Portefeuille d'actions de Kohai

Kohai · #151

Neo45 a écrit :
Et dans le cas où votre sous-jacent monterait à 50 par exemple, que ce passerait-il ?

Il ne se passe rien. Vous empochez la prime et c’est tout.
Il faut bien comprendre qu’une option est un droit et non un devoir.
L’acheteur du put se protège d’une forte baisse en achetant le put. Il a le droit de me vendre l’action à 40 (et moi en contre partie j’ai l’obligation de l’acheter à ce prix si il me le demande). Mais il ne vendra pas cette action à 40 alors qu’elle vaut 50 : l’acheteur du put (le vendeur du sous-jacent) n’y a aucun intérêt! L’option expire donc sans être levée.
Je n’ai pas acheté de titres, mais j’ai juste été rémunéré contre le "risque" de l’acheter à 40.

Miguel a écrit :
Maintenant pourquoi plusieurs ordres
- Pour avoir plus de chance que un ou deux soient faits

OK, compris! et effectivement vous êtes prêt à acquérir pour 17.000$ de BP, donc pour moi ce n’est pas "spéculatif" (genre ordres mix de puts et de calls, style "iron condor"), ce qui n’est pas un gros mot, juste un style d’investissement ou plutôt de trading que je ne pratique pas aujourd’hui.
En revanche, coté investissement one shot sur une valeur, je ne suis pas encore à votre niveau  :-)!

Miguel · #152

Suivi des ventes de PUT
voir le message # 512 sur la file Vente de PUT pour améliorer ….
C’est (21/21) Vente d’options PUT pour améliorer le rendement d’un portefeuille…

Jeff33 · #153

niceday a écrit :
C’est valide pour un achat de 100 titres.. pour les petits joueurs comme moi il faut attendre pour avoir cette force de frappe.
Exemple 1 vente de Put strike 40 @0,08. J’encaise 80€ et si le cours touche 40 à la baisse, je dois acheter 100 titres à 40=4000€.
Je serai intéréssé de vous suivre si vous vous y mettez;)

Bonjour,

Je crois qu’il y a une erreur. Vous touchez 8 euros (et non 80 euros) (0,08*100=8). Non ?

Miguel · #154

Retour sur la vente de PUT BP
poste #150 de cette même file du 31 Juillet 2017

Primes nettes encaissées ce matin: $173,60

Aujourd’hui nous sommes a la veille de cette échéance du 18 Aout 2017
comme je l’avais mentionné je reviens pour vous parler de la suite de ces vente de Put surBP.

Le cours actuel de BP est a $34.22
A premiere vue 2 des 4 ventes de put vont être assignées.

Ma position actuelle sur la vente de Put BP est la suivante:

Vous pouvez voir que ma vente de PUT strike 35 porte sur 8 lots.
En effet avant de vendre le lot au premium de $0.80, j’avais déjà en position une vente de 7 lots à un premium inférieur. C’est la raison pour laquelle le premium moyen est maintenant $0.663

Mais attendons demain pour voir ce qu’il se passera effectivement.

niceday · #155

A l’heure actuelle, vous devez acheter très probablement 100BP @34,5 et 800BP @35=31450$ une belle petite somme.

Miguel · #156

Effet, niceday,

…/…une belle petite somme.

Mais je viens de vendre, 8 call, afin d’alléger ma position, car j’ai déjà une belle ligne de BP en portefeuille.

SLD 8 BP 0.27 AUG 18 ’17 34 Call Option USD GEMINI 11:25:32 3.95

Pour cette vente j’encaisse $0.27 X 800= $216

Donc si demain, le cours du sous-jacent BP finit entre $34 et $35
je me retrouve acheteur de 800 actions à $34 et vendeur de 800 actions à $35

Sur la vente de 8 Put à $34 *(800 actions à $34) j’ai touché en moyenne 0.663 X 800 = $530.40,
et sur la vente de 8 Call à $35 je viens d’encaisser 216 -$3.95 de commission soit $212.05.
Au total j’aurai encaissé $742.45.

Si les deux transactions sont assignées je perdrai $1.00 X 800 soit $800.00
A cette somme il convient de retrancher les premiums encaissés.

La perte effective sera alors de $800.00 - $742.45 =(-) $57.55
Et n’oublions pas que j’ai encaissé $173.60 sur les opérations de ventes de put liées à cet exemple.

Donc au final, si mes calculs sont corrects, il restera un gain de $173.60- $57,55 = (+)116.05

Mais rien n’est sûr … attendons demain.

Kohai · #157

Suivi Aout 2017.

Achats : LaSalle, WP Carey, OHI, Qualcomm, IBM, Valero, MFA, AT&T

Ventes : VF Corp

Commentaires :
Vente de VF Corp. Cette société de qualité avait trop monté et présentait un yield trop faible (2.7%). J’ai donc appliqué mon process, pris mes PV et ré-investi le tout.
Les ré-investissements sont réalisés sur des sociétés présentant un yield plus intéressant, déjà au portefeuille.

