Portefeuille d'actions de Miguel

Nous voici à la fin du mois de Septembre et a l’heure du 62 ème rapport mensuel.

Aujourd’hui le portefeuille a baissé de 1.40%.
Ce qui ne représente pas grand chose, mais ce pourcentage appliqué a mon portefeuille, c’est une somme importante.
Bien que les baisse de + de 1% aient lieu régulièrement, j’ai du mal à m’habituer à l’importance des chiffres lorsqu’ils sont en baisse.
Lorsqu’il s’agit de hausses de plus de 1%, j’apprécie sans plus.
Je ne sais pas si ce genre de perception est identique pour tous.

Cette baisse du portefeuille hier est due aux supports suivants:
Tesla (-) 13.50%. On sait pourquoi :"the SEC’s fraud allegations against CEO Elon Musk"

FaceBook(-) 3.04%. On sait également: Facebook, which disclosed a security breach affecting 50 million accounts.
      "Zuckerberg and Chief Operating Officer Sheryl Sandberg have testified before Congress on steps
       the company is taking to protect the privacy of its 2.23 billion monthly active users."

Baisse des financières
JP Morgan (-)1.38%.
Bank of América (-)1.64%
Pour les financières, j’ai regardé et écouté Jerome Powel le chairman de la Federal Reserve Bank, la vidéo est dans le message précédent.
Les taux sont passés de 2 a 2.1/4%, l’inflation devrait rester autour des 2% pour la période 2018/2021.
Et naturellement si l’inflation augmente plus rapidement ou baisse plus que prévu, la Fed s’organisera pour agir sur les taux.

Le speech dure 6’45".
Ci dessous le text en anglais, Brief Remarks on the U.S. Economy Chairman Jerome H. Powell
La conférence a eu lieu At Rhode Island Business Leaders Day, Washington, D.C., contrairement a ce que j’indiquais dans le lien précédent, mais impossible de rectifier, le "post" étant fermé.

Ensuite viennent les questions réponses des journalistes,

Je retiens que Powel est positif et semble être assez sûr de lui, il parle de graduellement augmenter les taux d’intérêts, et nous dit quand même que tout est en fait "Highly incertain".
Il récapitule tout ce qui a été fait pour maintenir une stabilité financière, le système bancaire est nettement plus sûr aujourd’hui etc… Il semble confident. La traduction du discours ci-dessous
- A partir de 9’45" Powel réponds a une question posée par Steven Liesman de CBS concernant les marchés financiers et la politique monétaire.
- Vers 17’20" Martin Crutsinger, Associated Press pose une question concernant un rapport de la Banque Centrale Européenne  abordant la "trade war", qui risque de peser sur la croissance de US.
L’impacte sur économie US --- "The US economy could drop 2%…"

Les tableaux de projection utilisés durant le speech.
Economic projections of Federal Reserve Board members and Federal Reserve Bank presidents under their individual assessments of projected appropriate monetary policy, September 2018
Advance release of table 1 of the Summary of Economic Projections to be released with the FOMC minutes

traduction speech de Jerome Powel a écrit :

Bonne après-midi.
Merci, sénateur Reed, pour les bons mots et la possibilité de participer à la journée annuelle des chefs d’entreprise de Rhode Island. Et merci à vous tous d’avoir suivi le programme du dernier orateur de la journée. Le Federal Open Market Committee, l’organe de la Réserve fédérale chargé de définir la politique monétaire, vient de clore une réunion hier. Je prévois de parler brièvement de la façon dont mes collègues et moi-même voyons l’évolution de l’économie et notre rôle pour la maintenir en bonne santé. Surtout, je veux avoir de vos nouvelles. J’apprécie beaucoup votre point de vue, en tant que gens d’affaires, sur les conditions économiques dans lesquelles vous vivez et travaillez. Et, bien sûr, je serai heureux de répondre aux questions.

