Portefeuille d'actions de Neo45

C’est effectivement mon point de vue Rydell.
Histoire de chiffrer un peu la situation, toujours en gardant pour exemple mon arbitrage.

Si j’avais gardé SANOFI :
. 8 titres à 2,96€/u = 23,68€ de rendement

Inversement, suite à la vente / réinvestissement, avec stagnation des dividendes des sociétés renforcées :
. +50 CBo TERRITORIA à 0,17€/u = 8,50€
. +17 REALITES  à 0,40€/u = 6,80€
. +3 NEXITY à 2,40€/u = 7,20€
. +7 LAGARDERE à 1,30€/u = 9,10€
. Soit un total de 31,60€. Cela représente +33,44% par rapport à la conservation de SANOFI. Au lieu de 3,6% de rendement sur ces 660€, je passe à 4,78%.

Inversement, suite à la vente / réinvestissement, avec augmentation des dividendes (fourchette haute) des sociétés renforcées :
. +50 CBo TERRITORIA à 0,19€/u = 9,50€
. +17 REALITES  à 0,80€/u = 13,60€
. +3 NEXITY à 2,40€/u = 7,20€
. +7 LAGARDERE à 1,30€/u = 9,10€
. Soit un total de 39,40€. Cela représente +66,38% par rapport à la conservation de SANOFI. Au lieu de 3,6% de rendement sur ces 660€, je passe à 5,97%.

Certes, SANOFI a surement un statut plus "sécure" que les quatres sociétés qui ont bénéficié des renforcements issus de la vente de ce premier, mais je suis à l’aise avec elles. Donc ne plus avoir SANOFI en portefeuille pour le moment ne me fait ni chaud ni froid. Ce qui ne veut pas dire que je ne reviendrais jamais sur celles-ci.

Bonus Cappés :

VENTE
Ce jour vente du bonus cappé 4N46Z (PEUGEOT) (-17). Le cours du SJ ne cesse de monter, se situant désormais bien au dessus du niveau bonus : SJ à 19,75€ pour un niveau bonus à 17,60€.

L’échéance étant à encore 7 mois, et mon objectif n’étant plus qu’à 2%, je m’en suis donc séparé sur un rendement brut de 5,91%, soit 4,69% net. C’est un peu faiblard en rapport avec ce que je souhaite réaliser sur ce type de produits, mais à la vue du cours du SJ, et du temps restant pour une petite espérance de gain, il vaut mieux passer sur un autre bonus cappé.
Je n’ai conservé ce bonus même pas deux mois. Le rendement annualisé est tout de même de 30,56%.

ACHAT
Avec le cash récupéré j’ai fait l’acquisition du bonus cappé RM79B (SAINT-GOBAIN) (+6).
La barrière se situe à 34€, soit à 25,48%. Le niveau bonus est à 52€. Le rendement maximum est de 11,36% brut. Je me fixe un objectif de vente à un rendement de 10,29% brut.
Objectif qui pourra être légèrement revu à la baisse si il est approché plusieurs mois avant l’échéance et qu’un autre bonus cappé me semble intéressant en remplacement.

La conjoncture semble s’améliorer pour SAINT-GOBAIN, et les perspectives pour 2017 plutôt positives. Le feuilleton SIKA dure depuis pas mal de temps déjà et pourrait encore s’éterniser. Je ne pense pas qu’il puisse avoir de conséquences trop négatives dans le cas ou sa prise de contrôle par le français n’aboutisse pas.

J’ai hésité à prendre ce bonus ou bien le RM47B (TOTAL) acheté ce jour par Rydell. La barrière plus proche, le dividende plus important versé par le pétrolier et le rendement légèrement plus faible du RM47B m’ont poussé à me positionner sur le SAINT-GOBAIN.

@Treffon : Merci pour votre intervention. Il est vrai que je n’ai pas pris en compte le côté rachat d’actions. C’est un point auquel il faudrait que je pense à l’avenir car il n’est pas à négliger. Néanmoins je n’ai aucun regret sur mon arbitrage de SANOFI.

Réflexion personnelle

Je suis particulièrement actif sur les marchés ces derniers temps. Depuis la toute fin 2016 je dirais, et cela risque encore de continuer les jours à venir malgré la faible valorisation de mon portefeuille en valeur absolue.
Je pense que je suis véritablement dans une phase de transition, comme l’évoquait Ostal (message #172 de cette file).