Tous les mouvements ont eu lieu fin Août, aucune action particulière pendant les vacances.
Mais j’ai pu prendre du temps pour réfléchir un peu plus, me documenter, lire qq bouquins sur l’investissement (mais pas que!). résultat : quelques pistes d’actions que j’ai commencé à prendre en Septembre (RV dans 1 mois pour le reporting de Septembre :-) !).

Pour résumer, j’ai pour le moment mis de coté les options (mais j’y reviendrai probablement plus tard), pour me concentrer sur des moyens d’augmenter le rendement de mes investissements. Pour simplifier : revisiter le portefeuille pour éliminer progressivement les actions à yield trop faible et les réorienter vers des actions tout autant de qualité mais au rendement plus intéressant.
Et ouvrir qq petites lignes sur des CEF, Preferred Shares et BDC comme "booster" de rendement.

Dividendes : 1086 € bruts /mois
Très faible progression malgré les mises additionnelles. Le taux €/$ n’a pas aidé…

Coté versement, Aout est un mois très faible historiquement. 2017 n’a pas dérogé à la règle : seules 8 sociétés ont versé des dividendes pour un maigre résultat de 218€…
Au total depuis le début 2017 : 7181 € ont été versés.

Kohai · #158

Suivi Septembre 2017.

Ventes : Mercialys, Ventas, Dream Office, Siemens, BASF et Emerson

Achats :

REITs : OHI, Lexington, Hospitality
Actions : Qualcaomm, Valero, SCOR, Total, AXA, Eutelsat, HSBC, CRCAM, Orange, ABCA, AT&T, SSE
CEF : Double Line Income Solution (DSL), Brookfield Real Assets Income ( RA), BlackkRock Corporate High Yield ( HYT), BlackRock Debt Strategy (DSU), First Trust Energy Infra (FIF)
BDC : Gladstone Investment (GAIN), Solar Senior Capital ( SUNS), Saratoga Invest ( SAR) et Ares Capital ( ARCC).
Preferred Shares : Chimera-B et Two Harbor -B

Commentaires :

Comme indiqué dans le reporting d’Août, Septembre marque un tournant dans ma stratégie d’investissement, suite à mes réflexions de cet été, alimentées par beaucoup de lectures.

Je conserve bien entendu une orientation résolument axée sur les revenus (par opposition à la croissance du capital), mais j’ai décidé de "booster" ces revenus en modifiant plusieurs paramètres :

1-diversifier les véhicules ou classes d’actif. D’où mes investissements sur des Preferred Shares, des CEF ou des BDC. Même si ils ne représentent qu’une faible partie de mes investissements ( et ont vocation à rester < 10%).

2- Investissements sur des actions ayant un yield >3,5% (vs 3% auparavant) et 5% minimum pour les REITs. Les autres critères restent pour le moment inchangés (payout ratio sur FCF, rentabilité, endettement maitrisé, prix raisonnable).

Cela m’a donc conduit à revoir mon portefeuille, d’où les nombreuses transactions effectuées en Septembre.

J’ai renoncé aux actions ne distribuant qu’un dividende trop faible et sans beaucoup de croissance (Emerson par exemple, malgré sa qualité), ré-orienté mon portefeuille de REITS vers celles distribuant plus de dividendes (vente de Ventas au profit de OHI ou Hospitality par exemple).
Coté PEA, j’ai supprimé mes 2 actions allemandes, qui d’une part ne présentaient pas un yield trés élevé, de plus était "plombé" par une retenue à la source trop importante, et sur lesquelles j’ai fait des plus-values intéressantes.
SSE rejoint les actions du PEA en plus des ré-investissements sur des valeurs déjà présentes.

Dividendes bruts mensuels : 1172 €

Conséquence positive de cette ré-orientation, et d’un taux du dollar plus favorable, les dividendes mensuels font un saut important ce mois-ci!

Coté versement, 22 sociétés m’ont versé un dividende en Septembre, pour un montant de 609 €.
Au total, depuis le début de l’année, 7791 € nets m’ont été versés (vs 6978€ à fin septembre 2016, soit +11.65%).

Kohai · #159

Suivi Octobre 2017

Achats :
Actions : Total (réinvestissement des dividendes), Qualcomm, AT&T
REIT: Hospitality, H&R, CYS
CEF: HYT, FIF, Brookfield RA et Double Line
BDC : Gladstone, ARCC, Saratoga.

A noter (mais hors portefeuille et reporting formel) que j’ai également "investi" (joué/spéculé) ma "fun money" en diverses actions et cryptocurrencies, pour moins de 1% de mon capital investi.

Vente : Gap

Commentaires :
Je poursuis exactement la même voie que ces derniers mois. Renforcement des actions de rendement et des investissements plus "exotiques" (du moins sur le forum) en CEF et BDC.

Vente de GAP car le dividende devenait trop faible, et les perspectives de croissance de celui-ci également faibles. +12% de PV & Dividendes entre avril 2017 et aujourd’hui, mais je préfère ré-investir ces fonds dans des actions permettant plus de revenus.

La volatilité de certaines actions de mon portefeuille a été importante ce mois-ci (Qualcomm, OHI), mais cela ne remet absolument pas en cause mes investissements dans ces sociétés. Je n’ai pas pu profiter des baisses au plus bas (je suis un très mauvais market timer :-) !) , mais je renforcerai si j’en ai l’occasion en novembre.

