Carrefour et autres distributeurs européens

Je fais un peu hors sujet avec un distributeur US. Je regardais les distributeurs en general, car je cherche a me renforcer avec une ligne sur la consommation de base. Safeway me parait vraiment bon marche. On a un FCF entre 900 M et 1 Mds de dollars (en baisse il est vrai sur les dernières années), pour une capitalisation de 3.8 Mds USD.
Dividende en croissance régulière, qui génère un rendement brut de plus 4%. Et beaucoup de rachat d’actions. On a un retour aux actionnaires assez important.

Je me demande si j’ai rate quelque chose. Par comparaison, Tesco se paie plus de 25 fois ses FCF.

J’ai  aussi regardé le dossier Safeway. Il est clair que l’actionnaire est au centre des préoccupations de cette société, tant quand on regarde le dividende que les rachats d’actions. En première analyse, c’est une bonne chose.
Il m’a semblé néanmoins qu’ils allaient un peu trop loin. S’il est vrai que le Bfr est négatif sur cette activité, il faut cependant :
- d’une part investir et je rejoins complètement le message de Sergio ci-dessus.
- d’autre part garder un peu de souplesse financière en cas de coup dur (coût dur?)
Amha, il n’y a plus assez de fonds propres et trop de dette désormais. Je juge la structure financière trop déséquilibrée. S’il y a une petite baisse de Caf, c’est la cata. Le matelas de trésorerie est trop mince…pour permettre à l’investisseur de bien dormir.

Dernière modification par Motus (27/09/2012 08h11)

Bonjour,

Après avoir été séduit par FFP, la holding de peugeot, je regardais Rallye, la holding de Casino:

La valeur de la NAV est me semble il (quelqu’un pour confirmer?) vers 32€ d’après mes lectures (rapport semestriel), ce qui au cours actuel représente une décote de 26,25%. Alors certes cette décote est dans la moyenne des décotes sur holding (bien inférieure à celle de FFP par exemple), mais je me demande si la croissance future de casino (désormais clairement orienté marché émergents depuis ses acquisitions récentes) ne serait pas gratuite à ce prix la? Sans parler du portefeuille d’investissement (350 millions €) dont Casino à la volonté afficher de le liquider en maximisant les prix de sorties, ce qui réduirait je suppose la décote appliquée à ces participations regroupées.

Quelqu’un a t’il étudier le dossier et a t’il un avis à ce sujet?

Vous pourrez trouver plus d’information sur la file suivante, avec jean, nous la mettons à jour de temps en temps.
Casino et ses Holdings cotées : Rallye, Foncière Euris et Finatis

Pour ma part je détiens du Rallye et Fonciere Euris (une des holding).

Je pense que Rallye est complétement sous valorisée et que l’endettement n’est pas un problème car le management est excellent (J.C Naouri). Je ne partage pas vos inquiétudes pour la France : Casino est sur le bon segment (ou le moins pire), ils possèdent désormais 100% de Monoprix et Franprix et sont en quasi monopole d’ailleurs dans les grandes agglo.

Quand on regarde les évolutions de cours de Casino et Rallye, Rallye souffre toujours d’une grosse décote depuis 1 ou 2 ans malgré la recovery de Casino (pareil pour Fonciere Euris).

J’ai du talent, du flair : je suis rentré sur la valeur…hier.

Actualité et stats récentes de rentabilité au m2

Top 100 : les gros hypers font de la résistance
             /         Les actus
             /         LA DISTRIBUTION
             - LINEAIRES, le magazine de la distribution alimentaire

rappels 2011 et 2010

Les 100 Plus Gros Hypermarchés de France 2012 | MARKETING PGC

Il me semble que ce titre est sous-valorisé
dans vos radars pour 2015 ?

Bonjour
un petit up avec les stats 2015
Le Top 100 des hypermarchés de France en 2016MARKETING PGC | MARKETING PGC

Quel va être l’impact de l’explosion des drives sur la grande distribution ?

22.750 EUR   +3.39%
Pourquoi cette hausse soudaine ?
Pas trouvé d’infos récentes, à part :

Reuters a écrit :

Carrefour, toujours à la recherche d’un successeur à son PDG Georges Plassat, va soumettre à l’approbation de ses actionnaires le 15 juin une résolution portant de 70 à 75 ans l’âge limite d’exercice des fonctions de président.

