Portefeuille d'actions de Navy

Bonjour,

Pour l’investissement progressif de février, Le titre sélectionné est l’Oréal. Achat de 2 actions à 259,75 euros.
Le rendement n’est pas très élevé (1,42 %) mais le dividende est solide et en progression tous les ans (sauf 2006).

Avec cet achat, il ne reste plus qu’une ligne pour compléter le portefeuille.

Bonjour Chrispa, bonjour Neo45,
J’ai pris les chiffres sur le site bnains.org qui jusqu’à présent était pour moi une source assez fiable d’information et l’année n’est pas 2006 mais 2005 ou l’on constate une baisse du dividende (désolé pour l’erreur).



J’ai l’impression qu’effectivement cette différence provient de la prise en compte ou non du crédit d’impôt que vous mentionnez Chrispa.

Si je comprends bien, jusqu’en 2004 inclus, il y avait un crédit d’impôt donc
Dividende 2003 (payé en 2004) = versement du dividende = 0,73 + 0,37 de crédit d’impôt = 1,10
Dividende 2004 (Payé en 2005) = versement du dividende = 0,82 +0,41 de crédit d’impôt = 1,23
Dividende 2005 (Payé en 2006) = versement du dividende = 1,00 mais plus de crédit d’impôt donc 1,00.
Est-ce bien cela ?

Si oui, effectivement les dividendes n’ont pas baissés pour L’oréal même si le calcul de Bnains est d’un point de vue trésorerie plus proche de la réalité.
Merci pour vos remarques et votre attention.

Cordialement

Bonjour,
Comme je vous l’avais évoqué il y a quelques temps, je vous fait part des autres éléments qui vont constituer la note que je calculerai pour chacun des titres du portefeuille.
Ce sont des éléments « classiques » que j’ai pu lire sur différents blogs et que j’utilise de manière intuitive quand je me penche sur une valeur.
En rationalisant ces éléments et en les ajoutant à ceux liés aux dividendes, je pense que la note calculée devrait à peu près correspondre au ressenti que j’ai lorsque je lis la fiche finance du titre sur le site ZoneBourse.

Pour être tout à fait transparent, je me suis beaucoup inspiré des lectures de l’excellent site l’investisseur individuel que je lis régulièrement et qui m’a permis de mieux comprendre certains calculs de ratios.
Je n’ai pas repris tous les éléments mais seulement ceux que j’arrivent à comprendre sans trop me creuser la tête !

Je rappelle également ici que le calcul de cette note n’est qu’un outil que j’utiliserai pour détecter des risques (convergence de plusieurs indicateurs négatifs) et que l’alerte a pour but simplement d’attirer mon attention pour étudier de plus près ce qui ne marche pas (ou plus).

LE PER (Price Earning Ratio)
C’est un indicateur largement utilisé sur tous les sites de finance et qui exprime le nombre d’années de bénéfices que l’investisseur est prêt à payer lorsqu’il achète une action.
Il représente donc la cherté d’une action.
Plus ce ratio est faible, plus l’achat d’une action est bon marché et par extension une bonne affaire.
Je vais attribuer les points suivants au PER
PER < 10 : 2 Points
PER < 15 : 1 points
Au dessus de 15 : 0 points.

Le ROE (Return on Equity)
Le ROE exprime le % de retour qu’un actionnaire peut espérer en plaçant ses capitaux dans l’entreprise.

« Ce ratio mesure la rentabilité exprimée par rapport aux capitaux investis dans l’entreprise; il détermine le rendement des capitaux propres, l’aptitude de l’entreprise à rentabiliser les capitaux engagés par les actionnaires, et indirectement à les rémunérer. » (Source L’investisseur individuel)

Un ROE > à 15 % semble être une valeur idéale pour ce ratio.
C’est la raison pour laquelle je vais attribuer la grille suivante :
ROE > 15 % : 2 points
ROE entre 10 et 15 % : 1 points
ROE < 10 % : 0 points

Le FCF/CA (Free Cash Flow sur Chiffre d’affaire)
Ce ratio permet d’exprimer le % de trésorerie disponible par rapport au Chiffre d’affaire réalisé.
Il s’agit de l’argent restant pour entre autre payer les dividendes des actionnaires.
Ce ratio doit être positif à minima et plus il est élevé, plus l’entreprise à de marge de manœuvre.