Dividendes bruts mensuels : 1207 €

Une nouvelle étape de franchie : les 1200 € :-) !
Mais mon objectif est d’atteindre 1 SMIC brut mensuel le plus rapidement possible, soit 1480 €/mois. J’aurai alors un vrai 2éme salaire! Fin 2018?

Versements des dividendes de 23 sociétés en octobre, pour un montant total de 700 €.
Montant net versé depuis le début de l’année : 8490 € (vs 7509 € en octobre 2016, soit +13%).

MaximusDM · #160

Bonjour,

A noter (mais hors portefeuille et reporting formel) que j’ai également "investi" (joué/spéculé) ma "fun money" en diverses actions et cryptocurrencies, pour moins de 1% de mon capital investi.

Quelles sont vos motivations / convictions pour cette poche spéculative ?
Je dis cela car mon portefeuille a également une orientation très marquée dividendes et big caps. Cela étant, la forte valorisation des principaux indices couplée à la très faible volatilité font que les opportunités se font rares. Je commence à regarder du côté des compagnies minières, suite aux discussions de ce forum sur le sujet, dans une optique purement spéculative et pour prendre le train en marche, sur une très faible proportion de mon portefeuille.
Et donc, la question de fond que je me pose est (à moi-même et de façon plus générale, car j’ai l’impression d’y voir une "tendance") : est-ce de l’impatience, de la simple cupidité pour faire du bon gros argent rapidement ?

La volatilité de certaines actions de mon portefeuille a été importante ce mois-ci (Qualcomm, OHI), mais cela ne remet absolument pas en cause mes investissements dans ces sociétés.

Justement, sur Qualcomm, je ne renforce pas pour l’instant, car c’est tout leur business model axé sur les licences qui est menacé. Et perdre un client comme apple peut avoir de grosses conséquences.

Une nouvelle étape de franchie : les 1200 € :-) !

Félicitations

Kohai · #161

Bonjour MaximusDM,

Aucune conviction sur la poche spéculative. C’est juste "pour m’amuser". Investir sur des actions de rendement donne assez peu d’adrénaline, ou de nouveau sujet d’intérêt, surtout fortement diversifié comme je le suis (et c’est tant mieux car je recherche la performance et l’augmentation de mes revenus dans la durée avant tout).

Mais comme certains vont au casino et parient sur le 7, ou achète des montres de luxe ou des vêtements de marque, moi je joue sur du Bitcoin ou de l’ethereum ou autre alt-coin ou des actions complétement hors de mon univers.
Ca permet aussi de rester actif intellectuellement (comprendre l’univers des crypto , etc…).
A moins de 1% de mon portefeuille, ça n’a aucune conséquence (et je ne pense pas devenir très riche avec ce niveau d’investissement !).
N’y voyez ni impatience ni cupidité (pas plus que d’habitude du moins :-) !), juste l’envie de m’informer sur d’autre chose que les actions de rendement.

Pour Qualcomm, l’avenir nous le dira. La décision d’Apple était prévisible, et Qualcomm a d’autres atouts. Et rachète NXP semiconductor, ce qui diversifiera leur source de revenu.

Bonne journée!

Kohai · #162

Suivi Novembre 2017

Achats :
* Actions : IBM, AT&T, SSE, Eutelsat
* REIT: HPT, CYS, Cominar, MFA, Vereit
* CEF: DSU, HYT, Brookfield RA, FIF, Double Line
* BDC : ARCC, Saratoga, Solar Senior

Et renforcements de ma poche "fun money", essentiellement en Bitcoins et Ether. (Revente d’une partie de mes Potcoins, cette crypto ayant fait +370% en 2 mois… ).

Ventes : Qualcomm et Valero.

Commentaires
Les ventes de Qualcomm et Valero se rejoignent sur les motivations : dividend yield trop faible( <3.5%) surtout après la hausse importante de Qualcomm. Assez amusant de voir la volatilité sur cette valeur… Revendue à 66$, avec PV sympa de 25%, alors qu’elle était en MV importante le mois d’avant.

Je songe d’ailleurs à revendre CBL, ma ligne en plus forte MV (-53% quand même !) pour compenser les PV faites cette année, quitte à la racheter ( ou d’autres actions de rendement a) après, pour effacer ou diminuer les gains d’un point de vue fiscal.

Renforcement continu sur les valeur de rendement "standard" de mon portefeuille, les REIT et les CEF et BDC.

Dividendes bruts mensuels : 1224 €

17 sociétés m’ont versé un dividende en Novembre, pour un montant total de 898€.

Les dividendes versés depuis le début de l’année représentent 9389€ : je dépasse les 9000€ par an pour la première fois, et donc j’ai déjà largement dépassé les montants versés l’année dernière, sans encore avoir reçu les dividendes de décembre. On verra le mois prochain si la barre symbolique des 10.000 € nets est atteinte!

Jeff33 · #163

Bonjour Kohai,

J’anticipe votre prochain reporting.
Pourrez-vous s’il vous plait nous donner aussi votre reporting "patrimoniale" afin de voir l’évolution de votre portefeuille en valeur.