Cette résolution, rendue publique mercredi, pourrait donner au distributeur la possibilité d’offrir plus tard s’il le souhaite le poste de président à un des membres de son conseil qui serait touché par la limite d’âge, dans le cadre d’une éventuelle scission des fonctions de président et de directeur général.

Très attendu, le nom du successeur de Georges Plassat pourrait être annoncé lors de l’assemblée générale du groupe.

Le PDG, qui souhaite passer la main un an avant l’échéance de son mandat prévue en 2018, s’est prononcé pour une candidature interne susceptible d’éviter "les ruptures dans la stratégie", tandis qu’une candidature externe a la faveur des grands actionnaires, la famille Houzé, propriétaire des Galeries Lafayette, la holding familiale de Bernard Arnault, PDG de LVMH, et le magnat brésilien Abilio Diniz.

Les noms de Pascal Clouzard, directeur de Carrefour Espagne, d’Alain Caparros, qui s’apprête à quitter l’allemand Rewe, ou de Hubert Joly, directeur général de l’américain Best Buy, continuent de figurer sur la liste des prétendants présumés, en dépit des démentis apportés.

Une autre résolution à caractère extraordinaire concerne aussi l’âge des administrateurs. Selon les statuts actuels, si le tiers des administrateurs dépasse le cap des 70 ans, le plus âgé doit démissionner.

La résolution propose de porter cette limite à 75 ans.

Au sein d’un conseil de 17 membres, Abilio Diniz est âgé de 80 ans, Amaury de Cèze de 71 ans, Philippe Houzé et Bertrand de Montesquiou de 69 ans, Bernard Arnault, Georges Ralli et René Brillet de 68 ans.

Carrefour s’est refusé à tout commentaire.

Que des jeunes chez Carrefour …

Le job serait proposé à Alexandre Bompard.

Groupe fnac : Alexandre Bompard est le favori pour diriger Carrefour - Trading Sat

Carrefour et Fnac suspendus au choix d’Alexandre Bompard

Le Revenu - Publié le 29/05/2017 à 12:39 - Mis à jour le 29/05/2017 à 13:02 a écrit :

Le géant de la distribution est en tête du CAC 40 pendant que la Fnac figure parmi les plus fortes baisses de la cote. En cause : le pdg du second serait sur le point de prendre les commandes du premier.

C’est imminent. La succession du pdg de Carrefour, Georges Plassat, devrait être bientôt actée. Depuis plusieurs mois, le distributeur est à la recherche d’un remplaçant et Alexandre Bompard, actuel pdg du groupe Fnac Darty, pourrait être celui-là.

Alexandre Bompard est pressenti pour succéder à Georges Plassat depuis plusieurs semaines. Une rumeur qui vient d’être renforcée par un article du Journal du Dimanche selon lequel l’homme fort de Fnac rencontrerait les représentants du comité des nominations de Carrefour ce lundi 29 mai.

Redressement de la Fnac

Toujours selon le JDD, le transfert pourrait être acté avant le 15 juin, date de l’assemblée générale du distributeur, pour une prise de fonction à la rentrée.

Le titre Fnac a quasiment triplé depuis son introduction en Bourse en 2013 et la perspective de voir Alexandre Bompard quitter l’entreprise fait justement chuter l’action depuis plusieurs semaines. Le 29 mai en milieu de journée, elle perdait encore 2,6%.

A l’inverse, les investisseurs se réjouissent de voir celui qui a réussi à redresser la Fnac arriver chez Carrefour. A 12h30 l’action du distributeur grimpait de 1,7%, en tête de l’indice CAC 40.

L’actualité du géant des hypermarchés est chargée ces jours-ci. La semaine dernière, le groupe a déposé son prospectus auprès de l’autorité boursière brésilienne en vue de coter sa filiale locale. L’opération pourrait rapporter autour d’un milliard de dollars à Carrefour (pour une cotation de 10 à 15% du capital, selon le courtier Bernstein).

23.500 EUR   +1.64%