L’attribution des points sur ce ratio sera la suivante :
FCF/CA > 5 % : 2 points
FCF/CA > 2 % : 1 points
Autre : 0 Points

Levier financier (Dette/EBITDA)
Le ratio Dette/EBIDTA exprime combien d’années de résultat seraient nécessaires à l’entreprise pour rembourser ses dettes.
Plus le nombre est petit et moins l’entreprise est endetté.

Les points attribués à ce ratio sont les suivants
Dette/EDIBTA < 2 : 2 points
Dette/EDIBTA < 5 : 1 point
Dette/EDIBTA > 5 : 0 point

Progression du Chiffre d’affaire
Le CA ou chiffre d’affaire est un élément clé pour la réussite de l’entreprise.
Si ce dernier augment d’une année sur l’autre, c’est une bonne nouvelle
J’intègre donc cette notion dans la note de la manière suivante :
CA N / N-1> 10 % : 2 points
CA N / N-1 > 5 % : 1 point
CA N / N-1 < 5 % : 0 point

Bonjour,

Dans un contexte de panique lié au Corona Virus, le portefeuille a été Chahuté et me permet de faire un point sur mon objectif de posséder un portefeuille solide en toute circonstance.

En ce 2 Mars 2020

Le Cac 40 affiche une performance de -11,18 %

Le CW8 affiche une performance de -7,59 %

Le portefeuille aristocrates du dividende affiche de son côté une performance de -5,18 %

Le portefeuille résiste donc assez bien par rapport à l’indice français mais également par rapport au CW8 ce qui est une nouveauté.
J’avais expliqué le mois dernier que ce qui m’intéressait, c’était surtout de voir le comportement du portefeuille si les indicateurs venaient à baisser de manière significative.
A priori, je suis sur la bonne voix sur ce point même si on ne peut rien présager de l’avenir.

Voici la répartition du portefeuille

La poche sécurité a bien joué son rôle de matelas en faisant une légère augmentation (60310 contre 60210).


Tableau de bord :
J’ai ajouté en bas à gauche une vue « portefeuille permanent » qui contient uniquement la répartition de mon allocation sur les lignes Obligation/CW8/Or/Liquidité.
Ces 4 lignes devraient avoir la même répartition soit 25% chacun.
La poche liquidité est toujours surpondérée mais cela devrait se résorber dans au fur et à mesure de l’investissement progressif.



Les coupons du mois
Coups du mois : 111,55 euros.
La bonne nouvelle avec les aristocrates du dividendes, c’est que dividendes tombent quelque soit le contexte économique 🙂

En février 2019, le montant des coupons était de 73,22 euros soit une progression de +52 %



Portefeuille aristocrates PEA :
4 lignes au dessus de 20 % sur 24  (16%) contre 6 le mois dernier
5 lignes en dessous de -20 % (20 %) contre 2 le mois dernier.
Le portefeuille n’a pas échappé à la panique générale sur les marchés.



Portefeuille aristocrates CT
9  lignes sur 22 au dessus de 20 % (40 %) au lieu de 12
2 lignes (Unibail+Klépierre) en dessous de -20 %  au lieu de 1 (Soit 9 %)


Portefeuille Lazy
Le gain sur la ligne CW8 n’est plus que de +1,67 % au lieu de 11,43 % en forte chute (- 9,76 points)
Une partie de cette poche avait été rebalancée sur La ligne Or qui est quant à elle à +1,44 % soit une progression de 0,70 %.
Pour le moment, la taille de la poche Or n’étant pas à sa valeur cible, l’arbitrage effectué n’est pas significative et je tâtonne un peu sur ce nouveau sujet mais on va y arriver !

L’assurance vie et sa répartition
L’assurance vie perd 0,35 % ce qui est faible compte tenu du contexte.
Cette baisse est principalement lié à la présence des Sicav actions qui ont pris une belle claque.

Bonsoir Navy,

Si vous vous bases si le niveau de rendement pour renforcer, ne risquez-vous pas de renforcer les mêmes action (celles à fort rendement) au détriment de celles en présentant un plus faible ?

Navy a écrit :

Je vais donc passer à présent dans la seconde phase de ma stratégie à savoir le renforcement progressif de chaque ligne sur le titre qui offrira le meilleur rendement du mois.

Bienvenue au club

Une remarque : en période de krack boursier je serais plutôt tenté de rechercher le rendement le plus "sûr" (je mets des guillemets parce qu’en bourse on n’est jamais sûr de rien) plutôt que le rendement le plus élevé.

