel (01/10/2017 21h21)

Dans les GAFA il vous manque Amazon …

@martin
Auriez-vous des ressources à proposer sur ce sujet?

Miguel reprend la présentation de IB mais je pense (et en vous lisant cela semble être le cas) que IB ne représente pas correctement le risque sur options.

Intuitivement je pense que les positions nombreuses que prend Miguel avec des ventes de put (le plus rémunérateur dans les options) sont risquées. Ce n’est pas un jugement de valeur, Miguel n’utilise pas de levier donc il peut prendre des risques sur les options.

Toutefois en cas de baisse de 10% des marchés par exemple j’ai le sentiment que le poids des options sera beaucoup plus lourd que les seuls 5% du portefeuille qu’elles représentent sur la répartition de IB.

1 option US = 100 actions, c’est un levier significatif.

J’ai personnellement beaucoup de mal à appréhender le risque sur les options (en plus d’être incapable de les trader à mon avantage, mais c’est probablement lié).

P.S. la file du portefeuille de Miguel n’est peut-être pas la plus appropriée pour votre réponse.

Le Delta

Martin a écrit :

Sur AAPL, vos deltas très à la louche: -0.5, -0.75, -0.05, 0.8, 0.9, -0.25, 0.6, soit un total de 19, que ce soit en net ou gross. Vos options sont donc équivalentes à une position longue de 1900 actions AAPL.

Les cours aujourd’hui sont légèrement différents de ce q’ils étaient,  mais vos évaluations des "delta" correspondent tout à fait a ce que le logiciel de IB indique.
I am "gobsmacked" !

Merci encore pour vos explications Martin

Le portefeuille me sembe beau, diversifié et avec un très bon rendement de 7.7%, même si je ne connais pas la moitié des entreprises.

A quel niveau, situez-vous votre risque ?

Miguel a écrit :

Maintenant quel est le risque.
C’est difficile à estimer  ..

Vous adorez explorer de nouvelles pistes et apprendre.
Voici une idée :
Vous pourriez vous amuser à calculer un Risque de perte Crédit potentiel attendu de votre portefeuille selon la nouvelle approche mise en place par IFRS9 pour "les entreprises". En anglais, ça fait peut être mieux, un Expected Credit Loss (ECL).
Pour faire simple : Obligation par obligation calculer la probabilité de défaut (voir moody’s ou S&P l’hystorique des défauts par rating) X risque de défaut selon le rating X (1- un taux de recouvrement) X votre exposition.
Peut être IB, sera obligé de calculer ce type d’indicateur.

Il y a manque énorme, aujourd’hui sur toutes les plateformes, d’indicateurs de risque (VaR, stress test…). La présence d’indicateurs de risque devrait être obligatoire chez les courtiers.

Est ce que vous utilisez de la marge IB pour votre portefeuille ?

J’ai plusieurs valeurs en commun avec votre portefeuille et je fais appel à la marge IB mais celle-ci coûte de plus en plus cher en USD