Notre économie est forte. La croissance tourne de manière saine. Le chômage est faible, le nombre de personnes qui travaillent augmente régulièrement et les salaires sont en hausse. L’inflation est faible et stable. Tous ces développements sont de très bons signes. Bien sûr, cela ne veut pas dire que tout est parfait. Les avantages de cette économie forte n’ont pas atteint tous les Américains. Bon nombre des défis économiques de notre pays dépassent le cadre de la Fed, mais nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour maintenir l’économie forte et aller de l’avant. C’est la meilleure façon de promouvoir un environnement dans lequel chaque Américain a la possibilité de réussir.

Chaque fois que nous nous rencontrons, nous sommes confrontés à la même question: comment définir la politique monétaire pour mieux soutenir la croissance de l’emploi et une inflation faible et régulière? Pendant de nombreuses années, cette question a nécessité des taux d’intérêt très bas pour aider une économie qui avait été endommagée par la crise financière profonde qui sévissait dans le monde il ya 10 ans. L’économie ayant régulièrement gagné en vigueur, la Fed a progressivement ramené ses taux d’intérêt à des niveaux normaux dans une économie saine. Hier, nous avons franchi une autre étape dans cette voie, avec une augmentation d’un quart de point des taux d’intérêt à court terme. Ces taux restent bas, et mes collègues et moi-même pensons que ce retour progressif à la normale contribue à soutenir cette économie forte pour le bénéfice à long terme de tous les Américains.

Comme je l’ai mentionné, 10 années se sont écoulées depuis le creux de la crise financière, une partie douloureuse de notre histoire qui a coûté à beaucoup d’Américains leur emploi, leur maison et, pour certains, leurs espoirs et leurs rêves. En plus de maintenir des taux d’intérêt bas pour soutenir la reprise, nous avons pris de nombreuses mesures pour rendre le système financier plus sûr. En particulier, nous imposons des normes beaucoup plus strictes aux grandes banques en ce qui concerne le montant de capital et de liquidité qu’elles détiennent et la manière dont elles évaluent et gèrent les risques qu’elles prennent. Je suis convaincu que le système actuel est plus fort et dans une position bien meilleure pour répondre aux besoins financiers des ménages et des entreprises en période de prospérité et de conjoncture. Nous continuons à travailler pour maintenir ces améliorations fondamentales tout en veillant à ce que la réglementation soit à la fois efficace et efficiente.

Je vous remercie. Je suis heureux de répondre à vos questions.

Pourquoi les financières ont elles baissées alors que les taux ont été relevés, je n’ai pas trouvé la réponse.

Voyons maintenant les chiffres du portefeuille de  Miguel
Le mois de Septembre a commencé a la baisse,
le portefeuille a baissé et enregistre une performance négative. (-) 2.10% pour le seul mois de Septembre 2018.



La performance du portefeuille comparée aux benchmarks sur la dernière semaine de Septembre.


Ma progression se rapproche a celle du NASDAQ Composite index (COMP), mais ce n’est pas le cas cette fois ci.
Le (COMP) se situait à 8110 début Septembre et a fini en baisse de moins de 1% à 8046,78, alors que mon portefeuille est en baisse de 2.10%
En fait rien de bien dramatique lorsque son considère que la baisse de la valeur du portefeuille es dûe a la baisse de 4 actions représentant environ 13.50% de la Valeurs Nette du Portefeuille (NAV , Net Asset Value).

Le Graphique pour le seul mois de Septembre 2018 Comparé avec benchmarks



Lorsque l’on regarde les courbes on s’aperçoit que les index ont légèrement progressé, alors que la courbe du portefeuille est en baisse.
Ce sont en faits les Baisse de TSLA, FB, JPM et BAC et les Options sur ces sous jacents qui amplifient la baisse de mon portefeuille.
Si les cours de ces valeurs sous-jacentes remontent le portefeuille devrait se comporter tout a fait correctement.
Cela n’est en aucun cas une affirmation, c’est simplement ce que je souhaite et espère.