Un krack se produit lorsque apparaît un risque majeur sur l’économie mondiale. Aujourd’hui c’est une crise sanitaire. Et pour l’instant personne ne peut dire si ce risque sera écarté dans 2 mois ou dans 2 ans.
Si c’est dans 2 mois on peut espérer que la plupart des sociétés s’en remettront.
Si ça dure davantage seules les plus solides s’en sortiront suffisamment bien pour continuer à verser voire augmenter leur dividende ; quand d’autres seront peut être contraintes de le diminuer ou le couper.

Bonjour Navy,

A partir de ce postulat, qui je vous l’accorde peut être sujet à discussion,  il me parait plus intéressant d’investir davantage dans les sociétés offrant le meilleur rendement du moment, toute chose étant égale par ailleurs.

Je pense tout comme Dangarcia que ce n’est pas forcément ce qu’il y à de mieux à faire. Cela signifie que vous n’acheterez jamais du L’Oréal, LVMH ou autre action de qualité avec un rendement qui n’est jamais très élevé mais en forte croissance. Or c’est quasi-uniquement pendant les crises que ce type d’entreprise peut enfin avoir des valorisations raisonnables. La preuve, même après une baisse de 25% vous trouvez encore LVMH trop chère.

Si vous ne les achetez pas maintenant, vous ne le ferez jamais.

Généralement rendement élevé dit risque supérieur également donc faites attention. Vous remarquerez d’ailleurs que se sont globalement les entreprises qui avant le krach avait un rendement qui était déjà élevé qui ont le plus chuté en bourse.

Bien à vous.

Bonjour,

La baisse des cours lié à la crise du COVID-19 a été pour moi l’occasion de continuer la construction de ma stratégie dans le cas d’une baisse brutale des marchés.

Je dois avouer que j’aurais préféré rester sur le rythme de croisière que j’avais jusqu’à présent mais les cracks boursiers font partie de la vie des investisseurs et je pense qu’il faut se concentrer principalement sur son plan et savoir quelle attitude prendre dans ces circonstances.

Avec des chutes brutales de -15 à -20 % sur certains titres, certaines de mes lignes sont passées potentiellement « renforçables » selon la règle des 1,25% que je me suis fixé par ligne.

Plutôt que d’attendre le début de chaque mois pour renforcer mes positions, j’ai ajouté une nouvelle règle pour renforcer davantage le portefeuille lorsque les indices descendent très bas.

Evidemment, cette règle est un point de départ qui pourra évoluer si elle ne me donne pas entière satisfaction.

Mon idée est la suivante : Chaque semaine, si l’indice CAC40 est en baisse de plus de -20 % par rapport au premier janvier, je placerais une somme de 250 euros (=50 % du montant de l’investissement progressif) sur le titre de ma WatchList affichant le meilleur rendement du moment avec impossibilité de renforcer plusieurs fois le même titre.

Pour qu’une ligne soit renforcées, elle doit être en dessous des 1,25 % du portefeuille.
Dans le cas ou les liquidités ne seraient plus suffisante pour renforcer les titres (cas d’une crise de grande ampleur), et en fonction du contexte économique, je pourrais éventuellement puiser dans la poche « Or » ou dans l’assurance vie.

Depuis le début du mois de mars, j’ai donc acheté en parallèle de l’investissement progressif :
– 8 actions Total à 32,61 offrant un rendement de +7,97 % au moment de l’achat.
– 3 actions Unibail Rodamco à 92,38 offrant un rendement de +11,69 %.
– 11 actions Publicis à 22,71 pour un rendement de 10,13 %

Rq : Rendement corrigé suite à commentaire de Neo45

A vrai dire,  si je suivais cette méthode à la lettre, j’aurais du placer les derniers  250 euros Sur Klépierre qui offre un rendement de 14,83 % mais comme j’ai déjà renforcé Unibail juste avant, j’attends un peu avant de reprendre une autre Foncière.

Reste à voir si cette nouvelle règle porte ses fruits.
Déjà , d’un point de vue psychologique, j’ai l’impression de faire des placements qui offrent de bon rendement. Il est vrai que mon plan n’est valable que si les titres ne coupent pas leur dividende mais sans parler de coupure complète des dividendes, si l’une de de ces actions venait à le diviser par 2 pour contrecarrer les effets de cette crise, les rendements seraient quand même de l’ordre de 5 % ce qui n’est pas inintéressant.

