Portefeuille d'actions de Neo45

Bonsoir Isild,

Tout d’abord, je vous remercie pour le compliment.

Pour ce qui est des ordres remboursés, comme vous l’avez compris, il s’agit du "bonus" offert aux parrains chez Bourse Direct (20 ordres gratuits à passer en maximum 3 mois sur Euronext Paris, Bruxelles et/ou Amsterdam)

TOTAL et CBo TERRITORIA sont deux sociétés bien différentes, mais ont pour point commun d’être bien gérées. CBo TERRITORIA a en plus encore la possibilité de croître, le tout avec une décôte très importante. Un bonne occasion à saisir je pense (ce n’est pas un conseil d’achat, mais uniquement mon point de vue).
Sans vouloir être indiscret, quelle est désormais votre position sur CBo TERRITORIA ?

EAUX DE ROYAN… je ne me souviens plus précisément de quelle façon je l’ai trouvée. Il devait s’agir d’une société vue sur dans le portefeuille d’un membre, laquelle a attiré mon attention.
. Son dividende varie chaque année soit en hausse soit en baisse, mais reste tout le temps très élevé (>7% par an depuis 15ans -sauf 2004-). Cela me convient donc très bien.
De plus il s’agit d’une nano cap, dans un secteur qui sera bien moins volatile (je suppose) en cas de chute globale des marchés. Cela s’ajoute au fait que son actionnaire principal pourrait être amené dans les années à venir à sortir la société de la côte et donc à effectuer un rachat général des titres.
. Points négatifs tout de même, elle est côtée sur le marché libre… mais bon, tout ne peut pas être uniquement positif. De plus, elle n’est que très peu liquide et ne côté qu’à deux reprises chaque jour ; lors des fixing du matin (9h) et de l’après midi (15h). Elle n’est donc pas très adaptée pour faire des allers / retours réguliers. Par contre je la trouve très bien pour du fond de portefeuille…

Ainsi vous avez le portefeuille de Vonfleck qui est composé de nombreuses "petite sociétés".
En recherchant ce lien je le suis rendu compte qu’il possède lui aussi les EAUX DE ROYAN… C’est donc très certainement à lui que j’ai "piqué" l’idée.
Sinon, j’aime bien aussi regarder le calendrier des dividendes sur Investing.com. Cela permet de découvrir des sociétés bien moins médiatisées que d’autres. Par contre il ne faut évidemment pas se contenter de prendre une société juste pour son dividende.

Sur CBo TERRITORIA j’ai eu la chance de pouvoir faire grossir ma ligne à moins 3,70€ depuis quelques mois. J’ai même réussi à doubler ma ligne (+250) à 3,57€ quelques jours avant les résultats.
Je également satisfait d’en avoir pris une petite quantité (80 seulement, il y a quelques mois aussi) sur le CTO de ma fille.

Pour ce qui est de REALITES, la société a également publié de très bons résultats pour l’année 2016. Malheureusement, certains investisseurs s’attendaient à un doublement du dividende 0,40€ => 0,80€, qui n’a finalement pas eu lieu. Je pense que cela a joué dans la récente baisse de plus de 10% en quelques jours. Peut-être était-ce un bon point d’entrée.
J’ai hésité à placer mon renforcement mensuel sur la société afin de profiter de cette belle baisse (c’est le genre de situation sur lesquelles j’aimerais acheter), mais j’ai finalement préféré rester raisonnable et renforcer la poche des bonus cappés, qui a pour vocation à devenir la poche principale de mon portefeuille.

Au sujet de KAUFMAN ET BROAD, comme je l’avais répondu à Froidevaux, ce qui me dérange c’est le côté totalement instable du dividende.
Certes cela ne présage en rien de la qualité de la société, mais c’est le genre de chose qui me rebute un peu.

Concernant CASINO, c’est une de mes sociétés préférée. Elle a su maintenir un gros dividende malgré un cours ayant dévissé de 50% en un an et demi, pour désormais annoncer de bons résultats ainsi que des prévisions 2017 intéressantes.
Un excellent dossier pour investir via des bonus cappés ! Cela peut aussi être intéressant en actions sur PEA. Au cours d’aujourd’hui, le rendement s’établit tout de même à 6,14%, ce qui n’est pas négligeable. Peut-être est-il possible d’attendre que la baisse se prolonge un peu. Néanmoins je ne pense pas que l’on revoit les 41,40€ de décembre dans l’immédiat.

