Domtar : papetière québécoise

Bonjour à tous,

Je suis plus habitué aux analyses type Daubasses, mais je m’essaye aujourd’hui à l’analyse de Domtar, une entreprise active dans le secteur papetier en Amérique du Nord.

A 71$, l’entreprise a une market cap de 2,4$Mds,

L’analyse se fait à partir des chiffres du Rapport Annuel 2012, et des chiffres semestriels de Juin 2013.

Analyse Daubasses :

La VANN ressort à -1,3$Mds, soit -39,04$ / action
La VANE est à -1,26$ / action
La solvabilité est à 49%

Le ROIC moyen de 2009 à 2012 est de 7,5%, elle ne rentre clairement pas dans la catégorie des entreprises extraordinaires.

La VANTre ressort à 58$ / action

Bref, de ce côté-là, on n’a aucune marge de sécurité.

Analyse flux de trésorerie :

De 2009 à 2012, l’entreprise a en moyenne dégagé un flux de trésorerie opérationnel de 807M$ par an, et investi 160M$ (en tenant compte des achats dans l’activité Personnal Care), soit un cash flow disponible de 647M$, ce qui en prenant un ratio de 10 (pris en regardant les analyses publiées sur ce site) me donne une valeur d’entreprise à 6,5Mds$

L’entreprise en profite pour racheter massivement ses actions depuis 2010, on est passé de 43,2M d’actions à 33,4M d’actions, mais ca je ne sais pas comment le valoriser …

Qu’en pensez vous ?

NB : Je suis Long sur Domtar

Mots-clés : analyse, domtar