D’abord parti, il y a un an, pour constituer un portefeuille buy and hold, je ne cesse de m’éloigner de cette orientation. Si je continue d’apprécier ce type d’investissement, j’ai aujourd’hui besoin de me positionner différemment, et ce pour diverses raisons :
. j’estime que les marchés sont très élevés et qu’une chute (sans aller jusqu’à parler de krach) pourrait survenir à tout moment.
. j’ai acheté par mal de lignes sur des baisses sensibles du cours. La plupart de ces lignes se sont aujourd’hui reprises ABC ARBITRAGE, TOTAL, CASINO, BOUYGUES, ROYAL DUTCH SHELL… et aujourd’hui je n’arrive pas à réinvestir dessus à des niveaux bien supérieurs à mon PRU.
. le temps passant j’aime bien complexifier mon approche des choses (quelque soit le domaine, pas uniquement la bourse). Le gain d’expérience, un peu plus de bagage pour mettre différentes "stratégies" en perspective et ainsi élargir mes possibilités…

Bref, j’envisage de liquider une bonne partie de mes lignes de la Poche Action (PEA) 6 ou 7 au total sur les 9 qui composent actuellement la poche.
Avec la liquidité retirée, je pense renforcer mes lignes de la Poche Immobilier en PEA, ainsi que les lignes restantes de la Poche Actions.

Les conséquences seraient les suivantes :
. une poche action axée sur quelques valeurs de fond de portefeuille. Des valeurs qui, je l’estime, seraient moins impactées en cas de chute des cours.
. une poche immobilier fortement renforcée ave des lignes de l’ordre de 1,5k€. Idem pour le "fond de portefeuille" que constituront les ligne restantes de la Poche Actions.
. une Poche Actions beaucoup moins diversifiée, chose que j’accepte sans le moindre soucis au vu des lignes que je compte conserver.
. une poursuite des investissements sur les "grandes" valeurs françaises (y compris celles que je compte revendre), mais uniquement Vias des bonus cappés. La tenue sera ainsi bien meilleure en cas de stagnation / correction des marchés. En cas de hausse de ceux-ci, ma performance sera plus faible… mais je préfère sous-performer durant les périodes haussières et surperformer durant les périodes "moins favorables". Estimant (peut-être à tord) que les marchés deviennent risqués, je pense que le moment est venu d’agir en conséquence tout en restant investi. En cas de chute des marchés j’aurais d’ailleurs moins de récrés de ne pas pouvoir renforcer des bonus cappés (par manque de liquidité) qu’une dizaine (ou plus) de lignes d’actions dans le rouge.

Voilà pour cette réflexion du moment, avec très certainement un passage à l’acte très rapide de ma part.

Pour vous répondre Pasteur76, Nexity, Réalités et CBO territoria peuvent être logés en PEA. Les 3 valeurs possédées par Neo45.

Nexity et Réalités sont des promoteurs.

CBO territoria est la seule foncière qui peut être achetée en PEA aujourd’hui.

Pour l’immobilier au sein d’un PEA, il y a également Kaufman & Broad (secteur de la construction individuelle), une action qui délivre un bon rendement (plus de 5 % par rapport à son cours actuel), avec la possibilité d’opter pour un dividende en actions lors du prochain détachement dans quelques semaines. C’est d’ailleurs pour ces raisons que j’ai renforcé, au début de la semaine dernière, la (petite) ligne que je détiens.

Vous n’êtes pas intéressé par cette société, Neo45 ?

Vous avez aussi l’etf amundi FTSE EPRA europe éligible au PEA malgré les composants de l’indice suivi qui ne le sont pas (réplication synthétique) :

UNIBAIL RODAMCO-AMSTERDAM    10,67%
VONOVIA SE    7,75%
DEUTSCHE WOHNEN AG    5,49%
LAND SECURITIES GRP    4,92%
BRITISH LAND    3,70%
KLEPIERRE    3,63%
HAMMERSON PLC    2,75%
SWISS PRIME SITE    2,67%
LEG IMMOBILIEN AG    2,46%
GECINA    2,42%

Comme évoqué hier soir (message #181), j’ai procédé à une vente quasi totale de mon PEA (poche Actions) afin de réorganiser la poche autour de valeurs de fond de portefeuille, mais aussi afin de renforcer la poche Immobilier.