Pour l’augmentation du dividende, c’est l’une des raisons qui m’avait fortement intéressé à me positionner sur la société. Par contre je ne sais pas si il était prévu qu’il augmente sur son versement 2017 (excercice 2016) ou bien sur son excercice 2017 (versement en 2018).
Néanmoins les résultats publiés m’incitent à conserver ma ligne, et pourquoi pas à la renforcer quelque peu à l’avenir.

Concernant la baisse du CA, plusieurs éléments n’ont pas pu être intégrés au CA 2016. Elle a été pénalisée par un décalage de la réitération des actes de vente au seconde semestres, ce qui a imputé son CA.
De même, son backlog (carnet de commande) à fin décembre 2016 s’élevait lui à 174,6 millions d’euros, en hausse de 54% par rapport à fin décembre 2015. Cela laisse augurer d’une importante hausse du CA pour l’année 2017.

Au niveau des résultats, il est à noter :
. la progression de 49% du bénéfice net part du groupe (à 3 millions d’euros)
. la progression de 16% du bénéfice opérationnel (à 4,18 millions d’euros
. le renforcement de 35% (+11 millions €) à 42,8 millions d’euros des capitaux propres
. un BPA de 1,17€ !
Certes le dividende aurait pu être augmenté sans problème cette année, mais peut-on vraiment reprocher au management de conserver du cash, probablement pour faire grossir la société ?

Pour ce qui est de l’externalisation ratée, là je vous rejoins, dans le sens où cela fait un peu amateur. Néanmoins les résultats publiés ne semblent pas impactés par cet épisode.

Petit point rapide sur la performance du mois de mars
(le prochain rapport de portefeuille aura lieu dans exactement 2 semaines, soit 4 semaines après le précédent)

Indices de comparaison
. CAC40 : +5,43%
. Carmignac : +0,82%

Mon portefeuille
. Global : +6,14%
. poche actions : +2,11%
. poche immobilier : +10,20% (fortement portée par les performances de REALITES et CBo TERRITORIA)
. poche dérivés : +0,81%

A noter que le portefeuille dans sa globalité (suivi depuis janvier 2016) et chacune des poches (suivi depuis janvier 2017) sont tous à leurs plus hauts niveaux.

Bonjour Isild,

Non, le rendement de Air Liquide est plutôt faible. Ce qui est top, c’est que c’est une belle valeur avec une hausse régulière du dividende et les actions gratuites.

Peut-être serait-il pertinent d’en prendre maintenant, et de lisser à la baisse (si baisse il y a). Sinon, il faudra attendre le prochain trou d’air en bourse.

Bonjour Isild,

Comme l’a écrit Jeff33, le rendement de AIR LIQUIDE est plutôt "faible" (2,4% au cours actuel). Alors "faible" ne veut pas dire "mauvais", mais disons que c’est bien trop peu pour moi.
Peut-être en prendrais-je un jour (du AIR LIQUIDE) pour sécuriser le portefeuile, mais cela n’entre pas dans ma stratégie pour le moment.
Concernant les actions offertes, il me semble que pour en bénéficier il faut détenir ses titre au nominatif (administré ou pur) et ce depuis au moins deux ans.

Je suis content que mes messages vous apportent quelque chose. Cependant je ne vous conseillerais jamais assez (et je ne suis pas le seul dans ce cas) de vous faire votre propre opinion sur les sociétés que vous achetez et de ne surtout pas vous limiter à ce que d’autres peuvent en dire.
Je ne dis pas qu’il ne faut pas suivre ce que font d’autres (je les fais moi-même régulièrement), mais qu’il ne faut pas le faire les yeux fermés.

Je ne sous-entendait pas que vous me suivez les yeux fermés. Je voulais dire qu’il ne faut suivre personne sans se renseigner au préalable. Ce n’était en aucun cas une critique, juste un conseil
Si mon portefeuille peut vous apporter des idées d’investissements, vous m’en voyez bien statisfait.

Merci pour ces précisions sur AIR LIQUIDE.

Islid

Pour les actions gratuites, c’est de la poudre aux yeux.

Si le gâteau (le Bénéfice ) n’augmente pas en taille, alors les actions gratuites équivalent juste à couper un plus grand nombre de parts, chaque part étant mécaniquement plus petite.

Éventuellement les actionnaires au nominatif en recevant plus sont peut être légèrement gagnants. Ce qui implique que les autres actionnaires (street name) sont eux dilués.

Enfin il peut selon vôtre broker y avoir des frais pour passer au nominatif, ce qui peut annuler l’intérêt du nominatif selon la taille de votre ligne.

AMF: actionnaire AI pas encore passé au nominatif.