Merci d’avance.

A bientôt.

Kohai · #164

Bonne année 2018!
Je vous souhaite une excellente santé , des réussites et plein de surprises positives! Et bien sûr, des investissements profitables!

Reporting Décembre 2017.

Achats:

* Actions : IBM, L. Brands, Target
* REIT: HPT, CYS, MFA
* CEF: DSU, HYT, Brookfield RA, FIF, Double Line
* BDC : ARCC, Saratoga, Solar Senior, GAIN

Vente
CBL

Commentaires
Comme indiqué en Novembre, j’ai finalement vendu CBL. Cela me permet d’effacer fiscalement une partie de mes PV réalisées en 2017, et j’ai ré-investi le produit de la vente (en moins value!) sur d’autres valeurs déjà en portefeuille.

Dividendes bruts mensuels : 1210 €
La baisse par rapport à Novembre s’explique par la hausse de l’Euro (baisse du Dollar) en fin d’année, beaucoup de mes dividendes provenant de sociétés US.

En Décembre, j’ai touché le dividende de 28 sociétés, pour un montant total de 862 €.
Ce qui amène à 10.251 € nets le montant total des dividendes pour 2017 !
La barre symbolique des 10.000€ a donc été franchie!

Bilan 2017

Un très bon cru pour moi !
Au delà des montants des dividendes perçus , et du montant des dividendes mensuels qui commence à être sympathique, le plus important pour moi a été le travail fait cet été sur la composition du portefeuille et les manières de "booster" les revenus sans prendre de risques inconsidérés.

Je me suis formé, et j’ai investi dans des Preferred Shares, des CEF et des BDC.
J’ai remonté la barre minimum du yield qui m’intéresse de 3% à 3.5% et revendu les actions dont le yield était trop faible.
Je suis à l’aise avec cette approche mêlant à la fois des actions en direct (en immense majorité) , et un boost apporté par ces autres types d’investissement.

Le montant des dividendes mensuels a augmenté de 19% en 1 an, avec un apport de cash (donc hors ré-investissement des dividendes) inférieur à celui de l’année dernière.

Le seul point d’attention reste, comme l’année dernière, mon exposition forte (trop?) au secteur financier et aux REITs.

J’ai aujourd’hui un patrimoine sur ma poche actions de 266.000 € (pour un total en apports progressifs de cash de 185.000 €, et une performance annualisée de 9.7% /an depuis 2010).
J’ai un yield sur le cash investi de 7.8%. (Dividendes annuels bruts/ cash investi).

Enfin, ma poche "fun money", à majorité en crypto-currencies, constituée début octobre a été très satisfaisante. Comme indiqué sur la file concernée, j’ai depuis récupéré entièrement ma mise (4000€ en tout), rapatriée sur mes comptes et en attente d’être investie "normalement".
J’ai empoché en plus un petit bonus de 1000 € avec lequel j’ai pu me faire plaisir (je me suis acheté entre autres une paire de ski neuve - Head Kore 93 2018 - pour les curieux :-) ! ), et il me reste quelques crypto représentant à aujourd’hui 5500 €, que je vais laisser tranquillement vivre leur vie en faisant peut être qq arbitrages.

Je suis donc sur de ne pas perdre d’argent, et même d’être en PV, quoiqu’il arrive par la suite!
Je ne vais pas devenir riche avec ça, mais du coup je m’intéresse de plus en plus non pas au Bitcoin et autre monnaies, mais à la techno sous-jacente de la Blockchain.

Perspectives et objectifs 2018

Mon objectif ambitieux est d’atteindre en dividende mensuel brut l’équivalent du SMIC (1498 €) à la fin de l’année. Ou du moins de m’en approcher le plus possible.

2018 risque d’être une année de grands changements pour moi d’un point de vue personnel, avec des conséquences financières assez imprévisibles, donc on verra bien…

En tout cas, je vais bien entendu continuer mon approche orientée "revenu", avec le même type de critères de sélection des actions de rendement que cette année, et continuer également à renforcer ma poche de "booster de rendement".
SI j’ai le temps, je me lancerai également sur la vente de put, qui est la seule piste identifiée cet été que je n’ai pas encore expérimentée.

Ma philosophie de base restera inchangée : les dividendes continueront à être ré-investis, je continue à pratiquer la diversification (certains diront une sur-diversification, mais moi ça me convient comme ça), et je resterai investi à quasiment 100%, ma poche de cash étant assez faible en % du patrimoine.

Je joins également à mon reporting en dividendes, pour répondre à la demande de Jeff33, un état patrimonial.

Et comme cette période est celle des bilans, je vais juste rappeler que la première année ou j’ai fait un suivi, en 2011, j’avais un montant brut mensuel de dividendes de … 167 €.

C’est à la fois grâce au livre de Philippe/ IH, "Devenir rentier en 10 ans", et à ce fantastique forum, que j’ai pu progressivement prendre confiance, comprendre et construire petit à petit ma propre voie.
Je veux donc en profiter pour rendre hommage à Philippe, et à tous les contributeurs de ce forum, pour le partage, les échanges qui permettent d’apprendre et de progresser.