Ventes :
. ABC ARBITRAGE (-86) : 8,85% de PV
. BOUYGUES (-24) : 30,72% de PV
. CASINO (-13) : 10,00% de PV
. ROYAL DUTCH SHELL (-21) : 17,29% de PV
. LAGARDERE (-25) : 17,83% de PV - j’ai fait un petit coups de marketing timing sur cette vente. Constatant les excellents résultats publiés hier soir, je n’ai pas programmé la vente dès l’ouverture des marchés. Je comptais sur une belle hausse en début de journée pour faire une plus value un peu plus conséquente… j’ai vendu sur du +8% ce jour

. ORANGE (-42) : 0,69% de MV
. SUEZ (-55) : 3,02% de MV

Achat :
. LYXOR SX DIV30 (+48) : Initiation d’une nouvelle ligne, avec l’achat de mon tout premier ETF, basé sur des valeurs versant de bons dividendes.

Renforcements (y compris poche Immobilier) :
. CBo TERRITORIA (+250) : la ligne devient la plus importante du portefeuille, avec un total de 500 titres et une valorisation de 1825€.
. REALITÉS (+50) : soit une ligne de 120 titres pour une valorisation de 1120€. Si je suis un peu déçu par le fait que le dividende de cette année n’augmente pas, les résultats 2016 demeurent très positifs. Les prévisions pour 2017 le sont tout autant.
. NEXITY (+23) : la ligne compte désormais 35 titres, pour une valorisation de 1547€.
. TOTAL (+10) : Seule "rescapée de la première heure", je conserve la ligne en tant que fond de portefeuille. Malgré l’important plus value que j’avais sur celles-ci, je l’ai malgré tout renforcée afin qu’elle conserve une valorisation en ligne avec le reste du PEA. Elle est désormais valorisée à 1350€.
. titre très faiblement liquide que j’indiquerai une fois l’achat exécuté

Pour ce qui est de valeurs que j’ai vendu, je reste positif sur celles-ci. Je continuerai à les avoir en portefeuille, ainsi que d’autres, mais uniquement via des bonus cappés. Cela participera à une sorte de "couverture" de mon PTF en cas de baisse modérée des marchés.

Je signal également qu’une grosse partie des frais de courtage engagés par ce remodelage du PEA me sera remboursée du fait que je bénéficiais encore de quelques ordres gratuits.

Je vous remercie Bluenote. J’avais moi-même lu cet article il y a quelques jours, qui effectivement peut expliquer la variation constatée depuis la publication.
Néanmoins je ne suis désormais plus positionné sur CASINO via un bonus cappé, ce qui me permet de rester bien serein, quoi que je suis plutôt positif sur cette valeur.

Réorganisation de la poche Actions (fin)

Pour faire suite au message #189 et à l’utilisation des liquidités résultant de mes ventes multiples :

Neo45 a écrit :

. titre très faiblement liquide que j’indiquerai une fois l’achat exécuté

L’achat en question à étè effectué ce jour, lors du fixing quotidien de l’après midi. Il s’agit donc d’un renforcement de la ligne EAUX DE ROYAN (+8).

Le fonds de portefeuille, exclusivement en PEA, se compose donc désormais de :
. 12 EAUX DE ROYAN pour près de 1,5k€
. 29 TOTAL pour un peu plus de 1,3k€
. 48 LYXOR SX DIV30 pour près de 0,8k€

Cette réorganisation m’a fait passer un cap… pour la première fois je parle en milliers d’euros concernant mes lignes elles-mêmes. C’est un peu déstabilisant au début…

Le portefeuille dans sa globalité se compose maintenant de 13 sociétés / ETF, réparties dans les  trois poches (Actions, Immobilier, Bonus Cappés) et donc détenus soit en direct soit via des produits dérivés.

. Actions : 35,4% du ptf
. Immobilier : 47,3% du ptf
. Bonus cappés : 17,3% du ptf

L’objectif est désormais de renforcer la poche bonus cappés. C’est elle qui, à terme, devra faire le gros de la performance du portefeuille, tout en étant également la poche la plus "sécurisée" de celui-ci.
Il y a donc de fortes chances pour que mon renforcement de fin mars se fasse sur les bonus cappés.