Portefeuille de Miguel à fin Septembre 2018. Depuis le début de l’année
On voit que malgré cette baisse de Septembre, la progression (year to date) du portefeuille est encore tout a fait honorable.
+19.40%




- Le Graphique et les Benchmarks. Début 2018 a ce jour.



Contribution par Class Assets.



Contribution par Secteur.


Ce sont toujours les activités sur le marché des Options avec les valeur de Technology qui tirent la performance du portefeuille vers le haut.

Mon expérience avec les futures VIX est terminée, voici le récapitulatif des opérations.

Dernière modification par Miguel (30/09/2018 16h44)

Portefeuille de MIGUEL a Mi-Octobre 2018

Sur la file  "Vente de PUT pour Améliorer le rendement Portefeuille, je mentionnais:



En effet le pourcentage de progression du portefeuille a pris une baffe.



Le 11 Oct, sous la barre des 10% de progression depuis le début de l’année alors que nous étions
à plus de 22% au plus haut.

La progression s’est bien ressaisie  en fin de semaine.



La volatilité est au plus haut. Je suis malheureusement sorti un peu trop tôt des Futures sur le VIX.

La poche Obligations a joué son rôle de parachute et a permi de freiner la baisse.
On voit bien que sans l’activité sur les Options, la progression aurait été négative.
C’est l’activité sur option qui sauve la progression.



Ajourd’hui le yoyo continue .
Ouverture en baisse (-) 1.43% puis hausse de +1.20% et actuellement (-)1%

OOPS, j’avais oublié de mettre un titre. C’est fait maintenant.
Bonne journée a Wall Street aujourd’hui
Potrefeuille en hausse de 2.56%. ça motive !

Dernière modification par Miguel (16/10/2018 18h36)

Oh que oui… semaine difficile
On en parlait il y a quelque temps d’une glissade baissière plutot qu’un flashcrash … nous voila servis!
Mais qui sait ?

Faut s’attendre a ce que la volatilité continue… d’après JP MORGAN

The focus for investors had been on corporate earnings. Against all the macro headwinds, the micro factor of strong US corporate earnings had been enough to insulate the market. So far the US earnings season has been decent, with approximately 30% of the S&P 500 companies by market capitalisation having reported and 83% of those having beaten analyst’s expectations for earnings. The anxiety in markets stems from whether this is the peak in earnings and growth, as higher input costs from rising wages, the impact of tariffs and higher funding costs start to impinge on corporate margins.

"Markets are likely to remain jittery for the rest of the year"

We don’t believe that this is the beginning of the end for equity markets, but rather a very timely reminder about rebalancing and asset allocation. There will likely be many events that will weight on markets for the rest of this year and into next, and it will be impossible to avoid volatility in the future. However, investors would be wise to use this market retreat to reassess and be vigilant about portfolio discipline and rebalancing.

JP Morgan: Expect Market Volatility to Continue | Morningstar

Le portefeuille est positif et je le suis aussi.

Nous vivons des moments historiques.

Ce qui s’est passé en 2007 avec la fameuse crise des sub-prime. certains s’en souviennent.
Cette fois ci
Aux USA
Les elections les"Mid-Terms" 1/3 des sénateurs et 1/3 des membres de la chambre sont sortants, et les enjeux sont primordiaux.
La tension, les violences, les messages négatifs n’ont de mémoire jamais été égalés.

Les latinos se dirigent vers les USA et vont envahir le pays avec des femmes des enfants et des terroristes du "Middle East".   !

A cela s’ajoutent les tensions internationales, l’Arabie Saoudite …

Et actuellement les bombes envoyées à déjà 10 personnes, toutes des membres du Parti Démocrate dont 2 "Past Présidents" des États Unis
un ex Vice Président et critiques de Donald Trump tel que Robert De Niro-- 

La réaction de TRUMP, la réaction du Président des USA… pas un mots.
Même pas un "Tweet"

Et article de J.P. Morgan analysant la situation économique globale; Tout cela fait que les investisseurs sont extrêmement nerveux.