En espérant que mes quelques contributions puissent aussi servir aux nouveaux venus !

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/12/2017

~Consommation discrétionnaire (2,4%) :
    93 L Brands Inc (USD)_________________________1,8%
   474 Marks & Spencer Group PLC (GBP)____________0,6%

~Consommation de base (5,8%) :
    64 Philip Morris International Inc (USD)______2,1%
   125 Universal Corp/VA (USD)____________________2,1%
    78 Target Corp (USD)__________________________1,6%

~Energie (10,1%) :
   230 TOTAL SA___________________________________4,0%
    53 Chevron Corp (USD)_________________________2,1%
   180 Royal Dutch Shell PLC (GBP)________________1,9%
   475 BP PLC (GBP)_______________________________1,1%
    35 Exxon Mobil Corp (USD)_____________________0,9%

~Services financiers (24,0%) :
   975 HSBC Holdings PLC__________________________3,2%
    62 Euler Hermes Group_________________________2,9%
  1192 ABC arbitrage______________________________2,8%
   269 Caisse Regionale de Credit Agricole Mutu___2,7%
   268 AXA SA_____________________________________2,5%
   167 SCOR SE____________________________________2,1%
   657 MFA Financial Inc (USD)____________________1,6%
   594 CYS Investments Inc (USD)__________________1,5%
    62 BNP Paribas SA_____________________________1,5%
   220 Gladstone Investment Corp (USD)____________0,8%
   156 Ares Capital Corp (USD)____________________0,8%
   109 Saratoga Investment Corp (USD)_____________0,8%
   129 Solar Senior Capital Ltd (USD)_____________0,7%
     1 Berkshire Hathaway Inc (USD)_______________0,1%

~Santé (8,1%) :
   151 Sanofi_____________________________________4,1%
   380 GlaxoSmithKline PLC (GBP)__________________2,2%
   156 Pfizer Inc (USD)___________________________1,8%

~Industrie (5,8%) :
   354 Bouygues SA________________________________5,8%

~Matériaux de base (1,5%) :
    90 Rio Tinto PLC (GBP)________________________1,5%

~Technologie de l'information (3,0%) :
    52 International Business Machines Corp_______2,5%
    51 Neopost SA_________________________________0,5%

~Services de télécommunication (13,2%) :
  1122 Orange SA__________________________________6,2%
   283 AT&T Inc (USD)_____________________________3,5%
   293 Eutelsat Communications SA_________________2,2%
   460 Telefonica SA______________________________1,4%

~Services aux collectivités (1,9%) :
   218 Engie SA___________________________________1,2%
   122 SSE PLC (GBP)______________________________0,7%

~Immobilier (20,2%) :
    89 Fonciere Des Regions_______________________3,2%
   279 Omega Healthcare Investors Inc (USD)_______2,4%
   517 Cominar Real Estate Investment Trust_______1,9%
   592 Lexington Realty Trust (USD)_______________1,8%
   189 Hospitality Properties Trust (USD)_________1,8%
    63 WP Carey Inc (USD)_________________________1,4%
   240 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____1,3%
   143 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________1,3%
   493 VEREIT Inc (USD)___________________________1,2%
   180 Affine SA__________________________________1,1%
   180 RioCan Real Estate Investment Trust________1,1%
    30 ICADE______________________________________0,9%



~Fonds/Trackers (3,9%) :
   243 BlackRock Corporate High Yield Fund Inc____0,8%
   123 DoubleLine Income Solutions Fund (USD)_____0,8%
   211 BlackRock Debt Strategies Fund Inc (USD)___0,8%
   134 First Trust Energy Infrastructure Fund_____0,8%
   102 Brookfield Real Assets Income Fund Inc_____0,8%

~Liquidité :
__________________________________________________0,9%

Fait avec XlsPortfolio

RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE AU 30/12/2017 (immobilier uniquement)

~Diversifié (60,2%) :
    89 Fonciere Des Regions______________________16,5%
    30 ICADE______________________________________4,8%
    63 WP Carey Inc (USD)_________________________7,1%
   240 H&R Real Estate Investment Trust (CAD)_____6,6%
   493 VEREIT Inc (USD)___________________________6,3%
   592 Lexington Realty Trust (USD)_______________9,3%
   517 Cominar Real Estate Investment Trust_______9,7%

~Santé (12,5%) :
   279 Omega Healthcare Investors Inc (USD)______12,5%

~Centres de villégiature et hôtels  (21,6%) :
   180 Affine SA__________________________________5,8%
   143 LaSalle Hotel Properties (USD)_____________6,5%
   189 Hospitality Properties Trust (USD)_________9,2%

~Commerce et centres régionaux (5,7%) :
   180 RioCan Real Estate Investment Trust________5,7%

Fait avec XlsPortfolio

Kohai · #165

Reporting de Janvier 2018

Achats :

Actions : SSE, Eutelsat, CRCAM, SCOR, Total, IBM, HSBC
REITs : Lexington, Hospitality (HPT), MedicalProperties MPW, AGNC (New!), Vereit, ATT, Sanofi
Preferred Shares : CBL Pref D (New)
BDC & CEFs :ARCC, ARDC, HYT, DSU, FIF, Brookfield RA, DSL, Saratoga, Solar Senior

Ventes :

Icade, Target, Chevron, Euler Hermes

Commentaires

Les ventes ont été déclenchées suite au passage sous les 3.5% de yield (ou 5% pour les REIT). Les actions sont vendues et leur montant ré-investi dans d’autres actions à dividendes avec un minimum de 3.5% de yield (en pratique, bien plus.)

