Clasquin : organisateur en transports et logistique overseas

A mon avis, vous devriez modifier le titre de la discussion : Clasquin est un transitaire, pas un armateur ou un transporteur aérien.

Le site internet de la boîte est très riche en informations ; j’invite ceux et celles qui veulent creuser à y aller…

Ma contribution : une note d’Oddo écrite suite au forum auquel a participé CLASQUIN début janvier 2017 et les chiffres compilés par un autre bureau de recherches ; tout ça est disponible dans la rubrique "investisseurs" (assez rare pour une société cotée sur Alternext depuis 2005 ; on y retrouve même le document de base…)





Le graphe sur longue période :


@+
Bons trades
Stan

Une note parue hier et téléchargeable sur le site de CLASQUIN :



@suivre
Bons trades
Stan

Bonjour, effectivement, les dirigeants sont en train d’acheter des actions.

C’est pratique ces notes d’analystes…

LCM a retourné sa veste hier :



Jérôme avait bien noté les achats d’un des dirigeants (les acquisitions / cessions correspondent à des reclassements dans son holding ; elles doivent être neutralisées s’agissant d’apports pur et simple) : en détail, les voilà depuis 10/2016



@suivre
Bons trades
Stan

Dernière modification par stanny (29/04/2017 08h28)

Hello,
pour le suivi.
Le nombre d’opérations et la marge commerciale brute augmentent respectivement de 8,7% et 8,1%. C’est en accélération par rapport au T1 (7,6% et 8,3%).

L’entreprise progresse (en volumes transportés) deux à 3 fouis plus que le marché (le marché du fret maritime augmente de 4% et le fret aérien de 10%). Intéressant de voir que le commerce mondial reprend.

Le taux de fret maritime monte mais Clasquin a réussi à maintenir ses marges. Quant à lui le taux de fret aérien reste inchangé.

RAS sur le déploiement du logiciel opérationnel: cela se passe bien.

On notera un changement favorable par rapport au T1 concernant les perspectives 2017.
Pour le marché, on passe de "croissance supérieure à 2%" à "croissance supérieure à 3/4%".
Pour l’entreprise, on passe de "croissance supérieure à la croissance du marché" à "croissance significativement supérieure à la croissance du marché".

Il y a eu des cessions par des administrateurs à 35 euros.

Cheers

Jeremy
Pas d’actions Clasquin.

Bonsoir

Petit complément d’information

clasquin.pdf

Très bon T1 avec une croissance de 39% de la marge brute à taux de change constants.
La progression est la même vs 2019 donc ce n’est pas un effet de base

Dans ce contexte, la marge commerciale brute du groupe a bondi de +36,8% (+39,4% à taux de changes constants) soutenue par une marge brute maritime en progression de +55,6%.

Pour information, la croissance de la marge brute rapportée au T1 2019, période pré-COVID, est de +39,3%

CLASQUIN T1 2021 : CROISSANCE VIGOUREUSE DE L’ACTIVITÉ BOND SPECTACULAIRE DE LA MARGE COMMERCIALE BRUTE | Business Wire

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Quelques calculs basiques :
ce soir, les sites spécialisés bourse indiquent une valorisation de 291,16 M€ pour un cours de 125,00 € ce qui est cohérent avec le nombre d’actions est de 2,329,268 donné par la section "investisseurs" du site Clasquin.

Or, les articles du jour indiquent "D’après Clasquin, le prix d’acquisition des actions serait déterminé sur la base d’une valeur d’entreprise de 325 millions d’euros, après prise en compte d’ajustements à convenir entre les parties."

Ce qui ferait une valeur par action, potentiellement, de 325/2,329268 = 139,53 €.
Restent quelques questions :
- quid des ajustements à convenir entre les parties ?
- Le marché va-t-il maintenir le prix des actions nettement en-dessous de cette valeur, à cause d’une "prime de risque", c’est à dire en tenant compte que le projet peut capoter ou s’établir au final sur une valeur inférieure ?

Pour ceux qui ont l’habitude de ce genre d’annonce :
- est-ce probable que l’action atteigne rapidement quasiment la valeur d’OPA, c’est à dire 139 et quelques ?
- est-ce que ça vaut la peine de mettre un ordre de vente vers 139 € pour, si jamais ça monte jusque là, prendre les bénéfices sans attendre l’OPA ?

Déontologie : je détiens une position acheteuse/vendeuse sur une ou plusieurs société(s) listée(s) dans ce message.

Dernière modification par Bernard2K (05/12/2023 20h34)

Valeur d’entreprise = valeur des capitaux propres + dette nette + debt-like items (provisions, etc.) + intérêts minoritaires - associates +/- autres ajustements.

Si vous avez une VE de 325 M€, il faut a minima enlever la dette nette (18,9 M€ au 30/06/2023, y compris effet IFRS 16, en supposant que la VE l’inclut aussi), les intérêts minoritaires (12,2 M€ au 30/06/2023), donc vous tombez à 294 M€.

L’upside me semble donc limité.

il faut ajouter (a titre conservateur) les actions gratuites , soit 40K a attribuer en avril 2024 .

acheteur en dessous de 114 .

Parce que la norme est appliquée depuis le 01/01/2019, et que théoriquement lorsqu’on parle de valeur d’entreprise on parle ajourd’hui de valeur d’entreprise incluant l’IFRS 16 (par exemple, en faisant 10x l’EBITDA, qui est reporté incluant la norme).

Or certains acteurs préfèrent donner une valeur d’entreprise hors IFRS 16 (par souvenir du bon temps), auquel cas il ne faut pas inclure la valeur de la dette IFRS 16 dans le bridge jusqu’à la valeur des fonds propres.

Le seul juge de paix étant bien sûr la valeur des fonds propres.