La volatilité va étre bien présente

Sissi et J.P Morgan ont/ a écrit :

…it will be impossible to avoid volatility in the future

…il sera impossible d’éviter la volatilité à l’avenir ….une petite tempête sur les marchés.

Les étrangers en profitent aussi…
les chinois en profitent pour manipuler leur monnaie …etc.. 

Le marché va être bien secoué.
A notre niveau, nous n’y pouvons rien.

Ceux qui ont pris plus de risques que les autres ont fait ce qu’ils pensaient et ont pris les précautions pour pouvoir tenir leur positions, et ne pas être Trop "Greedy".

C’est comme lorsque que l’on est dans une tempête en mer, il vaut mieux ne pas quitter le bateau.

Sissi et J.P Morgan ont/ a écrit :

…investors would be wise to use this market retreat to reassess and be vigilant about portfolio discipline and rebalancing.

…Les investisseurs seraient bien avisés de profiter de cette retraite des marchés pour réévaluer et faire preuve de vigilance en matière de discipline et de rééquilibrage du portefeuille.

Le reste de l’article est intéressant aussi
Welcome to Morningstar article mentionné par Sissi

Traduction.J.P. Morgan Asset Management a écrit :

\
…Géopolitique, hausse des rendements obligataires américains, Réserve fédérale américaine aux allures plus bellicistes, ralentissement de la croissance chinoise, vigueur du dollar américain et problèmes déjà bien connus de certaines économies émergentes ont tous contribué au malaise des marchés.
Les investisseurs se sont concentrés sur les bénéfices des entreprises. Contre tous les obstacles macro-économiques, le micro-facteur de la vigueur des bénéfices des sociétés américaines a été suffisant pour isoler le marché. Jusqu’à présent, la saison des résultats aux États-Unis s’est déroulée dans de bonnes conditions: environ 30% des sociétés du S & P 500, par capitalisation boursière, ont publié des résultats et 83% de celles qui ont dépassé les attentes des analystes en matière de résultats. L’inquiétude des marchés provient de la question de savoir si c’est le pic des bénéfices et de la croissance, alors que la hausse des coûts des intrants due à la hausse des salaires, l’impact des tarifs et la hausse des coûts de financement commencent à affecter les marges des entreprises.
Les problèmes du marché américain ont des répercussions sur les actions mondiales et la montée du dollar américain exacerbe les difficultés des marchés émergents et de l’Asie. Cependant, l’économie mondiale continue de croître et les bénéfices des entreprises restent positifs. Ils peuvent ne pas croître aussi vite ou être aussi positifs à partir de maintenant, mais ce sont toujours des raisons pour favoriser les actifs et les actions à risque.

Only time will tell

BulleBier a écrit :

.
../… Les violences jamais egalées? serieusement?…/…

Oui violence verbales et autres dans le cadre de "midterm elections".

Ce qui probalemment alimente la peur … The "fear"

"Fear and Greed"

Breaking the news
L’envoyeur de bombes *colis piégés a été arrêter.

Suspense pour les résultats d’Apple …

sissi a écrit :

APPLE se fait punir car "Apple ne communiquera plus le chiffre de ventes des iPhone"
…/…
Miguel vous avez des options aussi sur le titre?

Voici ma position

Les Mid-terms sont derrière nous.

Bloomberg a écrit :

Democrats and Republicans win

The U.S. midterm election results are in line with market expectations: Democrats will control the House from January, while Republicans maintain their majority in the Senate. There will be a record number of women in the House, with the first female Muslim and Native American representatives elected. Looking forward to 2020, one trend that might worry GOP strategists is the party’s under-performance in the Midwestern and Rust Belt states that handed President Donald Trump his victory in 2016.

Article complet en anglais
Démocrates et Républicains gagnent.

Les résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis sont conformes aux attentes du marché: les démocrates contrôleront la Chambre à partir de janvier, tandis que les républicains maintiendront leur majorité au Sénat. Il y aura un nombre record de femmes à la Chambre, les premières représentantes musulmanes et amérindiennes élues. En 2020, l’une des tendances susceptibles d’inquiéter les stratèges du GOP est la sous-performance du parti dans les Etats du Midwest et de Rust Belt qui a offert au Président Donald Trump sa victoire en 2016.
 