J’ai renforcé des valeurs déjà en portefeuille, et introduit AGNC comme mReit additionnelle, ainsi que ARDC comme CEF.
Après la vente des actions CBL en décembre, j’ai choisi de prendre quelques CBL en Preferred cumulative: la volatilité sur le cours est beaucoup moindre, et le dividende est mieux protégé qu’avec l’action classique, même si il est moindre (8.5% sur PRU). A moins que CBL fasse faillite, bien entendu… (ou que la preferred soit callée)

Dividendes bruts mensuels : 1269 €/mois

La hausse de l’euro/bisse du dollar pénalise encore le montant des dividendes qui aurait pu être bien supérieur vu les opérations faites. Mais c’est le risque lié à l’investissement en dollar ! Cela permet en contrepartie d’acheter des société US à bon prix, et comme pour l’instant je ne dépend pas des dividendes pour vivre, au final cela n’a aucune importance.

En Janvier, j’ai touché les dividendes de 21 sociétés, pour un montant total de 613 € (+26% par rapport à janvier 2017).

Kohai · #166

Reporting de Février 2018:

Achats :

Actions : Sanofi, Imperial Brand
REITs : CYS, Medical Properties, AGNC, VEREIT, CorEnergy
Preferred Shares : -
BDC & CEFs : -

Ventes : Aucune

Commentaires

Les REITs me paraissent particulièrement intéressantes en ce moment, pour 2 raisons : la première, c’est que leur prix chute suite à la hausse des taux d’intérêt. Mon analyse est que l’ampleur de cette chute de prix n’est pas justifiée. J’avais fait un article sur mon blog sur l’impact de la hausse des taux, en reprenant historiquement les différentes conséquences des hausses passées.

La deuxième, c’est la hausse de l’Euro (ou la baisse du Dollar), qui certes diminue les dividendes en Euros, mais permettent d’acquérir des entreprises américaines à bon prix.

Je continue donc mes investissements dans cette catégorie!

2 nouvelles sociétés rejoignent mon portefeuille :

- Imperial Brands, société spécialisée dans l’industrie du tabac. Elle complète en PEA mon autre cigarettier, Philip Morris, détenu sur mon CTO. Secteur extrêmement profitable, distribuant un bon dividende, et proposé à prix assez raisonnable…
- CorEnergy, une REIT particulière car investie en MLPs. J’en avais parlé sur ce fil : (3/3) Master Limited Partnership (MLP) : sociétés de pipelines et pétrolières

Dividendes bruts mensuels : 1309 €/mois

En Février, j’ai touché les dividendes de 17 sociétés, pour un montant total de 395 €, soit +23% par rapport à février 2017.

Lanknard · #167

Bonsoir Kohai,

Concernant Imparial Brands, que je suis également depuis quelques temps sans y être entré, je m’interroge sur les conséquences du Brexit sur les titres anglais détenus au sein du PEA…
J’ai lus que si les négociations penchaient en faveur d’une sortie des titres de l’enveloppe, il faudrait vendre ces titres, pour les sortir et injecter un montant équivalent sur le PEA.
J’avoue que cela freine psychologiquement mes investissements/renforcements anglais au sein du PEA. .
Quel est votre avis sur le sujet ?

Kohai · #168

Et bien… je n’en sais pas plus que vous :-) !

Mais je ne souhaite pas mettre en attente mes décisions d’investissement pour des événements potentiels futurs. Les conséquences du Brexit (ou sa date, ou son statut "soft" ou "hard" ou…) sont inconnues. De même que le cours du pétrole, les conséquences d’une hausse des taux, l’évolution des changes Euro/Dollar, etc, etc…

Donc je ne me base que sur les informations disponibles aujourd’hui.

Si je dois vendre dans le futur les actions UK détenues dans le PEA, et bien je le ferai!
Je ne vois pas en revanche pourquoi il faudrait ré-injecter un montant équivalent dans le PEA : le montant de la vente resterait dans le PEA, et si vous souhaiter racheter les titres dans un CTO, alors oui là vous devriez avoir besoin de cash.

Mais une autre hypothèse est que les actions déjà détenues pourraient y rester, mais les futurs achats seraient à faire dans un CTO, un peu comme ce qui a été fait pour les REIT/SIIC à un moment. Dans ce cas, cela pencherait en faveur d’un investissement massif en valeurs UK dans le PEA tant qu’il est encore temps!

Bref, je ne sais pas ce que l’avenir nous réserve sur ce plan. En attendant je prends position sur qq titres anglais (Imperial Brands, SSE ).