4 semaines tout pile de cotation se sont écoulées depuis le dernier rapport mensuel (message #158). Il est donc temps de passer au 15ème rapport de mon portefeuille.

Portefeuille dans sa globalité :
Valorisation M-1 : 10,3k€
Valorisation M : 10,5k€ (+2,07%)

. Baisse de 0,34% de la valeur de part, contre -0,06% pour Carmignac et +3,32% pour le CAC40. Cette grosse sous-performance s’explique principalement par deux facteurs :

1) la réorganisation du portefeuille qui a entraîné de nombreux ordres, avec les frais qui vont avec. Bon nombre de ces opérations ont été effectuées avec des frais de courtage "offerts". Leur remboursement d’ici quelques semaines me permettra de récupérer cette "fausse perte de valeur".

2) La baisse globale du secteur immobilier, qui, suite à la réorganisation du portefeuille, représente près de la moitié du portefeuille.

. Le rendement annuel net passe de 578€ (48€/mois) à 619€ (51€/mois). Cela s’explique par la réorganisation du portefeuille et la plus forte exposition à des valeurs à plus fort rendement.

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Poche "Actions"
Réorganisation complète de la poche (messages #181, #189 et #193) ayant entraîné la vente de 7 des 9 lignes qui composaient la poche. Les deux restantes ont été sérieusement renforcés. Un premier ETF a rejoint la poche.
. Rendement net sur PRU : 6,4% (+0,8 point)
. Rendement net sur cours : 6,1% (+1,2 points)
. Variation mensuelle de la VP : +0,89%

Renforcements de :
. TOTAL (+10). Je pense que le pétrole restera encore de nombreuses années un produit pour ainsi dire "vital" pour l’humanité. Les années passant je pense que son coût ne peut que croître. Optique très long terme sur la société. Fond de portefeuille.
. EAUX DE ROYAN (+8). Tout comme le pétrole (mais d’une autre manière), l’Homme ne peux se passer d’eau. La société, avec sa très faible capitalisation, me semble idéale pour prendre une position susceptible "d’échapper" à d’éventuelles turbulences mondiales. Dividende très intéressant depuis de nombreuses années. Fond de portefeuille.

Achat de :
. LYXOR SX DIV30 (+48). Mon tout premier ETF, censé apporter une touche de diversification à la poche action. Le choix de cet ETF est lié au fait qu’il regroupe 30 sociétés européennes (solides… en théorie) parmi celles versant les plus importants dividendes.

Composition de la poche :


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Poche "Immobilier"
Quatre semaines très motivées pour la poche immobilier. Dans la baisse globale du secteur, CBo TERRITORIA tire grandement son épingle du jeu suite à des résultats 2016 exceptionnels. Le reste baisse sensiblement.
La poche immobilier à très largement profité de la réorganisation de la poche actions.
. Rendement net sur PRU : 5,0% (+0,1 point)
. Rendement net sur cours : 5,0% (+0,2 point)
. Variation mensuelle de la VP : -2,86%

Renforcements :
. CBo TERRITORIA (+250). Renforcement effectué avant la publication des résultats 2016. Je suis très positif sur cette valeur. Le dividende augmente sans cesse depuis de nombreuses années, les résultats de la société sont très positifs… Long terme sur cette valeur. Il s’agit désormais de la plus grosse ligne de tout le portefeuille
. REALITÉS (+50). De très bons résultats pour l’année 2016, de bonnes perspectives pour 2017, et un maintient des objectifs à l’horizon 2020… que du positif et pourtant le titre baisse fortement ces derniers jours. Cela ne me chagrine pas plus que cela, je suis là encore très long terme sur cette valeur.
. NEXITY (+23). Dividende en hausse, promotion immobilière ayant le vent en poupe… cours en baisse… j’achète !

Achat :
. ICADE (+2). J’ai initié une petite ligne de cette foncière suite à ses bons résultats 2016 et à la belle augmentation du dividende versé. J’envisage de renforcer significativement cette ligne à l’avenir.