Poche Actions, ce jour :

. Vente totale (-12) de EAUX DE ROYAN. Suite à l’ouverture d’un sujet sur cette société vendredi dernier (31/03) j’ai approfondi mes recherches sur cette société dont il très compliqué de trouver la moindre information.
Je souhaitais la conserver à long terme, en fond de portefeuille, mais la découverte d’une fin de concession en août 2018 m’a quelque peu refroidi.
Je ne me vois pas adopter une stratégie long terme avec une échéance aussi importante survenant à moyen terme. Peut-être revuendrais-je sur la société lorsque les choses seront plus claires.

Avec les liquidités retirées recette vente :
. Renforcement de TOTAL (+6). Bien que le cours de la société soit relativement élevé au regard des cours du brut, je pense que la future remontée du pétrole (qui arrivera sûrement bien un jour) ne pourra que profiter aux majors et à TOTAL, dont le management semble gérer avec brio la période de prix bas existante depuis déjà plusieurs mois.

. Achat de ABC ARBITRAGE (+74). Revendue il y a seulement quelques semaines de cela,le titre me semble toujours intéressant dans le cas de marchés volatiles. Ce n’est plus le cas actuellement, mais je vois mal ce "calme relatif" s’éterniser encore plusieurs années.

. Achat de AQUILA (+62). J’avais déjà regardé ce titre il y a plusieurs mois, avant sa forte progression des dernières semaines. Le dividende est intéressant et constant, le rendement s’établit à plus de 6%, le marché de la sécurisation du domicile est plutôt porteur en ce moment… Beaucoup de points positifs qui contrebalance la liquidité relativement faible et la côtation au fixing.

. Achat (ordre passé) d’une autre société faiblement liquide et côtant au fixing. Je préfère garder son identité pour le moment. Je l’évoquerai de nouveau dès que mon ordre sera passé.

Adaptation de la stratégie concernant la poche Actions :
Cet épisode de "fin de concession" et de "risque non négligeable pour l’activité de la société" sur EAUX DE ROYAN m’amène à adapter ma stratégie.

. Si je reste persuadé que les nano-caps ont un intérêt certains dans le développement de mon portefeuille, j’ai décidé de circonscrire le risque en réduisant la taille des lignes de mes nano-caps de la poche Actions.
Ma capacité d’investissement étant limité, je vais donc me contenter dans un premier temps de lignes d’environ 500€ sur chacune de ces positions. C’est ainsi que j’ai ouvert ce jour les positions évoquées ci-dessus.

. Du point de vue du dividende, je vise toujours, pour la poche Actions, un rendement minimal de l’ordre de 5%. Néanmoins, je m’autorise à prendre des sociétés (nano / micro caps) proposant un rendement de 3/4%.

Bonsoir Vladrix,

Je vais vous répondre point par point.

1. Initiation des positions : Disons que j’aime bien ne pas faire comme tout le monde, et avoir des valeurs qui sortent de l’original, si je puis dire.
Pour trouver ces valeurs je ne fais rien de très original… je regarde la composition des portefeuilles de différents membres du forum, et je note celles que je ne connait pas, qui ne me disent rien.
Ensuite je fait quelques recherches internet sur celles-ci. Historique du cours, historique du dividende, informations disponibles (c’est ce qui m’a manqué, par exemple, sur EAUX DE ROYAN), avis divers sur la valeur en question (aussi bien sur le forum qu’ailleurs sur internet).
De façon un peu alternative, je peux parfois aussi "découvrir" (dans le sens où moi je ne le connaissais pas) certains titres en regardant les listes de sociétés versant des dividendes, pour ensuite faire mon petit travail de recherche évoqué ci-dessus.
Une fois une valeur m’intéressant trouvée, j’investis dessus au gré de mes moyens et de la composition de portefeuille.

2. Changements de valeurs : Ces derniers temps j’ai effectivement complètement modifié l’organisation de mon portefeuille (depuis décembre 2016 environ). Je suis passé en quelques semaines d’un portefeuille organisé autour de mon PEA et de mon CTO à un portefeuille organisé autour de trois poches (Actions, Immobilier, Dérivés).
Cela explique notamment la vente quasiment totale, le 9 mars dernier, des titres composant mon PEA. Il peut aussi arriver que je décide de prendre des PV sur certains titres qui ont bien grimpé. Mais tout cela se fait sans réelle programmation de ma part.
Néanmoins, mis à part le cas EAUX DE ROYAN aujourd’hui, les valeurs que j’entre en ce moment ont pour vocation à rester à long terme dans le portefeuille.