Wait and see :-)

EDIT :

Je viens de trouver qq informations sur ce sujet:

Question Fiscale a écrit :
L’administration précise que lorsque la condition d’éligibilité au PEA tenant à la localisation de l’émetteur n’est plus respectée, il est admis, par mesure de tolérance que le PEA ne soit pas clos (BOI-RPPM-RCM-40-50-50-20170925 § 40) °à la condition que :
-le titulaire du PEA n’a pas influé sur la décision de la société ou de l’organisme concerné conduisant à faire perdre aux titres leur éligibilité au plan ; (dans le contexte d’une perte d’éligibilité des titres anglais du fait du BREXIT cette condition est acquise)
Et, les titres devenus non éligibles doivent :

soit être cédés dans le cadre du PEA, dans un délai maximum de deux mois à compter de la date de l’évènement (au cas particulier la date du BREXIT soit, à priori le 19 mars 2019). Le compte espèces du PEA est alors crédité d’un montant égal à la valeur des titres appréciée à la date de l’évènement entrainant la perte de leur éligibilité au plan (§45)
soit retirés du plan, le détenteur du plan devant effectué sur son plan, dans un délai maximum de deux mois à compter de la date de l’évènement, un versement compensatoire en numéraire d’un montant égal à la valeur des titres appréciée à cette même date.

Si le détenteur du plan opte pour la deuxième option, les titres pourront donc être inscrits sur un compte titre ordinaire.

En imposant la cession ou le retrait des titres du PEA lorsque la condition de localisation de la société émettrice des titres n’est plus respectée, l’administration a donc exclu la possibilité d’appliquer une clause « de grand père »qui aurait permis, dans le contexte du BREXIT, aux titres anglais inscrits en PEA antérieurement à la sortie du Royaume Uni de l’UE, d’être maintenus en PEA sans entrainer la clôture du plan et tout en continuant de bénéficier du régime fiscal favorable du PEA. Telle n’est pas la solution retenue par l’administration fiscale en ligne avec l’objectif initial du PEA créé initialement pour financer l’économie locale et qui n’a pas vocation à être étendu aux pays tiers.

Les titulaires de titres anglais inscrits en PEA devront donc, soit céder leur titres soit les transférer sur un compte titre ordinaire et ceci au plus tard avant le 19 mai 2019 (si le BREXIT est effectif, comme prévu, le 19 mars 2019). ° A défaut, leur PEA sera clôturé.

L’article complet est disponible ici : La présence de titres anglais qui deviendront inéligibles au PEA du fait du BREXIT entraîne-t-elle la clôture du plan ?

Avec la petite remarque : "si le BREXIT est effectif, comme prévu, le 19 mars 2019" …

Cela laisse donc au minimum un peu plus d’un an pour profiter des avantages du PEA!
Mais détenir des titres comme Imperial Brands dans un CTO est aussi une très bonne idée !

Attercap · #169

Bonjour Kohai,

Je viens de lire votre file et c’est très intéressant. J’aime beaucoup votre stratégie.
J’ai également parcouru votre blog.

Dans le cadre d’une approche RP-PR j’imagine que vous faites attention aux ratios type distribution totale sur FCF ou distribution totale sur résultat net. Je vois que vous avez acquis à plusieurs reprises récemment des actions SSE ; hors leur distribution sur résultat net (payout ratio) s’il est de 68% cette année, était à 120% l’année passée et à 180% en 2015 et même 427% en 2014 ! Certes il y a amélioration significative, mais ce seul ratio n’est pas engageant.

Pourriez-vous détailler votre raisonnement ? Je débute, à mon niveau, tout est bon à prendre.

Merci !

Attercap · #170

Bonjour,

Entre-temps, j’ai trouvé votre réponse #18 dans le post "check-list’ avant d’investir dans une action" ; post dans lequel vous précisez vous intéresser d’avantage au ratio distribution totale / FCF et moins au ratio distribution totale / résultat net. J’ai donc la réponse à ma question !

Check-list avant d’investir dans une action : critères d’investissement

Si vos critères ont évolué dernièrement, n’hésitez pas à nous en faire part, cela doit être intéressant.

Kohai · #171

Bonjour Attercap,

Non, mes critères n’ont pas évolué.
Je regarde toujours le ratio de distribution par rapport au FCF et non par rapport aux earnings.
Le FCF , c’est déjà du cash, c’est vraiment à partir de là que sont distribués les dividendes.

Maintenant, il faut voir aussi que les utilities comme SSE demandent beaucoup d’investissements lourds en capitaux pour fonctionner et se développer.
Le FCF est donc forcement plus faible pour ce type de sociétés (FCF = Operating Cash Flow- CAPEX)

Vous pouvez voir que SSE génère pas mal de cash flow (d’operating cash flow) mais utilise une part énorme de ce cash dans des investissements (CAPEX).
SSE n’est donc pas un trés bon candidat du point de vue du ratio FCF payout  :-)

Vous retrouvez le même phénomène sur Total par exemple qui distribue pourtant un dividende stable ou croissant (en Euro) depuis au moins 2006 !
Dividende | total.com

Kohai · #172

Reporting Mars 2018

Achats:
Actions : -
REITs :Hospitality, CorEnergy, AGNC, Medical Properties
Preferred Shares : CBL Pref D
BDC & CEFs : Gladstone GAIN

Ventes: Cominar,

Commentaires :

Vente de Cominar qui a coupé brutalement son dividende et réinvestissement essentiellement sur d’autres REIT.