Composition de la poche :


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Poche "Dérivés"
Là aussi de nombreuses transactions au cours de ces quatre semaines de côtations. Plusieurs roulements en ce qui concerne les bonus cappés, ainsi qu’une petite position sur un turbo…
. Variation mensuelle de la VP : +0,31%

Achats :
. Bonus cappé RM79B (SAINT-GOBAIN) (+6)
. Turbo illimité BEST put PY81B (CAC40) (+26). J’estime que les marchés sont hauts et qu’une correction n’est pas à exclure. Couvrir le portefeuille en cas de baisse des marchés me semble une bonne chose.

Vente :
. Bonus cappé 4N46Z (PEUGEOT) (-17). Le sous-jacent avait largement franchi le niveau bonus. De ce fait l’échéance était loitzine compte tenu du rendement encore réalisable.
. Turbo illimité BEST put PY81B (CAC40) (-26). Je n’ai pas changé de point de vue sur mon souhait de me couvrir. Néanmoins cette vente s’est faite accidentellement (stop loss mal programmé)

Renforcement :
. Bonus cappé RM34B (BOUYGUES). Je ressens la nécessité de renforcer la poche bonus cappés. Cela passe par une augmentation de mes positions en cours.

Roulement :
. Bonus cappé 7N38ZN-> RM34BN (BOUYGUES)
. Bonus cappé 3N44Z -> 205WZ (LAFARGEHOLCIM)

Composition de la poche :

Bonjour Maxicool,

En effet, j’ai réalisé beaucoup d’opérations ces derniers temps. Mon TRI global depuis janvier 2016 est, d’après xlsPortfolio, de 23,80%.
Ce nombre tient compte d’un remboursement de frais de courtage de 29,90€ que j’attends dans les prochaines semaines.

Pour aller un peu plus loin, voici quelques détails sur mes transactions depuis début février 2017 :
. 22 opérations sur le PEA pour un total de frais de courtage de 34,77€ (dont 29,90€ vont m’être remboursés)
. 12 opérations sur le CTO pour un total de frais de courtage de 11,88€.
. Remboursement.de frais de courtage compris, ces transactions ne m’auront au final coûté "que" 16,75€ pour 34 opérations.

Cela aurait pu être encore moins élevé, mais mes ordres gratuits sur le CTO (2 parrainages en attente il me semble) n’ont pas encore été activés.

Depuis l’ouverture de mon PTF en janvier 2016, la période février/mars 2017 fut ma plus active et de loin. Pour les périodes précédentes, hors (mi-décembre 2016 / janvier 2017), mon activité était assez limitée et une partie de celle-ci se faisait avec des ordres gratuits.

Je vais tout de même me faire une petite stat sur les frais de courtage depuis l’ouverture de mon PTF. Soit j’éditerais ce message pour l’y intégrer, soit j’en écrirais un autre (si celui-ci a eu des réponses).

En espérant avoir répondu à votre question Frédéric.

Édit : correction de l’erreur signalée par Maxicool dans le message suivant celui-ci.

Dernière modification par Neo45 (18/03/2017 10h33)

Je ne sais pas pourquoi j’ai mis PRU… je voulais bien sûr écrire TRI. C’est une erreur de ma part. Je vais éditer mon message précédent afin qu’il soit bien compréhensible.

Je corrige rapidement, une autre erreur :
. depuis début février ce sont 24 opérations sur le PEA (et non pas 22).
. donc un total de 36 opérations en cumul PEA / CTO depuis début février 2017.

Édit :
Statistiques sur mes frais de courtage totaux depuis ouverture du portefeuille

Chiffres globaux (PEA + CTO) :
. 158 opérations
. 215,22€ dépensés en courtage
. 54,57€ remboursés par la courtier (ordres gratuits)
Soit un total de frais de courtage de 160,65€

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PEA :
. 85 opérations
. 96,07€ dépensés en courtage
. 54,57€ remboursés par le courtier (ordres gratuits)
Soit un total de 41,50€ de frais de courtage.

Ce résultat ne me surprends pas vraiment. Il est raisonnable (selon moi) compte tenue du nombre de transactions réalisées. D’autant plus du fait que je traité généralement de petites sommes.

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CTO :
. 73 opérations
. 68,15€ dépensés en courtage EURONEXT (67 opérations)
. 51€ dépensés en courtage NYSE (6 opérations)
Soit un total de 119,15€ de frais de courtage.

Dernière modification par Neo45 (18/03/2017 11h12)