Dernière modification par Navy (20/03/2020 11h11)

Bonjour Neo45,
Effectivement, je pense que j’ai pris les chiffres de mon Google Sheet en recopiant le rendement à une date différente de celle de mon achat.
Je vais corriger, merci pour votre attention.
Concernant votre remarque, vous avez raison, mon système va peut être avoir tendance à renforcer les plus faibles au profit des actions les plus résilientes.
Ma stratégie consiste à vouloir augmenter ma rente et de ce point de vue je vais avoir tendance à renforcer mes lignes qui ont le moins résistées.
Je suis pourtant conscient que je prends un risque.
En effet, mon système ne fonctionne que si l’action renforcée ne coupe pas ses dividendes.

En partant de ce postulat, si je prends une action A
Elle vaut 100 et offre un dividende de 5 (donc 5%)
Elle est résiliente et ne perds que 10 % pendant la crise
Elle passe donc à 90
Son rendement passe donc à 5,55 %
Si je renforce ma ligne de 250 euros (je simplifie en partant du principe que l’on peut acheter une fraction d’action)
Je vais donc toucher 250 * 5,55 % = 13,87 euros de dividende

Si j’ai une action B
Elle vaut 100 et offre un dividende de 5 (donc 5%)
Elle n’est pas résiliente et perds 30 % pendant la crise
Elle passe donc à 70
Son rendement passe donc à 7,14 %
Si je renforce ma ligne de 250 euros
Je vais donc toucher 250 * 7,14 % = 17,85 euros de dividende

Si mes actions A et B ne coupent pas leur dividende, j’ai donc davantage augmenté ma rente en renforçant B moins résiliente qu’en renforçant A

Navy a écrit :

Si mes actions A et B ne coupent pas leur dividende, j’ai donc davantage augmenté ma rente en renforçant B moins résiliente qu’en renforçant A

Rente prévisionnelle plus élevée, risque plus élevé. Pas la peine de se lancer dans des calculs pour rappeler cette évidence

En gros,
- si vous avez un horizon d’investissement long terme et que vous êtes confiant dans le fait que l’économie va repartir d’ici là, et que tous vos titres vont traverser la crise sans trop de dommages, vous achetez Total ou Unibail et percevez des dividendes généreux (c’est votre cas)
- si vous avez un horizon d’investissement plus court terme et que vous pensez que seules les sociétés les plus solides seront en mesure de maintenir leur distribution de dividendes d’ici là, vous achetez Danone ou L’Oréal, vous percevez des dividendes tout petits petits mais c’est mieux que rien (c’est mon cas)
- si vous pensez que c’est la fin du monde et qu’aucune société existante ne s’en sortira vous vendez tout et vous allez à la pêche. (Edit : même pas, c’est interdit ! )

@Neo45
Mon horizon de temps est de 12 ans à peu près.
Je vais réfléchir à votre suggestion.
Je suis tiraillé car d’un côté l’idée de "garder un certain équilibre qualitatif" me plait bien.
Mais d’un autre côté j’espère que la liste des actions de ma Wachliste sont toutes qualitatives.
Elles ont toutes passées le filtre de mon screener et si celui ci est fiable, je n’ai pas d’intérêt à renforcer les lignes les plus résilientes pour le moment, cela se fera plus tard quand tous les meilleurs rendements du moment auront été absorbés.

De plus, si je renforce une action PUBLICIS offrant 10 % de rendement, et quand bien même elle diviserait par 2 ses dividendes car exposée à des difficultés, je serai sur un rendement de 5 %
N’est ce pas plus intéressant que de se contenter des 1,90 % qu’offre un LVMH par exemple ?

J’avoue que tous les arguments de chacun s’entendent parfaitement et que je n’e prétends aucunement détenir la vérité.

@Dangarcia
Votre analyse est correcte et pour répondre à votre question, oui je suis un optimiste
Je ne crois pas à la fin du monde immédiate mais je ne suis pour autant pas contre une petite partie de pêche.

A mon avis, avec la crise actuelle et ses conséquences , tous les chiffres antérieurs ont que peu d’importance ! Les dividendes et leurs montants à venir sont aléatoires selon les sociétés.
Reste à se concentrer sur de belles sociétés solides qqsoit le dividende antérieur, qui bénéficieront du redémarrage de l’économie. Les dividendes, on en reparle en 2021…