Boiron : leader mondial de l'homéopathie

Bonjour,

on ne peut malheureusement jamais totalement faire abstraction d’une AT.
J’ai souvenir des valeurs suivantes qui étaient montées à des plus haut historiques aux alentours de l’an 2000 et qui ont dévissés très rapidement pour atteindre des plus bas extravagants, et pourtant il s’agissait de boites très saines , les ’anciens’ se souviendront , je nomme :

AXA, ALCATEL, CAP GEMINI, ORANCE (ex FRANCE TELECOM)

Ne jamais oubllier l’Histoire aucune valeur n’est à l’abri même quand la boite est saine ….

Salutations

Olivier

@Olivier

On n’a pas vraiment la même définition pour une boite saine je pense (Alcatel et Orange vraiment ?).
Est ce que ce n’était pas plutôt les plus hauts qui étaient extravagants plutôt que les plus bas ?

Totalement d’accord avec Laux, aussi mettre des oeillères quand un cycle baissier s’amorce ne sert qu’à une chose, voir fondre ses plue-values bien plus rapidement que l’on pense, et la remontée n’est jamais assurée ni si évidente…

Pour ma part je n’apprecie pas du tout mais alors pas du tout la com de la direction sur l’elargissement des rachats a 150 euros quand le titre dévisse ainsi et fond comme neige au soleil, c’est une peu comme recevoir une 2ème baffe …

Il y a une réflexion que je me suis faites récemment. Ayant eu un petit problème de santé ces derniers mois et ayant du mal à m’en sortir, j’en suis venu - et ce malgré ma personnalité rationnelle - à consulter ce qu’on vient à faire quand rien de traditionnel ne semble marcher : être prêt à tester des alternatives comme l’ homéopathie ou l’ acupuncture etc . (Bon, moi j’ai été voir un généraliste qui s’est diversifié dans les 2 autres disciplines en pratique, histoire de me méfier un peu moins). J’en suis ressorti avec une ordonnance d’une dizaine de boites de granules Boiron.

Ma surprise quand je suis passé à la pharmacie après est que tout cela était remboursé, ce que je n’aurais pas présupposé.
Bref, au final ça m’a fait involontairement une enquête terrain sur Boiron que je connaissais jusque là surtout de loin, à la vue des boites d’oscillococcinum bien mis en tête de gondole à la pharmacie  (d’habitude j’adore ça les enquêtes terrain, mais sur ce coup-là je m’en serai quand même bien passé   )

Du coup, j’en viens à me poser des questions sur la solidité du moat de Boiron. Il me semble que ce moat est  - du moins à ce jour - quand même bien régionalisé en France. Du coup, dans le contexte actuel où la Sécu et les mutuelles cherchent à faire des économies, ce moat n’est-il pas sensiblement en risque ?

Je livre simplement l’interrogation, car je suis incapable d’estimer la part des consommateurs dont l’arrêt du remboursement (ou du moins des conditions moins favorables) impacterait la décision d’opter ou non pour les produits Boiron.

Hello,
pour les médicaments à nom commun (arnica…), l’Etat a autorisé Boiron a augmenté les prix il y a 1 ou 2 ans. On a un petit indice qu’ils ne dérembourseront pas ces produits. En plus, vu le prix des produits à nom commun, on peut se dire que ce n’est pas forcément là qu’il y aura des économies à faire.
Sur un autre sujet, lorsque Boiron a racheté Dolisos, il leur a fallu du temps pour tout intégrer. Je pense que si ils ont recours de nouveau à la croissance externe, ils seront vigilants sur le prix à payer et sur les difficultés opérationnelles.
Cheers!
Jeremy
J’ai des actions Boiron.

Hello,
entre le 23 juillet et 26 août 2015, (à travers 28 déclarations d’achat) Sodeva (personne morale liée à Christian Boiron) a acheté pour 5,9 MEUR d’actions Boiron à un PRU de 97,3 euros. Cela représente 61 261 actions.
Cheers!
Jeremy
J’ai des actions Boiron.