Pas beaucoup de mouvement ce mois-ci, je suis trés occupé par un gros projet perso dont je parlerai en temps et en heure dans ma présentation… .
A terme si tout se passe comme prévu, je devrais pouvoir augmenter encore assez significativement mes revenus passifs issus de mes placements en actions de rendement. On verra ça à la fin de l’année (teasing :-) !).

Dividendes bruts mensuels : 1319 €/mois

En Février, j’ai touché les dividendes de 18 sociétés, pour un montant total de 405 €, soit -10.5 % par rapport à mars 2017. Baisse de ce mois est dûe essentiellement à un calendrier différent de distribution de dividendes (Total par exemple). Mais la distribution sur les 3 premiers mois de l’année reste supérieure à celle des 3 premiers mois de 2017.

Kohai · #173

Reporting Avril 2018

Achats:
* Actions : Imperial Brands, Eutelsat, Procter & Gamble
* REITs :CorEnergy,Medical Properties
* Preferred Shares : CBL Pref D
* BDC & CEFs : Eaton Vance EFT

Ventes: Aucune

Commentaires :

Je renforce encore un peu Imperial Brands, toujours dans le PEA (même si je suis conscient qu’elle aura à en sortir dans 1 an). Sur 2 mois, je suis à l’équilibre malgré les hausses et les baisses (et les frais d’achats, qui sont élevés sur le LSE via Bourorama). Le dividende de 6.5% est attractif, et les fondamentaux sont encore bons (rentabilité, endettement, même si ce point n’est pas top, prix).
Je sais qu’il y a toujours des interrogations sur le futur des cigarettiers, mais pour moi, je ne fais pas "d’investissement-fiction" basé sur des anticipations macro-économiques.
Cela fait des années qu’on entend cela, mais parmi mes meilleurs investissements figurent Philip Morris et Universal!

Cela me rappelle aussi les discussions sur le pétrole. Ou le retail. Bref, en attendant que les grands noms de ces industries meurent (ce qui peut arriver, je n’en sais rien! d’ou la diversification) il s’agit de sociétés matures, rentables, distribuant des dividendes depuis de nombreuses années.

Nouvelle arrivée dans mes actions, Procter & Gamble. Voici une société dans un secteur qui est malheureusement devenu sous-représenté dans mon portefeuille, mais qui est vraiment la base de ce que j’aimerais avoir : les produits de grande consommation. J’adore ce type de secteur, mais y trouver des sociétés qui répondent à mes critères était devenu assez compliqué ces derniers temps!

PG est un Dividend Aristocrat. Elle a distribué un dividende depuis… 127 ans (depuis sa création en 1890), et un dividende croissant depuis 61 ans.
Certes elle rencontre qq difficultés (bénéfice en baisse), ce qui permet d’ailleurs de rentrer sur la valeur, mais le dividende (yield de 3.9%) ne semble pas en danger, largement couvert par le FCF. Les autres critères que je regarde sont bons, le nombre d’actions diminue grâce au programme de rachat d’actions.
Mon espoir est donc que le marché continue à bouder PG pour que je puisse renforcer dans les prochains mois!

Autre nouvelle action, un nouveau CEF, Eaton Vance "Floating Rate Income". Un CEF principalement investi comme son nom l’indique dans des prêts à taux variables, mais qui a été emporté avec les autres fonds obligataires dans la crainte de remontée des taux.. malgré le "floating". Il présente donc une décote sympathique, avec un yield de 5.6%.
Bref, un petit pari de plus sur les CEFs!

Dividendes bruts mensuels : 1354 €/mois

En Avril, j’ai touché les dividendes de 29 sociétés, pour un montant total de 1114 €, soit +43 % par rapport à avril 2017. La distribution sur les 4 premiers mois de l’année est supérieure de +24% à celle des 4 premiers mois de 2017.

MaximusDM · #174

Bonjour,
Beau portefeuille et surtout beau rendement.
Je suis avec intérêt votre stratégie "agressive" sur les dividendes élevés (reits, bdc, preferred).

Concernant Correnergy, j’ai lu l’article sur votre blog mais j’ai encore du mal à me faire une idée sur la question d’autant que la société est peu suivie (peu d’analystes, peu d’articles). Je vais creuser le sujet.
Pas intéressé par les "vendeurs de tuyaux" comme enbridge, transcanada, kinder morgan ?

Kohai · #175

Hello MaximusDM,

Si, si je suis intéressé par les "vendeurs de tuyaux"! (en fait je suis intéressé par tous les secteurs si la société rentre dans mes critères :-) !).
Mais pour l’instant aucune société ne m’a convaincu (souvent pb de dettes) et la forme la plus intéressante pour ces sociétés est (était?) les MLP, ce qui représente un gros désavantage pour nous Européens.

J’ai vu que Philippe (IH) était investi directement dans Kinder Morgan, mais je trouve que le yield (3.6%) est tout juste valable et les autres critères ne sont pas au top.

Bref, j’ai préféré CorEnergy.

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