3. Bonus cappés : Non je n’ai jamais réellement comparé les différences de résultats bonus cappés / actions en direct. Pour la simple et bonne raison que nous sommes dans un marché haussier, et que dans ce cas les actions font globalement mieux que les bonus cappés… puisqu’ils sont par définition : cappés.
Par contre, dès lors que le marché commence à stagner et même à baisser, là les bonus cappés prennent tout leur intérêt. Mais je n’ai pas encore eu l’occasion de "tester" ces périodes là dans le temps.

Voilà, en espérant avoir répondu à vos interrogations de façon claire et compréhensible

Je regarde quelques chiffres lorsque je vais à la pêche aux infos, mais rien de bien approfondi de ce côté là. Faire une analyse du bilan d’une société me dépasse un peu.
D’où notamment le fait de regarder un peu partout ce qui se dit de telle ou telle société. Je me dis que d’autres seront plus aptes que moi à déceler certaines choses.
Je ne l’ai pas précisé, mais je regarde aussi les derniers résultats publiés lorsque je souhaite entrer sur une entreprise.

Au niveau des bonus cappés je choisi des sous-jacents qui ont connu une certaine période de volatilité quelques mois auparavant, mais dont celle-ci s’est calmée depuis.
En choisissant des bonus avec barrière à 20 / 25 / 30% selon les cas, cela laisse une bonne marge. Sur des sous-jacents tels que BOUYGUES ou CASINO, qui ont bien performés ces derniers mois, alors qu’ils ont connu de sérieuses baisses et pics de volatilité auparavant, il est aisé de trouver des bonus à 9 / 12 mois d’échéance proposer du 8 /10% brut.
Personnellement je ne vais jamais jusqu’au bout. Soit je sors environ 1% avant le niveau bonus, soit je vends bien avant lorsque j’ai atteint la moitié de mon objectif de gains 5/6% brut. Dans ce second cas je revends afin de rouler ma position sur un autre bonus cappé ayant le même sous-jacent mais présentant un gain possible de nouveau de 8 / 10% brut.
À ce sujet vous pouvez regarder les portefeuilles de Ostal et ArnvaldIngofson, qui ont plus d’expérience que moi sur ce produit.

Pour ce qui est d’un objectif de vente, je n’en ressens pas le besoin. Il est certain que dans ce cas agir au "feeling" peut faire passer à côté de grosses performances. Mais vendre un titre sur une PV de 30% ne me chagrinera pas, même si au final j’aurais pu en tirer 100%.
Je pars du principe que je ne suis pas meilleur que n’importe qui d’autre (je suis probablement même moins bon), et donc sur quoi reposerait mon évaluation ? En quoi serait-elle meilleure que celle d’analystes dont c’est le métier ?
De plus, ma poche Actions a pour but de me créer un fond de portefeuille. A priori il s’agit donc de titres que je garderai très longtemps. Tout du moins tant que le dividende versé et que les résultats publiés me conviendront.
C’est déjà un peu ce que je fais avec TOTAL ; la seule ligne rescapée de mon portefeuille d’origine. J’arrive même à la renforcer à la hausse maintenant… je progresse !

Je me suis mal exprimé. Je ne suis pas non plus les évaluations des analystes. Ce que je voulais dire c’est que si même les analystes ne sont pas capable d’anticiper correctement les valorisations des différentes sociétés, comment pourrais-je le faire moi-même de façon plus "crédible" qu’eux, sachant que ce n’est absolument pas mon métier ?

Concernant TOTAL, je voulais dire que pour moi le prix du baril de pétrole ne restera pas indéfiniment à son cours actuel, et qu’il ne fait aucun doute (dans mon esprit) qu’il finira par augmenter assez fortement à l’avenir. À quelle échèance ? Je n’en ai aucune idée. Mais je pense qu’être placé ne serait-ce que sur une major ne sera alors pas une mauvaise affaire.

Sur les bonus cappés, en faisant rouler des positions deux à trois fois par an, il est tout à fait possible de faire du 10/15% sur un sous-jacent.

Pour ce qui est des valeurs de rendements, premièrement parce que toucher des dividendes me permet de les réinvestir là où je le souhaite, y compris dans d’autres sociétes.
Deuxièmement, parce que je ne suis pas capable de détecter une valeur de croissance (et cela ne m’intéresse, je vous l’avoue, pas plus que ça). Je sais que je pourrais me "nourrir" des nombreuses idées évoquées sur le forum, mais ces valeurs ne m’attirent pas pour le moment.
Néanmoins il peut m’arriver d’acheter des titres décôtés (mais avec un dividende intéressant), du style CBo TERRITORIA.