Bonjour,
Le programme de rachat d’actions continue. Mais le marché semble sanctionner un ralentissement de la croissance, principalement du aux marché de l’est européen (Russie notamment). Rien d’inquiétant, c’était prévisible. A côté de cela, les marchés Français et Américain, progressent de respectivement 6% et 29%.
Sur le semestre, c’est l’activité au T2 qui marque le ralentissement.

J’ai des actions Boirons.

Bonjour Jeyfox,

Je ne me suis pas informé de ce qu’est exactement SODEVA, mais à priori, cela revient à dire que Christian Boiron rachète massivement des actions autour des 90€…Plutôt positif non ? En quoi cela vous intrigue ?

Bonjour,
Quelqu’un sait il pourquoi Boiron ne fait état d’aucune vente en Allemagne dans ses documents financiers ? Il est simplement fait référence à une filiale Boiron GMBH dite "sans activité". L’Allemagne ne ressort dans aucun tableau de CA, en particulier au niveau du Europe hors France. S’agit il de ventes comptabilisées dans le CA France à destination des pharmacies allemandes, ou sont ils absents de l’Allemagne par exemple pour des raisons réglementaires ?
Merci par avance de vos informations.

Hello,
le chiffre d’affaires du 3ème trimestre est publié.

Le CA recule de 2,4% (-1% à taux constant). La France (+5,7%) et les USA (+22,5%) ont réalisé une bonne performance mais le recul en Europe (surtout la Russie) est fort (-19,4%).
Annonce de la construction d’une plateforme logistique et début des travaux d’agrandissement du site de Missémy.

L’entreprise annonce que le résultat opérationnel pourrait ne pas atteindre celui de 2014. Le « pourrait » s’explique par l’importance du 4ème trimestre pour Boiron.

We shall see.

Cheers

Jeremy
J’ai des actions Boiron.

Bonjour,
on va remettre les choses en perspectives.
La Russie a toujours été un marché difficile (destockage…). La France qui est le marché le plus important de Boiron connaît une croissance de plus de 5%. C’est la zone géographique où Boiron a son avantage concurrentiel. Je trouve que c’est pas mal du tout. Les USA (certes encore petit en terme de CA) montre un bon dynamisme (+ 20%). L’entreprise a su se réorganiser et s’adapter aux spécificités de ce pays.
On a des investissements de croissance (agrandissement du site de Messimy, construction d’une plate forme logistique). Pour la logistique, on n’oubliera pas que Boiron s’en occupe et lui permet de réduire les coûts.
On n’oubliera pas aussi que l’entreprise a racheté au 1er semestre 2015 des actions jusqu’à 80 euros et que la famille s’est renforcé en août à un prix moyen de 93 euros environ. Ils procèdent généralement à des rachats d’actions en fin d’année (novembre/décembre) ou tout début d’année (janvier/février), on verra si ils réalisent des opérations de rachats.
On n’oubliera pas que le 4ème trimestre est important pour Boiron.
Enfin, est ce que l’avantage concurrentiel a disparu? Non.
Est ce que les dirigeants ont une bonne allocation du capital dans le temps? oui.
Soyons patient.
Cheers
Jeremy
J’ai des actions Boiron.

Sur une note d’hier, Morningstar estime la fair value à 77,50 €, donc proche du cours actuel. L’avantage concurrentiel modéré est toujours d’actualité.

Sans parler de cyclicité tout de même, on sait que les ventes de "tubes" sont fortement liées à l’importance et l’enchaînement des vagues épidémiologiques hivernales.

Le réseau Sentinelle qui donne un historique et un suivi régulier des épidémies en France, pourrait être un indicateur de l’évolution du CA, avant publication. C’est une réflexion que je mène et que je vais essayer de vérifier empiriquement.