Bloomberg a écrit :

Now what?
The most likely outcome from the election will be legislative gridlock in Washington. Donald Trump will find some of his signature campaign promises, such as the construction of a border wall with Mexico, are now in doubt. The president and his staff are also likely to face House investigations on personal finances and conduct. Market reaction has been muted, as investors welcome the predicted result, and put political worries to the back of their minds, at least for now.

Maintenant que va-t-il se passer?

Le résultat le plus probable des élections sera une impasse législative à Washington. Donald Trump découvrira que certaines des promesses de sa campagne, telles que la construction d’un mur frontalier avec le Mexique, sont maintenant incertaines. Le président et son équipe sont également susceptibles de faire face à des enquêtes de la Chambre sur leurs finances personnelles et leur comportement. La réaction du marché a été modérée, les investisseurs se félicitant des résultats prévus et dissipant les inquiétudes politiques, du moins pour le moment.

Le marché repart à la hausse, et naturellement ça se répercute sur le portefeuille de miguel qui a pris 3.45% aujourd’hui, Mercredi 7 Novembre.

Voici le graphique.
Cette fois ci j’ai rajouté la courbe de l’indice NASDAQ



Quant a l’utilisation de levier  voici l’illustration.



Graphique de droite représente le Découvert et le vente d’options nettes.
Je suis utilisateur de découvert (Cash) pour environ 13% de l’actif net du portefeuille-la "NAV" , et lesOptions
La difference entre  (ventes de PUT - les achats de Call) représente un Short d’environ 3.5% de la NAV.
Au total un short d’un peu plus de 16.5%.

Je vais patienter un peu en espèrant que les valeurs sur lesquelles j’ai été assigné puisque leurs cours avaient très fortement baissés, remontent un peu. J’espère également que le reste du portefeuille remonte un peu pour me permettent de liquider une partie afin de couvrir cet important découvert rapidement.

Je pense qu’il sera nettement plus difficile pour les investisseurs de reproduire les performances que nous avons connu ces dernières années.
Il n’est pas impossible de voir le cours des actions baisser, avec la hausse des taux d’intérêt et peut être aussi un timide retour de l’inflation.

Je pensais la même chose il y a deux ans; Cela ne s’est pas produit. Cela va bien finir par arriver.
Si j’arrive a générer une progression annuelle de la valeur du portefeuille supérieure à 10% par ans pour les années à venir je m’estimerai heureux.

Dernière modification par Miguel (08/11/2018 15h15)

Pourquoi ne pas couper la poire en deux et convertir la moitié de la somme en euros? Une économie moindre mais existante, un risque de change assumé mais moindre.

Sincères amitiés à la reine des cheerleaders.

Miguel a écrit :

Coût du découvert en euros pour 482,000€
2,5% sur lies premier 100K€  soit 2,500€ annuel /12 =  209€ mensuel
et
2% sur les suivant 382,000€   soit 7640€ annuel /12  = 637€  mensuel
                                 Total intérêt débiteurs par mois   846€  mensuel ou $966 USD au change de 1415USD pour 1 euro
au lieu de $ 1,988 USD mensuel
Donc j’économise 1000 USD par mois mais avec le risque de change…
Je vais y réfléchir.

Bonjour Miguel,

Faites attention le print screen est correct mais votre chiffre non.
C’est bien 1.5% le taux à prendre en compte et non pas 2.5%, ça change un peu les calculs et ça peut aider à mieux prendre une décision

Sinon impressionnant cette baisse surtout vu la taille de votre portefeuille. Mais vous êtes toujours positif !
Je serai également intéressé de savoir sous quelle valeur vous vous sentirez fragile.
Moi j’encaisse une baisse de -11% (sous 0 donc :p) et c’est pas ce qui est des plus agréables